這是一個極其“難受”的時刻：如若觀望，那么可能錯過最好的購地時機(jī)，但是出手的話顯然必須承擔(dān)風(fēng)險……

　　說老實話，擔(dān)心可能出現(xiàn)一種尷尬：未來兩個月房地產(chǎn)投資將會增長，但同時房地產(chǎn)價格將會回落。

　　第一，信貸投放增長了4個月，但很顯然，大量投放之后，中央開始擔(dān)心，這種放松流動性的方式并未將原本兩年前中國儲備的資金放入實體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，而是進(jìn)入各種投機(jī)領(lǐng)域。兩個跡象顯示中央此種擔(dān)心：A，4月份信貸增長開始放緩；B，審計署開始審計4萬億的投資。

　　審計署的報告認(rèn)為由于一些基層銀行審核把關(guān)不嚴(yán)，一些企業(yè)利用虛假合同和發(fā)票辦理票據(jù)貼現(xiàn)，部分貼現(xiàn)資金被存入銀行謀取利差，未注入實體經(jīng)濟(jì)中。

　　而央行的數(shù)據(jù)說明問題：4月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項存款余額為53.29萬億元，同比增長26.21%。非金融性公司存款增加7375億元，同比多增4629億元，這意味著企業(yè)存款在大量增加。但居民戶存款僅增加1117億元，同比多增180億元。

　　在大多數(shù)企業(yè)盈利并未出現(xiàn)實質(zhì)性增長的情況之下，如此大幅的企業(yè)存款增加可能意味著企業(yè)并未將更多的盈利用來投資企業(yè)產(chǎn)能，而是放進(jìn)了銀行。

　　其二，境外經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始擔(dān)心中國此次拉動經(jīng)濟(jì)增長的方式是否正確。在經(jīng)濟(jì)振興計劃出臺之初，中央確實意識到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的核心問題，平衡的內(nèi)需型消費(fèi)很顯然是此次經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重中之重。

　　事實上，在最初的經(jīng)濟(jì)拉動過程當(dāng)中，基建帶動的方式與以往中國處理經(jīng)濟(jì)危機(jī)的方式并無太大的不同，但這種方式越來越受到批評，原因是其可能增加銀行的風(fēng)險。

　　這種說法的背后邏輯是，如果基建未能帶動實質(zhì)性的消費(fèi)增長的話，抑或說，此前的消費(fèi)增長僅僅建立在中央通過政策強(qiáng)行注入的信心的話，那么此種信心顯然是脆弱的。

　　以上兩點是擔(dān)心這種尷尬出現(xiàn)的原因，當(dāng)然，我們并不是認(rèn)為中央的政策可能會從一個極端到另一個極端，寬松的貨幣政策轉(zhuǎn)而趨緊，也許中央僅僅會適度的控制銀行信貸，因為最起碼當(dāng)前央行沒有明確的利率調(diào)整跡象。

　　但是面臨的問題依然可能是信心的危機(jī)。邏輯是：如若市場的信心再一次因為中央對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的把握而變得冷淡的話，那么此前積累起來的消費(fèi)信心將再次面臨困局，房地產(chǎn)市場或許也一樣，或?qū)⒚媾R再一次的銷售困境。

　　最近手上各大開發(fā)商的賣房短信越來越多。這在1-3月是很難想象的。誠然五一至端午的假期可能是開發(fā)商推貨的主要時機(jī)，但是房地產(chǎn)開發(fā)商也許不得不面臨的真實問題是類似于1-4月的消費(fèi)高峰的持續(xù)性。

　　10月份的銷售數(shù)據(jù)將說明問題，但現(xiàn)在距離十月份還很早。如果在短短的數(shù)月之間，中國經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向真實轉(zhuǎn)變的話，那么情況會變得異常復(fù)雜。

　　一種可怕的理解是，如果開發(fā)商在這個時候加入了購地的隊伍的話，那么風(fēng)險也許是顯然的。誠然，這是一個極其“難受”的時刻：如若觀望，那么可能錯過最好的購地時機(jī)，但是出手的話顯然必須承擔(dān)風(fēng)險……

　　并不愿意用最惡毒的理解去表達(dá)擔(dān)憂，從某種程度上來說，博鰲房地產(chǎn)論壇僅有一兩月的時間，當(dāng)然是希望大家開開心心的去參加論壇。但愿事情沒有如此復(fù)雜。