　　他們之所以沒有選擇加息，主要原因在于，他們認為最大的風(fēng)險還是在于實體經(jīng)濟比較虛弱，而且系統(tǒng)性風(fēng)險很大。至于量化寬松的印錢政策，正是通過越來越大的利差輸入我國。加息毫無疑問是加速國際資本進入，行政干預(yù)根本沒有多大的效應(yīng)，因為資本為了利潤，可以采取千百變體滲透我們的經(jīng)濟內(nèi)。

　　更何況，由于匯率的變化，人民幣對于美元升值幅度已經(jīng)非常的大，資本還在預(yù)期人民幣升值。美元最近又在75美元附近筑底，價格方向可能逆轉(zhuǎn)，這明顯對于選擇持續(xù)加息的貨幣政策，帶來了價格型的重估風(fēng)險?，F(xiàn)在澳元已經(jīng)超過了美元了，這不是一個信號嗎？

　　第二個明顯的風(fēng)險在于，存款準備金處于歷史高位，加息又增加了資本的使用成本，大量的信貸資本被國企壟斷，繼續(xù)造成國內(nèi)中小企業(yè)失血，融資成本難度加大，而且民間借貸利率已經(jīng)變成無以復(fù)加的高利貸。

　　有媒體報道說，月息4分已是底限，6分是正常要價，高者達到月息1毛5（年利率180%），竄高的數(shù)字不停地刷新民間借貸利率的峰值。誰會借貸高利貸度日呢，國企是不會的。只有民企和中小企業(yè)會如此這般冒險。

　　這些高利貸資本從何而來？直接來源于游資，實質(zhì)上來自于銀行信貸。由于實際利差缺口很大，有本事貸出來的資本，就有了變成高利貸的機會了。2008年很多開發(fā)商挺不住，都被這些資本吸血吸干了，實體企業(yè)就更不用提了，借了高利貸等于晚死幾天。

　　這兩大風(fēng)險已經(jīng)暴露，企圖通過加息增加資本的使用價格或者提高準備金來遏制流動性，實質(zhì)上是不起效應(yīng)的，反而扼殺很多真實的需求。而由于國內(nèi)外利差較大和信貸與高利貸利差較大，超額貨幣供給還會持續(xù)，只不過這些貨幣供給被各種身份強勢者攫走了。

　　不但沒有收緊貨幣供應(yīng)，反而在這樣的暗流下增加了貨幣供給。信貸流動性的地上河水位越低，對于中小民企越不利，信貸流動性的地下河越深，對于超額貨幣供給獲益者和特權(quán)者越有利。

　　當前的加息和上調(diào)準備金，是把實業(yè)經(jīng)濟往死里整，把資本市場往死里吹。貨幣政策和信貸政策出現(xiàn)了詭異的背離，財富在這種詭異中，重新配置。

　　可悲的是，很多人直到現(xiàn)在還在認為，加息和上調(diào)準備金能夠幫他們儲蓄保值，能夠使房價崩潰，能夠給經(jīng)濟降溫減少系統(tǒng)性的風(fēng)險。實質(zhì)上，我們成了美日量化寬松的貨幣政策的泄洪池，這給中國經(jīng)濟埋下了巨大隱形炸彈。

　　不要妄想升值來解決“通脹”，對于中國制造的命運來說，所謂“通脹”還是次要的；不要妄想人民幣升值了，就沒有貿(mào)易戰(zhàn)了，所謂貿(mào)易戰(zhàn)是幌子，真正的意圖在于匯率戰(zhàn)。一著不慎滿盤皆輸。

　　這一年多來，有多少剛愎自用的人在那里夸夸其談，但是，他們解決了真實的物價上漲了嗎？老百姓的生活成本是日漸上升的，這是一個不容忽視的事實。

　　2006-2008年的失誤還在重演，現(xiàn)在的物價正是那個時候奠定的。為什么將近20次的上調(diào)準備金和加息，沒有將老百姓的生活成本和居住成本降下來？相信民眾已經(jīng)看透了那些夸夸其談禍國殃民的書生們和官僚們的真實用意了，大肆誤導(dǎo)央行作出詭異的決策，誤導(dǎo)民眾對于經(jīng)濟形勢預(yù)期。

　　一場債務(wù)危機，或許是這種錯誤行為的最終代價，但是這樣的代價最終還是讓百姓埋單，從當前的價格詭異變動來看，這次債務(wù)鏈條的危機，正在悄然醞釀——有地方政府盲目擴張的危機，有高利貸資本趁火打劫的危機，也有大量企業(yè)被匯率戰(zhàn)搞垮的危機……經(jīng)濟大勢的過剩周期還沒過去，我們又將迎來債務(wù)膨脹而衰的時代。

　　朱大鳴觀點新媒體專欄作者