離岸人民幣債券若以人民幣結(jié)算，則稱為“點(diǎn)心”債券；若以美元等其他貨幣結(jié)算，則稱為“合成式”債券。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：1月19日，穆迪發(fā)布的一份最新報(bào)告表示，人民幣逐步國際化將有助于人民幣債券在香港的持續(xù)發(fā)展。

　　報(bào)告主要作者穆迪副總裁關(guān)多敏稱：“我們可能會(huì)看到更多的離岸人民幣債券在其他金融中心發(fā)行，而且中國政府可能會(huì)允許在其他地方進(jìn)行離岸人民幣交易。”

　　據(jù)了解，離岸人民幣債券若以人民幣結(jié)算，則稱為“點(diǎn)心”債券；若以美元等其他貨幣結(jié)算，則稱為“合成式”債券。此類債券迄今主要在香港出現(xiàn)，在新加坡有一些合成式可轉(zhuǎn)換債券。

　　截至2011年1月14日，已發(fā)行的點(diǎn)心債券總額為人民幣660億元(100億美元)。關(guān)多敏稱，“點(diǎn)心債券的發(fā)行機(jī)構(gòu)及發(fā)行種類呈現(xiàn)出多樣性，其中公司債券的期限為3年或更短，但隨著機(jī)構(gòu)投資者的參與程度提高，進(jìn)而推動(dòng)二級市場發(fā)展，我們預(yù)計(jì)該市場的流動(dòng)性將會(huì)越來越高。”

　　報(bào)告還指出，由于這一市場仍然處于發(fā)展初期，其發(fā)展的速度及可持續(xù)性將取決于仍在發(fā)展中的相關(guān)監(jiān)管法規(guī)。

　　到目前為止，純美元債券是這些發(fā)行機(jī)構(gòu)的主要境外融資途徑。

　　穆迪副總裁鐘汶權(quán)稱：“合成式人民幣債券作為一種境外融資渠道，可能比純美元債券更受中國房地產(chǎn)開發(fā)商等部分高收益?zhèn)l(fā)行人的青睞。”他解釋，多數(shù)開發(fā)商的收入是人民幣，但美元債務(wù)的實(shí)際借貸成本取決于清償債務(wù)時(shí)的匯率。鐘汶權(quán)表示：“合成式人民幣債券可以使中國企業(yè)避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，并在發(fā)行時(shí)將人民幣未來升值預(yù)期的益處轉(zhuǎn)移給投資者，從而鎖定較低的借貸成本。”

　　此外，相對于將美元匯入內(nèi)地，企業(yè)將其海外債券所募集的人民幣匯入內(nèi)地往往需要通過更繁復(fù)的政府審批，因此這也使合成式債券比點(diǎn)心債券更有吸引力。

　　此前不久，內(nèi)地房企恒大地產(chǎn)、中駿置業(yè)、瑞安房地產(chǎn)均選擇發(fā)行離岸人民幣債券以獲取新的融資。