在華潤(rùn)置地看來(lái)，向母公司收購(gòu)?fù)恋?，不僅價(jià)格更加優(yōu)惠，而且位置也很好，避免了招拍掛市場(chǎng)的上的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 武瑾瑩：日前，華潤(rùn)置地宣布向母公司華潤(rùn)集團(tuán)購(gòu)入五個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目，斥資35.7億元現(xiàn)金，從而使華潤(rùn)置地的土地儲(chǔ)備增加了236萬(wàn)平方米。

　　收購(gòu)5項(xiàng)目

　　3日，華潤(rùn)置地宣布,向控股股東華潤(rùn)集團(tuán)收購(gòu)沈陽(yáng)華潤(rùn)中心項(xiàng)目、沈陽(yáng)鐵西項(xiàng)目、北京華潤(rùn)飯店及福州洪灣項(xiàng)目全部股權(quán),代價(jià)為35.7億元。

　　據(jù)資料顯示，沈陽(yáng)華潤(rùn)中心總占地面積約8.1069萬(wàn)平方米,項(xiàng)目預(yù)計(jì)分四期發(fā)展,包括購(gòu)物商場(chǎng)“萬(wàn)象城”、服務(wù)式公寓及商業(yè)綜合大樓及五星級(jí)酒店,預(yù)期整個(gè)項(xiàng)目于2014年底完工。沈陽(yáng)鐵西項(xiàng)目則包括華潤(rùn)·凱旋門(mén)，總占地面積9.68萬(wàn)平方米。以后將發(fā)展為住宅綜合項(xiàng)目,設(shè)有商業(yè)配套設(shè)施及泊車(chē)位,預(yù)期2012年前后完工;另一個(gè)為置地廣場(chǎng)項(xiàng)目總占地面積約6.58萬(wàn)平方米,商業(yè)及住宅項(xiàng)目,包括酒店及娛樂(lè)等設(shè)施,預(yù)計(jì)2010年開(kāi)始興建。

　　而北京華潤(rùn)飯店占地1.8萬(wàn)平方米,將重建一棟樓高26層四星級(jí)酒店。至于福州洪灣項(xiàng)目擬用作商業(yè)及住宅項(xiàng)目,總面積36.0117萬(wàn)平方米,預(yù)計(jì)2012年完成。

　　對(duì)于本次收購(gòu)，投資機(jī)構(gòu)紛紛表示看好，中銀國(guó)際表示，華潤(rùn)置地今年5月配股后，進(jìn)一步發(fā)揮其資產(chǎn)負(fù)債表強(qiáng)勁優(yōu)勢(shì)，用配售募集資金從母公司收購(gòu)5塊總建筑面積240萬(wàn)平方米的地塊。該行將華潤(rùn)置地每股評(píng)估凈資產(chǎn)值上調(diào)0.79元，并將09-11財(cái)年盈利預(yù)測(cè)上調(diào)2-15%。

　　高盛也表示，現(xiàn)有土儲(chǔ)資產(chǎn)凈值可提升5%，加上日后進(jìn)一步收購(gòu)可能，目標(biāo)價(jià)由16.85港元升約3%至18.72港元，評(píng)級(jí)維持“沽售”。

　　摩根士丹利雖將華潤(rùn)置地評(píng)級(jí)由“增持”降至“中性”，但目標(biāo)價(jià)卻由18港元升至21港元，即09年預(yù)測(cè)市賬率2.4倍，較資產(chǎn)凈值溢價(jià)18%。此外，摩根士丹利還表示預(yù)期未來(lái)6-12個(gè)月華潤(rùn)置地有機(jī)會(huì)再獲注資，支持股份以溢價(jià)交投。

　　拿地條件成熟

　　事實(shí)上，華潤(rùn)置地在這個(gè)時(shí)候向母公司收購(gòu)資產(chǎn)，此前已有苗頭。

　　5月18日，華潤(rùn)置地宣布，擬通過(guò)配股籌資超過(guò)42億港元，所得資金將主要用于增加土地儲(chǔ)備。

　　華潤(rùn)置地公告稱，將通過(guò)瑞信按每股14.34元的價(jià)格，向不少于六名的獨(dú)立承配人配售3億股公司現(xiàn)有股份，相當(dāng)于已發(fā)行股份的6.35%。配售價(jià)格相按5月18日的收盤(pán)價(jià)15.26元/股折讓6.03%，擬籌資凈額約42.4億港元。

　　隨后，華潤(rùn)置地的配股順利完成，42億港元輕松攫取，而這為華潤(rùn)置地日后收購(gòu)項(xiàng)目奠定了資金基礎(chǔ)。

　　此外，7月24日，華潤(rùn)集團(tuán)與中國(guó)銀行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。據(jù)此，共獲得總計(jì)人民幣700億元的信貸支援額度，其中境內(nèi)額度人民幣500億元，境外額度人民幣200億元。雖不清楚華潤(rùn)置地可獲得其中多少額度，但其資金實(shí)力亦顯露無(wú)疑。

　　另一方面，華潤(rùn)置地在2008年的年報(bào)中披露，持有土地儲(chǔ)備達(dá)2,232萬(wàn)平方米，這次收購(gòu)后，總土儲(chǔ)將增至2,468萬(wàn)平方米，增幅達(dá)1成。

　　但也可以看出，雖然目前土地市場(chǎng)“國(guó)進(jìn)民退”情況普遍，然而也是央企背景的華潤(rùn)置地顯然并沒(méi)有在這輪土地?cái)U(kuò)張中通過(guò)招拍掛拿地?；蛟S，在華潤(rùn)置地看來(lái)，向母公司收購(gòu)，不僅價(jià)格更加優(yōu)惠，而且位置也很好，不用和別人爭(zhēng)得頭破血流，加大成本。

　　而7月初，根據(jù)中銀國(guó)際發(fā)布的一份研究報(bào)告顯示華潤(rùn)置地1-6月銷售金額為100億元，但6月份的合約銷售收入環(huán)比下降了26%，收入金額共14億人民幣。對(duì)此，中銀國(guó)際解釋，這是因?yàn)楸本I(yè)務(wù)貢獻(xiàn)較低和幸福里1號(hào)樓推遲入賬。

　　此前，曾有市場(chǎng)人士在接受觀點(diǎn)新媒體采訪時(shí)表示，華潤(rùn)置地或?qū)⒃诒本┬略鐾恋貎?chǔ)備以增強(qiáng)其在北京市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。而在本次注資項(xiàng)目中，亦包含了位于北京的華潤(rùn)飯店。