如果計劃中的1.25萬億保障房投資能夠全部完成，那么經(jīng)濟增長能夠承受的商品住宅投資下滑幅度超過30%：五大一線城市投資全部消失，30個大中城市下滑超過60%。

　　觀點網(wǎng)訊：4月12日，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松發(fā)表的博客稱，保障房具有對沖商品房投資下滑的功能。

　　巴曙松表示，如果計劃中的1.25萬億保障房投資能夠全部完成，那么經(jīng)濟增長能夠承受的商品住宅投資下滑幅度超過30%：五大一線城市投資全部消失，30個大中城市下滑超過60%。

　　其中保障房1.25萬億投資測算辦法是：2011年在建保障房為1220萬套，其中2010年未完工的220萬將在2011年上半年逐步竣工，2011年新開工的1000萬套將在年底完工60%左右，兩者合計形成的投資完成額約計1.25萬億元。

　　而關(guān)于保障房投資的對沖效應(yīng)，巴曙松承認是存在分歧的。主要表現(xiàn)在兩方面：從投資的角度講，保障房與商品房投資對經(jīng)濟增長拉動效應(yīng)之間的最大區(qū)別在于保障房投資無杠桿效應(yīng)；從消費的角度講，保障房與商品房的最大區(qū)別在于無財富效應(yīng)。