為了避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，以及為下一步可能在A股市場(chǎng)發(fā)行股票做準(zhǔn)備，首創(chuàng)置業(yè)轉(zhuǎn)讓了15.5%的股權(quán)予京燕趙房地產(chǎn)公司，退居二線。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 陳小麗 在轉(zhuǎn)型之間徘徊將近兩年的陽(yáng)光股份，已經(jīng)逐步從住宅轉(zhuǎn)身“租售并舉”的商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)模式。西南證券最新發(fā)表的一份研究報(bào)告稱，陽(yáng)光股份已經(jīng)在環(huán)渤海區(qū)域的核心城市擁有了五個(gè)零售業(yè)態(tài)的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，為公司提供了穩(wěn)定的收入。

　　轉(zhuǎn)型

　　“實(shí)際上，陽(yáng)光股份近兩年業(yè)績(jī)主要來(lái)源于陽(yáng)光上東以及天津項(xiàng)目，折射出其在轉(zhuǎn)型為商業(yè)地產(chǎn)平臺(tái)依然面臨較大資金壓力，但是其商業(yè)轉(zhuǎn)型仍舊很堅(jiān)定，”業(yè)內(nèi)人士表示，目前該公司運(yùn)營(yíng)中的項(xiàng)目年租金回報(bào)率一般可以達(dá)到8-14%，如果加上長(zhǎng)期的物業(yè)增值，總回報(bào)較好。

　　截至2008年12月，陽(yáng)光股份擁有土地儲(chǔ)備達(dá)150萬(wàn)平方米，其中，持有或管理著25個(gè)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，商業(yè)總建筑面積超過(guò)130萬(wàn)平方米，正開發(fā)及運(yùn)作的商業(yè)地產(chǎn)面積超過(guò)40萬(wàn)平方米。

　　對(duì)于未來(lái)發(fā)展方向，陽(yáng)光股份方面表示，“將重點(diǎn)加強(qiáng)商業(yè)地產(chǎn)的發(fā)展，積極推進(jìn)現(xiàn)有項(xiàng)目開發(fā)進(jìn)程，并采用扎根環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈的集約型發(fā)展策略，重點(diǎn)關(guān)注全國(guó)的商業(yè)梯次機(jī)會(huì)，公司的戰(zhàn)略目標(biāo)是‘成為中國(guó)領(lǐng)先的商業(yè)地產(chǎn)集團(tuán)’。

　　“自2007年GIC的入主起陽(yáng)光股份的發(fā)展策略就開始發(fā)生轉(zhuǎn)移，由自有物業(yè)租賃業(yè)務(wù)與房地產(chǎn)并舉逐步向商業(yè)地產(chǎn)轉(zhuǎn)型。”分析人士指出，經(jīng)過(guò)一系列收購(gòu)動(dòng)作，陽(yáng)光股份全面布局“環(huán)渤海”區(qū)域，形成在商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)及營(yíng)運(yùn)方面的整合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　2007年9月，陽(yáng)光股份斥資9億元的價(jià)格購(gòu)買位于北京和成都的A-ZTown商業(yè)樓，總建筑面積達(dá)16.6萬(wàn)平方米。

　　2007年10月，陽(yáng)光股份通過(guò)拍賣方式獲得了青島城陽(yáng)308國(guó)道東地塊項(xiàng)目和煙臺(tái)市福山區(qū)銀河小區(qū)北側(cè)地塊項(xiàng)目的土地使用權(quán)，成交價(jià)款共計(jì)11.45億元，項(xiàng)目規(guī)劃性質(zhì)為住宅、商業(yè)用地。

　　2009年9月初，陽(yáng)光股份全資子公司以1.77億元受讓天津友誼新資、天津光明新麗、天津津匯遠(yuǎn)景三公司各10%的股權(quán),預(yù)計(jì)三項(xiàng)目分別于2011、2012、2010年實(shí)現(xiàn)盈利。值得注意的是，上述三家公司的控股股東均為陽(yáng)光股份第一大股東---新加坡政府投資有限公司（GIC）。

　　陽(yáng)光股份在公告中披露稱，“這三家公司擁有的共計(jì)七處物業(yè),均位于所在區(qū)域的商業(yè)中心地段,具有較高的商業(yè)價(jià)值和較大的升值潛力,并且此次收購(gòu)也符合公司轉(zhuǎn)型商業(yè)地產(chǎn)的戰(zhàn)略要求，有望成為未來(lái)盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。”

　　09年是公司轉(zhuǎn)型商業(yè)地產(chǎn)的關(guān)鍵一年，為了加速轉(zhuǎn)型商業(yè)地產(chǎn)，其第一大股東新加坡政府投資有限公司（GIC）成了轉(zhuǎn)型的背后推手。西南證券分析報(bào)告中指出，“由于適合發(fā)展優(yōu)質(zhì)商業(yè)地產(chǎn)的位置具有稀缺性，零售地產(chǎn)長(zhǎng)期穩(wěn)定并不斷增長(zhǎng)的租金收入成為陽(yáng)光股份持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。從長(zhǎng)期來(lái)看，商業(yè)零售地產(chǎn)價(jià)值優(yōu)勢(shì)就越為明顯，公司運(yùn)營(yíng)將更加穩(wěn)定，發(fā)展前景更為確定。”

　　首創(chuàng)系往事

　　事實(shí)上，陽(yáng)光股份與“首創(chuàng)系”關(guān)系頗為密切。翻開首創(chuàng)集團(tuán)的歷史資料，可以清晰看到，劉曉光調(diào)整前的陽(yáng)光股份實(shí)際上是首創(chuàng)發(fā)家的起源地。

　　“1993年首創(chuàng)置業(yè)的前身北京陽(yáng)光房地產(chǎn)成立，1996北京陽(yáng)光房地產(chǎn)控股廣西虎威，實(shí)現(xiàn)借殼上市，也就是陽(yáng)光股份，2002年底，首創(chuàng)集團(tuán)整合旗下優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)資源，以陽(yáng)光的地產(chǎn)資源為核心，發(fā)起創(chuàng)立首創(chuàng)置，首創(chuàng)陽(yáng)光將其所持廣西陽(yáng)光26.5%的國(guó)有法人股股份作為出資注入，首創(chuàng)置業(yè)因此成為陽(yáng)光股份的第一大股東；2003年6月中旬，首創(chuàng)置業(yè)于香港掛牌上市”，首創(chuàng)置業(yè)的相關(guān)人士在接受觀點(diǎn)新媒體的采訪時(shí)表示，“目前首創(chuàng)置業(yè)的資產(chǎn)就是在當(dāng)初陽(yáng)光股份的基礎(chǔ)上整合而來(lái)的，以前陽(yáng)光股份主要是做住宅，現(xiàn)在以商業(yè)項(xiàng)目為主，而首創(chuàng)置業(yè)是以中高檔住宅開發(fā)為主，高檔商用物業(yè)開發(fā)和經(jīng)營(yíng)為輔，兩者正好互補(bǔ)。”

　　為了避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，以及為下一步可能在A股市場(chǎng)發(fā)行股票做準(zhǔn)備，2004年，作為陽(yáng)光股份第一大控股股東首創(chuàng)置業(yè)向京燕趙房地產(chǎn)公司讓出控股權(quán)，將所持的陽(yáng)光股份26.5%股權(quán)中的15.5%轉(zhuǎn)讓給后者，退居二線。

　　2007年，陽(yáng)光股份以5.71元/股的價(jià)格向特定投資者RecoShinePteLtd（新加坡瑞陽(yáng)私人有限公司）定向發(fā)行1.2億股，RecoShinePteLtd由此持有陽(yáng)光股份29.12%的股權(quán)，成為陽(yáng)光股份第一大股東，而該公司的實(shí)際控制人為GICRE（新加坡政府產(chǎn)業(yè)投資公司）。

　　2007年1月18日至2009年5月13日，首創(chuàng)置業(yè)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易減持陽(yáng)光股份495萬(wàn)股，占公司總股本的1.03%，減持后，首創(chuàng)置業(yè)位居陽(yáng)光股份第四大股東。

　　根據(jù)該公司2009年上半年業(yè)績(jī)顯示，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.28億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)增加179.32％至2.49億元，主要原因?yàn)楣巨D(zhuǎn)讓控股子公司北京新資物業(yè)100％的股權(quán)所產(chǎn)生的投資收益，目前公司手握現(xiàn)金12.5億元。