也許連雅居樂主席陳卓林都沒有想到，自己會陷入“非禮女秘書”這樣一樁麻煩事中。

　　上半年本欲大肆慶祝20周年的雅居樂，在陳卓林“非禮女秘書”事件爆發(fā)之后，似乎再也無任何舉行活動的跡象。

　　對于雅居樂而言，事件已經(jīng)上升至了公司層面。顯然，雅居樂希望低調(diào)行事，將外界的注意力從高層身上剝離至公司項目的打造前。但從目前來看，似乎還難以達成。

　　主席“非禮門”

　　11月13日晚，雅居樂在發(fā)布的一則貸款公告后面特意提及，雅居樂及其附屬公司訂立了五份修訂協(xié)議，以修訂2012年5月2日、2012年3月6日、2011年7月14日、2011年6月16日、2010年9月9日及2010年9月8日的公告所提及的信貸協(xié)議條款。

　　上述五份信貸協(xié)議原本規(guī)定，倘若陳卓林停止擔任公司董事會主席，便將產(chǎn)生違約事項。修訂后的條款為，倘陳卓林先生不再或停止擔任董事會主席及于停止擔任主席的十五個營業(yè)日內(nèi)，他本人并未由陸倩芳女士、陳卓賢先生擔任董事會主席，或由陸倩芳女士及陳卓賢先生擔任董事會聯(lián)席主席，將產(chǎn)生違約事件。

　　雅居樂通告指出，上述協(xié)議修訂，是分別與匯豐銀行及渣打銀行訂立，總共有5份信貸協(xié)議，但未有透露涉及的貸款金額及年期。

　　顯然，雅居樂修改五份信貸協(xié)議將違約條件進行調(diào)整，與今年8月陳卓林“主席非禮門”事件相關(guān)。

　　今年8月23日，香港媒體披露，陳卓林的一名秘書向警方報案，稱其受到陳卓林非禮。8月30日，雅居樂發(fā)布公告稱，主席陳卓林涉嫌非禮被香港警方拘留并已經(jīng)保釋外出，并稱事件不影響集團正常營運。

　　但市場迅速對此作出反應(yīng)，星展隨即發(fā)表報告指，如果主席陳卓林辭任，雅居樂或令部分銀行貸款違約?！杜聿芬嘁鲅啪訕焚Y本市場副主管透露，若主席離任，將影響集團5項離岸貸款，共涉7億美元。

　　據(jù)悉，雅居樂57%的貸款帶有附加條款，要求由陳卓林家族持有的信托基金(受益人包括陳卓林、陳卓賢、陸倩芳、陳卓雄、陳卓喜及陳卓南)必須持有雅居樂超過50%的股份，目前這一數(shù)字是63%。

　　瑞信報告則指出，其中40億人民幣的離岸貸款還有一個附加條款，即要求陳卓林仍然是雅居樂的主席。

　　不過，彼時瑞信曾引述雅居樂管理層表示，倘若陳卓林被判有罪，集團仍可向港交所發(fā)出要求，以證明其可繼續(xù)出任主席，而過去港交所亦未曾拒絕同類的申請。此外，雅居樂亦透露董事局已成立一決策組，將由陳卓林、副主席陳卓賢及陸倩芳三名董事負責(zé)管理集團日常營運。

　　事實上，在券商指出雅居樂面臨40億元的違約風(fēng)險之后，雅居樂方面仍然強調(diào)，在融資條款上要求陳卓林擔任主席的只有合計約40億人民幣的貸款，金額并不像外界所傳的(不止40億)那么大。即使真的出現(xiàn)違約，那么雅居樂也只需提前還款，以雅居樂中報所公布的現(xiàn)金情況，公司是有能力負擔此金額的。

　　上述人士稱，雅居樂已與銀行方面進行了各種溝通，也做好了各種可能性的準備，因此相信不會有太大問題。

　　而此次信貸協(xié)議條款的修訂，相信就是雅居樂與銀行溝通的結(jié)果。

　　對于本次協(xié)議條款修訂，國泰君安地產(chǎn)分析師余立峰稱，雅居樂此舉應(yīng)是意料之中的事情。因為如果不這樣做，那么陳卓林萬一真的離任主席一職，公司就會有風(fēng)險。

　　顯然，雅居樂正在努力降低陳卓林事件給公司帶來的風(fēng)險。

　　然而，有明確數(shù)字和條款的財務(wù)風(fēng)險可以通過溝通與修正進行預(yù)防，但雅居樂的公司聲譽及品牌形象等無形資產(chǎn)，或許就不是那么簡單能修復(fù)得了的。

　　家族式壓力

　　作為公司創(chuàng)始人與領(lǐng)導(dǎo)者，并是公司實際控制人之一，雅居樂主席陳卓林的行為對公司負面影響已經(jīng)顯現(xiàn)，特別是作為一個上市企業(yè)，不可能“不對集團日常業(yè)務(wù)與運作造成影響”。

　　至少，在未來很長一段時間內(nèi)，“陳卓林非禮女秘書”將成為雅居樂無法擺脫的關(guān)聯(lián)事件，可以想象陳卓林的八卦緋聞將取代雅居樂公司及項目的部分關(guān)注度。

　　這并非雅居樂所愿意見到的，但卻是其無法改變的。畢竟，在如今這個越來越娛樂化的時代，明星富豪們的私人生活、緋聞情事甚至是丑聞都會成為輿論的頭條。

　　當然，與最近王石出演的“為愛離婚”相比，陳卓林的事件顯得并不那么“浪漫”，至少王石的離婚在一番美麗包裝之下，說不準還能成為一則動人的愛情故事。另一方面，王石的“前妻”并未在萬科工作，因此事件對萬科影響并不嚴重。

　　而陳卓林的夫人則是和其一起創(chuàng)業(yè)，打造出了雅居樂這家知名企業(yè)，目前也在公司位居高層，手握實權(quán)，如果真的鬧到離婚這一步，就不僅僅是私事了。

　　這樣的事件不僅有先例，也有現(xiàn)例。

　　在財經(jīng)圈，婚姻瓦解，不但要付出高額財產(chǎn)分割的代價，兩個人一手創(chuàng)建的公司也難免受到影響。2005年，三一集團四大創(chuàng)始人之一袁金華離婚付出了市值24億元的三一集團股份；2010年，土豆網(wǎng)創(chuàng)始人王微離婚，直接影響了土豆網(wǎng)赴美上市進程；而私募大佬王功權(quán)2011年在微博上高調(diào)私奔，經(jīng)過42天才回到妻兒身邊，在這段時間里，他一手創(chuàng)辦的鼎暉創(chuàng)投管理的基金面臨“地震”。如果王功權(quán)作為關(guān)鍵合伙人離職，作為有限合伙人的投資者可能會選擇要求清盤。在地產(chǎn)界，龍湖地產(chǎn)主席吳亞軍的離婚事件，更是直接而且現(xiàn)實的案例。

　　11月20日，龍湖地產(chǎn)公布，主席吳亞軍與丈夫蔡奎已經(jīng)以和平、友好的方式解除婚姻關(guān)系。

　　因為離婚，雙方共同持有龍湖地產(chǎn)逾70%權(quán)益亦一分為二，分別持有45.4%及30.2%。龍湖地產(chǎn)11月19日收報14.3港元，市值776億港元。蔡奎持有龍湖15.62億股權(quán)，相當于200多億港元市值。

　　龍湖地產(chǎn)強調(diào)，二人已就未來繼續(xù)保持一致行動，維護公司權(quán)益達成共識。而且，自上市時起，吳亞軍和蔡奎的股權(quán)一直分屬兩個信托持有，蔡奎亦從未在公司擔任職務(wù)，故此事不涉及股權(quán)變動，亦對公司運營沒有影響。

　　是否真的“沒有影響”還有待觀察，但不容否認的是，在現(xiàn)代化職業(yè)經(jīng)理人制度還不太完善的中國，家族式企業(yè)的利弊也非常分明：一方面向心力強；另一方面，家族舉動和公司形象掛上了等號，創(chuàng)始人及家人的言行會給企業(yè)帶來無法計算的影響。

　　更何況，雅居樂陳氏家族五兄弟及其妻子皆在公司工作，家族對公司的品牌作用力更會成倍擴大。

　　失色的2012

　　現(xiàn)年49歲的陳卓林，是雅居樂的創(chuàng)辦人，自2005年8月起擔任集團主席及執(zhí)行董事。陳卓林太太陸倩芳比他年長一歲，同樣自2005年起擔任雅居樂的副主席兼聯(lián)席總裁及執(zhí)行董事。陳卓林與陸倩芳現(xiàn)共持有雅居樂約63.58%股權(quán)。

　　資料顯示，陳卓林與陸倩芳夫婦同是雅居樂創(chuàng)始人，擁有19年房地產(chǎn)開發(fā)及相關(guān)業(yè)務(wù)從業(yè)經(jīng)驗。陳卓林則負責(zé)為集團制定發(fā)展策略、作出投資項目決策、決定營運和整體業(yè)務(wù)管理方向、制定集團年度目標，以及維持與股東之間的關(guān)系。

　　陳卓林家族在廣東中山起家，為當?shù)孛T望族。業(yè)界盛傳，陳卓林一家1985年在中山操刀家私制造，奠定了資本積累后，1992年開始涉足地產(chǎn)業(yè)，在中山相繼開發(fā)雅居樂花園、中山雍景園等。鼎盛時期，雅居樂甚至占據(jù)了中山房地產(chǎn)市場70%的份額。

　　雅居樂2002年進入廣州，一年同開四大樓盤，曾是廣州地產(chǎn)史上的一大壯舉。到2010年，廣州成為雅居樂最重要的市場，年銷售額占據(jù)集團總銷售額三分之一強。

　　2006年，雅居樂在香港聯(lián)交所上市，首發(fā)募集資金近31.52億港元。與此同時，陳卓林作出了一項對企業(yè)影響深遠的戰(zhàn)略決策——進軍旅游地產(chǎn)，圈下海南清水灣萬畝土地，并通過此后的精妙運作奠定了雅居樂以及陳家兄弟在國內(nèi)開發(fā)巨頭中的江湖地位。

　　在清水灣，雅居樂的購地成本約為300元/平方米，但公司轉(zhuǎn)手以53億的總價向摩根士丹利出售海南清水灣項目30%股權(quán)，折合地價為1800元/平方米。

　　此后三年時間內(nèi)，海南清水灣售價不斷攀升，到2010年的平均銷售價格高達2萬元/平方米，雅居樂也在這個項目上獲得超過300億的銷售收入。

　　到了2012年，雅居樂的日子并不太好過，除了主席“非禮”事件之外，其主業(yè)的經(jīng)營也稱不上太好，只能算勉強過關(guān)。

　　按照雅居樂11月7日公告顯示，10月份錄得合約銷售金額約31.1億元，合約銷售面積約34.7萬平方米，合約銷售均價約每平方米8957元。而2012年1-10月份雅居樂實現(xiàn)合約銷售金額約238.5億元，相比去年同期下跌了8.9%，僅完成全年銷售目標76.9%。

　　11月14日，瑞銀于報告中表示，雅居樂原本計劃于9、10月份推出的項目延期，預(yù)計在未來數(shù)月，雅居樂將推出更多的項目。但如果要達到全年銷售目標，11、12月的月均銷售額必須達40.8億元，難度相當高。

　　此外，雅居樂去年及今年新購項目不多，只占其明年銷售資源約24%。據(jù)此推測，明年未必有足夠靈活度按市況推出不同檔次樓盤，或?qū)γ髂赇N情有影響。