政府完全舍棄經(jīng)適房而采用廉租房，甚至還可能是為了進(jìn)一步避免保障性住房對(duì)商品房市場(chǎng)的沖擊。

　　原來(lái)制定的經(jīng)濟(jì)適用房的建設(shè)計(jì)劃被全部換成了廉租房，雖然保障性住房建設(shè)計(jì)劃總量并沒(méi)有明顯變化，但是從經(jīng)濟(jì)適用房到廉租房的重大結(jié)構(gòu)調(diào)整意味著政府正式確立“以廉租房為絕對(duì)主體的居民住房保障體系”。

　　盡管我們的確認(rèn)為近期多數(shù)城市的房?jī)r(jià)出現(xiàn)過(guò)快上行必然已經(jīng)或者將要引發(fā)政府的擔(dān)憂，同時(shí)我們也相信政府不會(huì)完全坐視“地產(chǎn)泡沫化”的再次加速，但是我們認(rèn)為當(dāng)前政府并沒(méi)有通過(guò)大量建設(shè)廉租房來(lái)進(jìn)行“房?jī)r(jià)調(diào)控”的意圖。相反，政府完全舍棄經(jīng)適房而采用廉租房，甚至還可能是為了進(jìn)一步避免保障性住房對(duì)商品房市場(chǎng)的沖擊。

　　另外，從政府安排未來(lái)三年的廉租房建設(shè)進(jìn)度上看，政府在今年設(shè)立了相對(duì)更重的解決低收入困難家庭住房問(wèn)題的目標(biāo)，但是政府卻有意采用了更多的貨幣補(bǔ)償而少建廉租房的推進(jìn)方式。

　　一方面是政府在拼命搞基建，同時(shí)也在力保地產(chǎn)投資的增長(zhǎng)，但是另外一方面在其真正容易有所作為的地方卻“有所保留”，我們認(rèn)為這是反映了政府的顧慮和小心翼翼，其在推進(jìn)廉租房建設(shè)的同時(shí)，也在極力避免對(duì)商品房市場(chǎng)形成沖擊。

　　從1991年至2007年，美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中主要部分的資產(chǎn)負(fù)債表（C+I+G）經(jīng)歷了一次系統(tǒng)性不可持續(xù)的過(guò)渡擴(kuò)張。這意味著其經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)引擎，進(jìn)而其實(shí)體經(jīng)濟(jì)將不得不面對(duì)一次持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性修復(fù)。這對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，則意味著即使出口未來(lái)會(huì)有恢復(fù)性的增長(zhǎng)，但是很難再次成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的強(qiáng)勁結(jié)構(gòu)性引擎。

　　中國(guó)在2002年至2007年這段時(shí)間經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎主要是：凈出口（NE）+I(地產(chǎn)為代表的企業(yè)投資)。目前看來(lái)，未來(lái)出口端受到海外經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整影響，很難再堪重任。但是，就中國(guó)企業(yè)投資（地產(chǎn),I）而言，2007年以來(lái)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)的調(diào)整類似于美國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)在2001年短衰退時(shí)的調(diào)整，即：是一次周期性調(diào)整，而非結(jié)構(gòu)性調(diào)整。在外需引擎未來(lái)面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整的情況下，國(guó)內(nèi)宏觀政策決策層將不得不像2001年美聯(lián)儲(chǔ)一樣，為了推動(dòng)經(jīng)濟(jì)從大的周期性波動(dòng)中盡快走出來(lái)，并避免“W”底的出現(xiàn)，而緊抓地產(chǎn)行業(yè)不放，以保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)飛機(jī)在“單個(gè)結(jié)構(gòu)性引擎”的情況下能夠以每年8%左右的速度前進(jìn)。

　　(作者為莫尼塔房地產(chǎn)行業(yè)分析師)