“09年公司土地策略,將以結(jié)構(gòu)調(diào)整為主,并加強(qiáng)與母公司在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的協(xié)調(diào)互動(dòng),公司會(huì)首選京津地區(qū),尋求綜合土地開發(fā)機(jī)會(huì)”。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 陳小麗 9月23日，首創(chuàng)置業(yè)擬發(fā)面值為10億元的公司債券進(jìn)行網(wǎng)上路演，根據(jù)發(fā)行安排，9月24日起將正式發(fā)行，中金公司為保薦人及主承銷商。

　　根據(jù)首創(chuàng)發(fā)布的公告顯示，本期債券為5年期固定利率品種，票面利率預(yù)設(shè)為6.2%-7.0，此次發(fā)行規(guī)模為10億元，共計(jì)1000萬(wàn)張，發(fā)行價(jià)格為100元/張，首創(chuàng)擬將募集資金用于償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　“本期債券募集資金擬用其中2億元償還1筆銀行貸款，剩余募集資金擬用于補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金，以滿足公司項(xiàng)目建設(shè)、開發(fā)和業(yè)務(wù)拓展的需要，有助于提升綜合營(yíng)運(yùn)能力，進(jìn)一步提升公司價(jià)值。”首創(chuàng)置業(yè)內(nèi)部人士在接受觀點(diǎn)新媒體的采訪時(shí)表示，此次發(fā)債除了有利于優(yōu)化公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)和鎖定財(cái)務(wù)成本外，還能獲取長(zhǎng)期的穩(wěn)定資金以滿足公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展的資金需求，打通境內(nèi)外兩個(gè)融資平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。

　　值得注意的是，這10億元公司債券額度較首創(chuàng)置業(yè)獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)發(fā)行的18億元縮水將近一半。首創(chuàng)置業(yè)在向觀點(diǎn)新媒體提供的新聞通稿中特別提到，本次證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的公司債券發(fā)行規(guī)模為不超過(guò)18億元，根據(jù)公司當(dāng)前的資金需求和債券市場(chǎng)情況，本次債券的發(fā)行規(guī)模最終確認(rèn)為10億元，剩余的8億元額度將不再發(fā)行。

　　對(duì)于首創(chuàng)在最后選擇將融資額度進(jìn)行“瘦身”，市場(chǎng)很多人士都表示出不理解。“近期上市房企紛紛擠上發(fā)債之路，只要有機(jī)會(huì)就拼命籌備‘糧食’，既能防身又能在下一輪攻城略地中搶占先機(jī)，未雨綢繆對(duì)企業(yè)最有利，”有分析人士認(rèn)為，“錢多不壓身”似乎是每個(gè)企業(yè)的共識(shí)，資金多一些總歸是沒(méi)錯(cuò)的。

　　“進(jìn)入今年3月份以來(lái)，土地市場(chǎng)開始趨于活躍，地王頻出，無(wú)論國(guó)企亦是民企都在加強(qiáng)融資力度，加大資金籌備買地，而首創(chuàng)從年初至今僅在北京新增一塊位于CBD核心區(qū)的郎家園6號(hào)地塊，預(yù)計(jì)下半年其在土地市場(chǎng)有所動(dòng)作，對(duì)資金會(huì)有更大的需求，對(duì)于首創(chuàng)縮減此次的發(fā)債規(guī)模不太理解。”上述人士補(bǔ)充道。

　　而在23日的路演中，首創(chuàng)置業(yè)執(zhí)行董事兼總裁唐軍表示,“09年公司土地策略,將以結(jié)構(gòu)調(diào)整為主,并加強(qiáng)與母公司在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的協(xié)調(diào)互動(dòng),公司會(huì)首選京津地區(qū),尋求綜合土地開發(fā)機(jī)會(huì),不斷擴(kuò)大在京津地區(qū)的品牌影響力和市場(chǎng)占有率。此外，公司將爭(zhēng)取在一線城市核心地段獲取土地的開發(fā)機(jī)會(huì),且仍將持續(xù)關(guān)注公開的招拍掛機(jī)會(huì)。”

　　面對(duì)市場(chǎng)的疑惑，首創(chuàng)方面稱，“自2009年起，公司已經(jīng)進(jìn)入了收獲期，上半年公司銷售強(qiáng)勁，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為凈流入18.6億元，截至2009年8月底，公司現(xiàn)金余額超過(guò)30億元。未來(lái)，隨著各項(xiàng)目逐漸進(jìn)入收獲期，未來(lái)三到五年，銷售業(yè)績(jī)將呈現(xiàn)階梯式增長(zhǎng)，公司現(xiàn)金流狀況將持續(xù)改善，公司認(rèn)為發(fā)行10億元公司債已經(jīng)能夠滿足公司對(duì)于資金的需要，也有利于控制公司的負(fù)債水平，如果公司未來(lái)有進(jìn)一步的公司債券融資需求，則將另行申請(qǐng)。”

　　此外，首創(chuàng)方面的相關(guān)人士在接受觀點(diǎn)新媒體采訪時(shí)還指出，“考慮到銀行貸款的約束較多，且一般需要有抵押或擔(dān)保等附加要求，銀行貸款的相對(duì)成本較高，不利于發(fā)行人在未來(lái)3至5年內(nèi)的財(cái)務(wù)成本控制，但是發(fā)行公司債可協(xié)助公司拓展融資渠道，調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)、分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。”

　　“大股東首創(chuàng)集團(tuán)不僅為本次公司債發(fā)行提供全額擔(dān)保，未來(lái)，公司還將加強(qiáng)與首創(chuàng)集團(tuán)在基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)的協(xié)同互動(dòng)，不斷積累土地資源，目前土地儲(chǔ)備未售總樓面面積662萬(wàn)平方米，可以滿足未來(lái)4-5年的發(fā)展”，該人士表示，公司還有相當(dāng)多的銀行授信額度和回歸A股的計(jì)劃，而這些都是在為公司的地產(chǎn)版圖擴(kuò)張積蓄資金。