預計2009年中期未經審計的凈利潤約為4000萬-5000萬左右，較上年同期出現較大幅度下降。

　　觀點網 陳小麗：上半年房企銷售形勢樂觀，房地產市場回暖已是不爭的事實，根據目前各大房企陸續(xù)公布的業(yè)績預告來看，上半年能夠實現業(yè)績預增的企業(yè)不在少數，而不少企業(yè)甚至已經開始大肆圈地，其中國企尤甚。然而，亦有不少公司似乎仍未走出“冬天”，中報業(yè)績呈現下滑態(tài)勢，天房發(fā)展亦在“報憂”名單之中。

　　業(yè)績預降

　　7月31日，天津市房地產發(fā)展(集團)股份有限公司發(fā)布了其2009年1月1日至2009年6月30日的中期業(yè)績預告公告，天房預計2009年中期未經審計的凈利潤約為4000萬-5000萬左右，較上年同期出現較大幅度下降。

　　公告稱，預計公司截至2009年6月30日中期業(yè)績預計未經審計的凈利潤與上年同期凈利潤(101305810.94元)相比下降50%-60%，具體的數據將在隨后的中期報告中予以披露。

　　天房表示，受去年商品房預售量大幅度下滑的影響，公司期內可結算的項目面積大幅減少是致使業(yè)績下滑的原因。但天房認為，"目前公司正處于發(fā)展的上升通道，預售款較多，資產負債率較低，預計09年業(yè)績將有良好表現。"

　　作為天津地區(qū)地產龍頭，天房發(fā)展擁有國企背景這一優(yōu)勢，多年來一直深耕于天津，其中42.27％位于濱海新區(qū)。據天房發(fā)展2008年財務年報顯示，目前公司項目儲備建筑面積總計316.7萬平方米，其中在建項目建筑面積約188.91平方米，未開工的儲備項目45.9萬平米建筑面積。

　　但有觀點指出，由于天房發(fā)展的地產項目均在天津，沒有異地項目，在同行的競爭中，其本土劣勢'短板'已經日漸突出，在土地二級開發(fā)上遠遠不及金地、萬科等一線開發(fā)商。天房未來兩年有盈利能力的項目主要包括天房美域項目、天津灣項目、漢沽河西舊城改造項目、翠海家園項目、平誠大廈項目、南門BC地塊和宜賓西道項目。

　　根據此前天房的公告，其09年計劃施工面積175萬平方米，計劃竣工面積48萬平方米，完成商品房銷售面積35萬平方米，完成營業(yè)收入16億元。如果按照目前的形勢發(fā)展，天房發(fā)展恐難完成上述年度目標。

　　一個不容忽視的事實是，08年施工面積以及新開工面積的大幅增長致使天房發(fā)展的存貨迅速上升，其全配套竣工面積和房屋銷售面積分別為20萬平方米、15.05萬平方米，這使得天房2009年銷售回款的壓力增大。同時，天房亦面包括臨短期借款與一年內到期的負債16.5億元，而其今年各類資金需求約35億元。因此，天房發(fā)展目前可能還存在短期內的資金緊張難題。

　　事實上，在近期國企大舉拿地的大潮中，同為國企的天房發(fā)展并未有新的動向。

　　潛伏發(fā)力？

　　近期，天房發(fā)展還披露，公司將為全資子公司天津市天房海濱建設發(fā)展有限公司向濱海農村商業(yè)銀行寧發(fā)支行借款人民幣1.5億元提供連帶責任擔保。擔保期限兩年。本次擔保實施后公司對天津市天房海濱建設發(fā)展有限公司擔?？傤~度為10.75億元人民幣。

　　"海濱公司做為公司的全資子公司，負責建設本公司濱海新區(qū)核心區(qū)漢沽河西老城綜合開發(fā)建設項目，前期需要大量的資金投入，項目前景良好，自身能夠償還所借銀行貸款，公司對其擔保風險可控，可以保障本公司的利益。"天房發(fā)展方面對該項目的發(fā)展前景表示了十足的信心。

　　資料顯示，2007年公司成立全資子公司天房海濱建設，全力推進濱海新區(qū)核心區(qū)漢沽河西舊城改造項目，這也標志著天房首次進入"香餑餑"濱海新區(qū)的土地一級整理市場。

　　天房上述舊城改造項目位于漢沽區(qū)河西規(guī)劃五經路與三緯路交口，項目占地約4,830畝，由16棟住宅樓組成，總建筑面積約12萬平方米，預計總投資43.49億元，計劃開發(fā)周期4年，預計利潤11.21億元，總投資收益率25.76%。根據規(guī)劃，土地整理后，92萬平米將用于回遷房的建設，目前已有22萬平米封頂，此外，去年定向安置經濟適用房一期已啟動，預計今年年底建成。

　　不過，由于漢沽河西舊城改造項目的土地開發(fā)進度較慢，目前并未貢獻任何收益。去年11月天房發(fā)展獲準發(fā)行3億元公司債券，暫時緩解了天房的現金的壓力，亦優(yōu)化了其資金結構。

　　“隨著濱海新區(qū)開發(fā)建設速度的加快態(tài)勢，上述項目具有較大的發(fā)展空間，將成為未來漢沽區(qū)的地王，預計在未來幾年內業(yè)績將逐步釋放，該項開發(fā)業(yè)務將為公司創(chuàng)造約10億凈利潤。”分析人士稱，雖然天房發(fā)展的中期業(yè)績有些扎眼，但是業(yè)績的總體前景還是比較樂觀。