恒盛地產(chǎn)的崛起似乎過于“迅猛”，以至于很多業(yè)內(nèi)人士，除了知道其要上市，其他信息了解得并不多。

　　在短短三年半時(shí)間里，恒盛系在房地產(chǎn)和造船行業(yè)大舉“攻城略地”，若其上市能夠融資能夠如愿以償，意味著恒盛系將從資本市場上獲得近300億元的資金。

　　但是，房地產(chǎn)和造船同屬資金密集型的周期性行業(yè)，同時(shí)大舉擴(kuò)張意味著資金鏈?zhǔn)艿叫袠I(yè)周期的影響會(huì)被雙重放大，一旦稍有差池，很可能出現(xiàn)資金鏈斷鏈的“多米諾骨牌”效應(yīng)。

　　地產(chǎn)：圈地“崛起”

　　近日，恒盛地產(chǎn)又開始了赴港上市之旅，成為2007年至今上市未果的開發(fā)商中較早重提上市的開發(fā)商之一。

　　據(jù)恒盛地產(chǎn)執(zhí)行董事、總裁程立雄主動(dòng)向媒體透露，DESCIA、高盛的聯(lián)屬人及DBRealEstate（德意志銀行房地產(chǎn)基金）已經(jīng)成為恒盛地產(chǎn)的戰(zhàn)略投資者。保薦人目前仍為德意志銀行及摩根大通。

　　他表示，公司將選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)進(jìn)行IPO，但目前尚無明確的時(shí)間表。

　　同其他未趕上上市末班車的房地產(chǎn)企業(yè)一樣，恒盛地產(chǎn)的上市一波三折。

　　2008年初，曾有香港媒體報(bào)道稱，恒盛地產(chǎn)籌備在當(dāng)年第二至第三季赴港上市，集資額達(dá)100億元，有機(jī)會(huì)成為當(dāng)年集資額最大的內(nèi)房股。

　　2008年5月初，香港媒體又傳恒盛地產(chǎn)已經(jīng)遞交了上市申請(qǐng)，計(jì)劃集資13億美元以上。

　　到6月16日，恒盛地產(chǎn)在香港啟動(dòng)路演，并計(jì)劃于7月中旬上市，融資約10億美元。但有分析人士稱，受市況影響，恒盛地產(chǎn)很可能會(huì)以資產(chǎn)凈值折讓50%定價(jià)。據(jù)悉，恒盛地產(chǎn)早在路演之前的5月間，就已借由部分券商通過不同渠道，針對(duì)中小投資者開始了私下的認(rèn)購?fù)茝V。

　　實(shí)際上，恒盛地產(chǎn)可謂迅速圈地崛起的開發(fā)商的代表之一。其執(zhí)行董事、總裁程立雄近日向媒體表示，公司目前的在售樓盤大約有10個(gè)，2009年的在建面積約為110萬平方米，土地儲(chǔ)備約為1500萬平方米，分布于上海、北京、天津、南通、哈爾濱等地。

　　但是，恒盛地產(chǎn)的崛起似乎過于“迅猛”，以至于很多業(yè)內(nèi)人士，除了知道其要上市，其他信息了解得并不多。

　　而資料顯示，恒盛地產(chǎn)目前的總借貸為68.7億元，其中45億元將于1年內(nèi)到期。另外，本年度資金開支達(dá)120億元。有業(yè)內(nèi)人士表示，資金鏈的緊繃這或許是恒盛急于IPO上市融資的真實(shí)原因。

　　根據(jù)恒盛地產(chǎn)公布的資料，去年年底，恒盛地產(chǎn)一方面調(diào)整了經(jīng)營計(jì)劃，對(duì)工程建設(shè)進(jìn)度以及營銷方案進(jìn)行了適度調(diào)整，調(diào)整了開工計(jì)劃和推進(jìn)節(jié)奏，一方面開展了“節(jié)約創(chuàng)利”的活動(dòng)。

　　此外，觀點(diǎn)新媒體獲悉，恒盛地產(chǎn)旗下部分2007年獲得的項(xiàng)目直到今年4月才開工建設(shè)。

　　造船：動(dòng)物“兇猛”

　　與此同時(shí)，恒盛地產(chǎn)“幕后老板”張志熔的中國最大的民營造船企業(yè)熔盛重工也開始浮出水面。

　　熔盛重工的實(shí)際控制人為年僅36歲的江蘇如皋人張志熔，其名下的一家控股公司持有熔盛重工的大部分股份。熔盛重工的廠房即位于江蘇如皋。

　　張志熔在2007年胡潤百富榜排第269位，擁有個(gè)人財(cái)富30億元。據(jù)稱他是全國工商聯(lián)最年輕的委員。

　　2005年，在地產(chǎn)行業(yè)積聚一定實(shí)力之后，張志熔結(jié)識(shí)上海外高橋船廠的陳強(qiáng)，決定投資資金進(jìn)入造船業(yè)，由此組建熔盛重工。

　　據(jù)悉，張志熔并未直接參與熔盛重工的運(yùn)營，公司的日產(chǎn)業(yè)務(wù)均由業(yè)內(nèi)頗具名望的原上海外高橋船廠創(chuàng)始人之一的陳強(qiáng)負(fù)責(zé)，熔盛重工目前的骨干班底事實(shí)上均由陳強(qiáng)從全國各知名船廠“挖來”。

　　據(jù)路透社4月29日?qǐng)?bào)道，熔盛重工總裁陳強(qiáng)表示，期望今年實(shí)現(xiàn)IPO上市，上市地可能選擇在香港。而《財(cái)經(jīng)》的消息則顯示，熔盛重工在2008年下半年就已經(jīng)計(jì)劃在進(jìn)行IPO，其內(nèi)部測算的IPO融資數(shù)額約為20億美元（現(xiàn)價(jià)合人民幣約137億元），募集資金的用途將是海洋工程、船舶配套、船用柴油機(jī)和豪華游輪等項(xiàng)目。

　　這家2005年底方始興建，并在兩年多后就成為中國民營船企之首的公司，如果順利完成此次海外IPO，其發(fā)展步伐可謂“動(dòng)物兇猛”。

　　但有分析人士指出，在造船業(yè)和資本市場都處于周期的低谷之時(shí)，“如果不是特別缺乏資金，或有其他考慮，現(xiàn)在顯然不是很好的上市時(shí)機(jī)”。

　　因此，有分析擔(dān)心，熔盛重工持續(xù)的迅猛擴(kuò)張，一旦資金回籠出現(xiàn)問題，或者融資額大大低于預(yù)期，其資金密鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)將遠(yuǎn)大于那些發(fā)展更為穩(wěn)健的企業(yè)。