不可忽略的是，去年短期內(nèi)的擴張還是提升了建業(yè)的負債率。目前建業(yè)有9.33億元的銀行貸款和1.61億元的其它貸款。

　　2008年建業(yè)在河南的市場占有率已經(jīng)達到了5.1%，雖然河南市場去年全年的商品房銷售面積比2007年下降了24.5%，但建業(yè)完成的銷售面積卻比2007年增長46%，達到72.29萬平米，上市成功為建業(yè)鞏固其河南市場的地位不言而喻。

　　業(yè)績

　　27日晚間，建業(yè)地產(chǎn)公布了上市之后的第一份全年業(yè)績報表，2008年建業(yè)地產(chǎn)實現(xiàn)了32.27億元的營業(yè)額，比2007年全年18.22億元的銷售數(shù)據(jù)增加了14.05億元，增加幅度約為77.1%。商品房銷售依然是其業(yè)績的主要來源，貢獻了30.01億元的營業(yè)額。

　　年內(nèi)，建業(yè)完成了113.118萬平方米及106.9151萬平米的新開工面積和竣工面積，竣工面積中，可售總建筑面積達99.8736萬平米。截止年底已實現(xiàn)預售／已售總建筑面積為69.6702萬平方米，占全部竣工面積的69.8%。

　　建業(yè)認為，雖然河南市場去年也已開始進入了深度調(diào)整期，但建業(yè)地產(chǎn)的銷售業(yè)績還是比較平穩(wěn)。

　　事實上，包括萬科在內(nèi)的眾多房企去年都采取了降價的策略促進銷售，但建業(yè)并未有明顯的價格調(diào)整跡象。去年，建業(yè)旗下項目的平均銷售價格達到每平米4151元，比2007年同期的3359元海增長了23.6%。

　　“就2009年而言，河南的房地產(chǎn)市場還會進一步向下調(diào)整，但調(diào)整的空間相當有限，特別是價格，下調(diào)空間會很小”，此前接受觀點網(wǎng)采訪的建業(yè)地產(chǎn)行政總裁王天也解釋建業(yè)的定價策略時表示。

　　而去年建業(yè)地產(chǎn)的毛利率達到了38.4%，在2007年28.2%的基礎上有了大幅度的提升，這主要得益于其價格水平相對較為平穩(wěn)和推出商業(yè)用房比例增加。

　　雖然建業(yè)上市后的融資規(guī)模被削減，但上市募集的11.21億元(扣除募集費用)資金還是鞏固了其在河南本地的市場地位，去年建業(yè)花費了其中的5.51億元用于項目開發(fā)和土地儲備。

　　“鑒于市場的情況，我們適時地調(diào)整了土地儲備策略，更趨向于以股權收購的方式取得土地開發(fā)權”，建業(yè)地產(chǎn)稱。

　　資料顯示建業(yè)地產(chǎn)去年在河南濮陽、信陽、開封、洛陽等地還收購了多幅土地，但除了周口市的一塊面積約50萬平的土地是通過公開競買的方式之外，其余均是以股權收購的方式取得，其節(jié)省資金成本并提高市場占有率的意圖顯而易見。

　　去年截止上市前建業(yè)的土地儲備已經(jīng)達到480多萬平米，但上市成功通過一輪并購之后，截止2008年年底，建業(yè)的土儲面積已經(jīng)達到815.4萬平米。

　　短期債壓力

　　雖然市場仍處于調(diào)整期，但建業(yè)地產(chǎn)公布的數(shù)據(jù)顯示其今年的開竣工面積并未有調(diào)整的趨勢。建業(yè)預計今年其仍將有23個新項目開工，建筑面積97.7729萬平米，同時將有18個(期)項目進入竣工階段，竣工面積預計達到100.25萬平米。

　　“我們不排除會根據(jù)河南市場的情況對項目的開發(fā)速度及規(guī)模進行一些調(diào)整”，雖然建業(yè)行政總裁王天也曾對觀點網(wǎng)表示。但目前看來，建業(yè)今年的開竣工量基本與其2008年的數(shù)據(jù)還是保持了持平的狀態(tài)。

　　顯然，建業(yè)上市后握有的現(xiàn)金成為其2009年項目開發(fā)的主要支撐。目前建業(yè)手上掌握的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為9.28億元，而2007年同期其擁有的現(xiàn)金僅為4億元。

　　不可忽略的是，去年短期內(nèi)的擴張還是提升了建業(yè)的負債率。目前建業(yè)有9.33億元的銀行貸款和1.61億元的其它貸款，其中，一年內(nèi)到期借款為4.89億元，一年以上但未超過兩年的借款總額4.24億元，短期內(nèi)的還貸壓力可能還會比較明顯。

　　如果建業(yè)能夠按照今年預定的計劃執(zhí)行，那么建業(yè)今年完成超過30億元銷售目標問題并不會太大，但短期債務的壓力顯然將抑制建業(yè)的進一步擴張。至少，在年度報表內(nèi)建業(yè)并未有明確提出今年的土地儲備計劃。

　　“集中資金和財務管理，維持高現(xiàn)金持有比例，以及保持合理的借貸水平”，對于今年的財務水平，建業(yè)的態(tài)度似乎仍趨于保守。