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　　中國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)商及背后的華爾街的支持者正抓緊時(shí)間通過(guò)首次公開募股籌集數(shù)十億美元資金，加大對(duì)幾個(gè)月前還被視為經(jīng)濟(jì)危機(jī)犧牲品的房地產(chǎn)的投資力度。

　　恒盛地產(chǎn)在上海的一個(gè)樓盤據(jù)知情人士透露，總部位于上海的恒盛地產(chǎn)控股有限公司計(jì)劃在周四的聽證會(huì)上尋求香港聯(lián)交所上市委員會(huì)對(duì)其上市申請(qǐng)的批準(zhǔn)。如果一切順利，恒盛地產(chǎn)可能在下周一開始預(yù)路演，籌集不超過(guò)15億美元資金，并最早于本月末上市。此次發(fā)行的支持者包括私募股權(quán)公司D.E.Shaw&Co.和高盛集團(tuán)。

　　向香港聯(lián)交所提交上市申請(qǐng)，希望今年上市的房地產(chǎn)公司還有：總部位于廣州的恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司、總部位于北京的龍湖集團(tuán)和深圳的卓越集團(tuán)。瑞銀股票資本市場(chǎng)負(fù)責(zé)人威廉姆斯估計(jì)，中國(guó)的房地產(chǎn)公司今年底以前將通過(guò)IPO在香港籌集40億至50億美元資金。

　　威廉姆斯說(shuō)，中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)在過(guò)去18個(gè)月里的良好表現(xiàn)大大出乎了投資者的預(yù)料。

　　由于政府采取了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的強(qiáng)有力的措施，中國(guó)的購(gòu)房市場(chǎng)明顯回暖。

　　香港房地產(chǎn)投資者卓百德說(shuō)，與中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃有關(guān)的大量貸款都借道進(jìn)入了房地產(chǎn)行業(yè)，讓開發(fā)商陷入困境的項(xiàng)目重新開工，同時(shí)也讓潛在買家能夠獲得抵押貸款。

　　與此同時(shí)，香港基準(zhǔn)恒生指數(shù)今年累計(jì)上漲了38％，從3月初以來(lái)上漲了55％，重新打開了籌集資金的大門。

　　同中國(guó)其它開發(fā)商一樣，恒盛地產(chǎn)借入巨額貸款以支付在繁榮時(shí)期不斷上漲的地塊出讓金。這一策略為在2007年市場(chǎng)處于泡沫時(shí)能夠上市的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手帶來(lái)了回報(bào)，讓它們償還了IPO之前的負(fù)債。

　　這筆債務(wù)的大投資者包括西方對(duì)沖基金和投行的自營(yíng)交易部門。在2008年金融風(fēng)暴前的那些年里，它們滲透到中國(guó)的民營(yíng)房地產(chǎn)公司中，大多都是通過(guò)債務(wù)-股票的混合結(jié)構(gòu)，這不但能帶來(lái)可觀的利息，也能在公司上市后迅速退出。

　　地產(chǎn)開發(fā)商為購(gòu)買更多土地所背負(fù)的債務(wù)也給IPO交易帶來(lái)了推動(dòng)。瑞銀的威廉姆斯表示，投資者當(dāng)時(shí)正在尋找具有較大規(guī)模的公司，能給他們帶來(lái)更為長(zhǎng)期的增長(zhǎng)前景。

　　但地產(chǎn)開發(fā)商這種大舉借款大舉購(gòu)地的策略很快就演變成了債務(wù)。隨著地產(chǎn)價(jià)格大幅下挫，地產(chǎn)公司被迫面對(duì)未完成的項(xiàng)目，無(wú)望為他們的債務(wù)進(jìn)行再融資。

　　恒盛地產(chǎn)在世博會(huì)場(chǎng)館附近開發(fā)的尚海灣項(xiàng)目規(guī)劃圖一個(gè)為人所熟知的例子就是恒大地產(chǎn)。在恒大地產(chǎn)擬籌資21億美元的IPO之前，該公司2006年和2007年的大部分時(shí)間都在大舉收購(gòu)?fù)恋亍：愦蟮禺a(chǎn)原定2008年初上市，但在最后一刻取消了IPO計(jì)劃。該公司的債權(quán)人包括現(xiàn)在屬于美國(guó)銀行的美林和德意志銀行。

　　盡管背負(fù)的巨額債務(wù)導(dǎo)致前景存疑，但據(jù)知情人士透露，恒大地產(chǎn)正在重啟其IPO計(jì)劃。

　　恒大地產(chǎn)代表拒絕對(duì)此置評(píng)。

　　恒盛地產(chǎn)在上海、北京和天津等一線城市擁有1360萬(wàn)平方米的土地儲(chǔ)備。該公司在上海的尚海灣項(xiàng)目毗鄰2010年上海世博會(huì)會(huì)址以及一條將該地區(qū)和市區(qū)相連的新的地鐵線路。

　　據(jù)知情人士透露。2007年10月，40歲的恒盛地產(chǎn)董事長(zhǎng)張志熔認(rèn)為公司即將在幾個(gè)月后進(jìn)行IPO，因此向D.E.Shaw、高盛和德意志銀行求助提供利率23.5％的過(guò)橋貸款。（德意志銀行后來(lái)將大部分資產(chǎn)出售給了其他投資者。）

　　由于相信市場(chǎng)牛市會(huì)繼續(xù)，張志熔當(dāng)時(shí)還承諾將其他業(yè)務(wù)用作抵押。恒盛地產(chǎn)曾在2008年6月接近發(fā)行IPO，但后來(lái)由于投資者需求萎靡而被迫放棄。

　　恒盛地產(chǎn)和張志熔拒絕對(duì)此置評(píng)，稱IPO工作正在進(jìn)行中。

　　全球信貸危機(jī)給中國(guó)出口帶來(lái)了沉重打擊，導(dǎo)致整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。中國(guó)的土地收購(gòu)和地產(chǎn)價(jià)格多年以來(lái)首次出現(xiàn)全國(guó)性下滑。

　　不過(guò)，中國(guó)的刺激計(jì)劃包括了提供銀行貸款支持地產(chǎn)開發(fā)商的舉措，這推動(dòng)中國(guó)土地收購(gòu)再度升溫，給地產(chǎn)行業(yè)帶來(lái)了提振。

　　據(jù)知情人士透露，恒盛地產(chǎn)已經(jīng)進(jìn)行了債務(wù)重組，計(jì)劃將更多的IPO所得用于未來(lái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，而不是用來(lái)償還債權(quán)人。

　　知情人士透露，瑞銀、摩根大通和德意志銀行擔(dān)任恒盛地產(chǎn)的承銷商，預(yù)計(jì)恒盛地產(chǎn)將向公眾投資者出售大約四分之一的股權(quán)，籌資至多15億美元。