標(biāo)普分析師認(rèn)為，如果中新地產(chǎn)的銷售繼續(xù)疲軟，則其手頭現(xiàn)金可能將在未來12個(gè)月內(nèi)消耗殆盡。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 見習(xí)生 鄧敏華 12月9日，標(biāo)準(zhǔn)普爾發(fā)表報(bào)告，將中新地產(chǎn)集團(tuán)（控股）有限公司評級由“CC”上調(diào)至“CCC-”，評級展望負(fù)面。與此同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)普爾將其2014年到期的利率為9.75%的4億美元優(yōu)先無擔(dān)保債券的債務(wù)評級由“C”上調(diào)至“CC”。

　　本次上調(diào)評級主要是因?yàn)榻谥行碌禺a(chǎn)與債權(quán)人達(dá)成協(xié)議，將一筆原本應(yīng)在2009年12月5日償還的債務(wù)改為在未來兩年內(nèi)分8次償還。該筆貸款是中新地產(chǎn)在2007年為發(fā)展廣東省珠海市淇澳項(xiàng)目東線道路發(fā)展項(xiàng)目借入。

　　根據(jù)修改之后的協(xié)議，中新地產(chǎn)其中第一期償還日期為2009年12月5日，償還金額為4億人民幣。其余各期均為1億人民幣，最后一期將會(huì)在2011年12月5日償還。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾認(rèn)為，隨著中新地產(chǎn)與借款人就貸款償還安排達(dá)成協(xié)議，該公司未來6個(gè)月內(nèi)違約的可能性下降。

　　分析師符蓓認(rèn)為，中新地產(chǎn)在未來幾天內(nèi)償還珠海項(xiàng)目相關(guān)貸款的首筆款項(xiàng)，其中包括4億元人民幣本金和1.5億元人民幣應(yīng)計(jì)利息，共計(jì)約5.5億元，之后公司仍應(yīng)擁有超過20億港元的現(xiàn)金。

　　而中新地產(chǎn)昨日另外公布，以11.2億元向上海宏盟房地產(chǎn)發(fā)展有限公司出售公司擁有的StarProfitGroup全部股權(quán)，該公司間接擁有位于天津市南開區(qū)老城廂地段的一幅土地使用權(quán)。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾認(rèn)為，中新的本次項(xiàng)目出售，進(jìn)一步支持了其流動(dòng)性。事實(shí)上，這并非中新地產(chǎn)的第一次資產(chǎn)變賣，自陷入債務(wù)危機(jī)以來，中新地產(chǎn)一直靠變賣資產(chǎn)支持這種流動(dòng)性。

　　今年7月份中新地產(chǎn)以11.6億元向五礦置業(yè)有限公司出售其子公司天津億嘉合置業(yè)有限公司40%的股權(quán)。

　　進(jìn)入8月份，中新地產(chǎn)先是以10.31億元向華業(yè)地產(chǎn)出售通州自由小鎮(zhèn)項(xiàng)目80萬平方米的地塊的權(quán)益。接著又將旗下位于北京御水苑項(xiàng)目90%權(quán)益，及天津南開區(qū)的地皮總作價(jià)10.98億元出售給東方銀座。

　　隨著資產(chǎn)的變賣，中新地產(chǎn)的在建項(xiàng)目和土地儲備越來越少，其銷售業(yè)績也銳減，根據(jù)其中報(bào)，1-6月份公司的營業(yè)額跌了49.6%至25.35億元。股東應(yīng)占溢利為1.27億港元，較2008年同期倒退91.84%，每股盈利僅為0.0651港元。

　　盡管中新地產(chǎn)的目前流動(dòng)性有改善，但標(biāo)準(zhǔn)普爾認(rèn)為其流動(dòng)性仍然十分脆弱。

　　符蓓認(rèn)為目前公司建項(xiàng)目數(shù)量有限以及土地儲備剝離導(dǎo)致項(xiàng)目數(shù)量減少，未來的銷售存在著很大的不確定性。

　　中新地產(chǎn)表示，已經(jīng)對大部分中資銀行貸款進(jìn)行再融資或償還，因此短期內(nèi)的本金償還壓力應(yīng)有所減輕。該公司在未來12個(gè)月內(nèi)將需再償還4億元人民幣珠海項(xiàng)目貸款，同時(shí)需支付其他貸款和優(yōu)先無擔(dān)保債券的利息。

　　據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾估計(jì)，中新地產(chǎn)每月與經(jīng)營和利息支付相關(guān)的現(xiàn)金支出額在4億至5億港元之間，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過從房地產(chǎn)銷售獲得現(xiàn)金流入的預(yù)期。分析師指出，如果中新地產(chǎn)的銷售繼續(xù)疲軟，則其手頭現(xiàn)金可能將在未來12個(gè)月內(nèi)消耗殆盡。