在目前的市況下，經(jīng)濟(jì)適用房、限價(jià)房等保障性住房開發(fā)顯然對于天房發(fā)展來說更具安全性和穩(wěn)定性。

　　近日，天房發(fā)展在天津最大的限價(jià)商品房項(xiàng)目--昆俞家園限價(jià)房工程正式開工，該項(xiàng)目占地面積18.28萬平米，建筑面積36.5萬平米，預(yù)計(jì)總投資21.24億元。在商品住宅市場遭遇寒流的當(dāng)下，天房發(fā)展在經(jīng)適房、限價(jià)房等保障性住房方面的大筆投資引起了市場的關(guān)注。

　　堅(jiān)守微利房

　　據(jù)天房發(fā)展公告披露的信心顯示，該限價(jià)房項(xiàng)目分為A、B兩個(gè)地塊，其中A地塊將全部用于建設(shè)限價(jià)商品房，總投資8.62億元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為10.95%，有4年的開發(fā)周期。而B地塊將用于建設(shè)普通商品房，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率明顯高于A地塊的，為15.75%，開發(fā)周期為4.5年。

　　“這個(gè)項(xiàng)目是我們今年上半年就已經(jīng)有了計(jì)劃的，進(jìn)行過可行性論證，6月底才把地塊拿下”，天房發(fā)展證券事務(wù)代表?xiàng)钚聠丛诮邮苡^點(diǎn)網(wǎng)采訪時(shí)透露。

　　作為天津本地的大型國有房地產(chǎn)企業(yè)，天房發(fā)展在保障性住房建設(shè)的投資體量一直引人注目。今年天房發(fā)展在天津仍有華明新家園03號和雙港新家園123號兩個(gè)面積逾30萬平米的經(jīng)適房和限價(jià)商品房項(xiàng)目在建。

　　“現(xiàn)在國內(nèi)商品住宅市場正在經(jīng)歷一個(gè)低潮期，雖然保障性住房、經(jīng)適房這一塊利潤較低，但是風(fēng)險(xiǎn)也較小，公司會一直堅(jiān)持在這一塊的投入”，楊新喆表示，“新項(xiàng)目的開工表明公司對主營業(yè)務(wù)的策略不變，天房發(fā)展在保障性住房、經(jīng)適房建設(shè)方面的投資會一直堅(jiān)持，明年的計(jì)劃不會有太大改變”。

　　實(shí)際上，保障性住房、經(jīng)適房等微利項(xiàng)目給天房發(fā)展帶來的業(yè)績貢獻(xiàn)依然明顯。天房發(fā)展今年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入11.93億元，同比增長16.16%；凈利潤1.01億元，同比增長了448.91%。

　　盡管其中經(jīng)濟(jì)適用房的結(jié)算不到10%，但其實(shí)今年漂亮的中報(bào)背后是因?yàn)槿ツ晖谟写罅拷?jīng)適房的結(jié)算，2007年上半年經(jīng)適房結(jié)算給天房發(fā)展貢獻(xiàn)了60%的業(yè)績收入。

　　“在現(xiàn)在的房地產(chǎn)市場環(huán)境下，天房發(fā)展堅(jiān)持在保障性住房、經(jīng)適房方面的投資，一是它在天津地區(qū)有一定的政府背景，也有比較好的開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，二是這可以保持公司一個(gè)比較平穩(wěn)的業(yè)績”，熟悉天津市場的分析人士對天房發(fā)展的發(fā)展策略并不感到意外。

　　短期資金壓力

　　事實(shí)上，因?yàn)楸Ｕ闲宰》宽?xiàng)目的低利潤特征，很多房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)都并不愿意將大筆的資金沉淀其中。盡管擁有國企背景的天房發(fā)展此前在資金方面問題并不明顯，但隨著今年上半年房地產(chǎn)企業(yè)融資環(huán)境的惡化，天房發(fā)展目前也開始面臨著短期資金緊缺的局面。

　　在中期業(yè)績報(bào)告中天房發(fā)展認(rèn)為，今年從緊的貨幣政策已經(jīng)對公司產(chǎn)生了壓力，并在不同程度上影響了工程前期工作和建設(shè)進(jìn)度。

　　其時(shí)，天房發(fā)展在建的項(xiàng)目面積已達(dá)95.75萬平方米，包括漢沽河西舊城綜合開發(fā)項(xiàng)目、空港物流配套服務(wù)區(qū)、天津?yàn)吃趦?nèi)的幾個(gè)大型項(xiàng)目都還有2到以上的開發(fā)期。

　　為了緩解現(xiàn)金的壓力，天房發(fā)展在9月底向證監(jiān)會申請發(fā)行3億元的公司債，用以補(bǔ)充公司流動資金，申請?jiān)?1月26日獲得了證監(jiān)會的批準(zhǔn)。

　　但“遠(yuǎn)水解不了近渴”，天房發(fā)展旗下項(xiàng)目公司的開發(fā)資金已經(jīng)開始捉襟見肘。從11月開始，天房為旗下的凱泰建材經(jīng)營有限公司和海濱建設(shè)發(fā)展有限公司共計(jì)3.35億元的貸款分別提供了擔(dān)保。這兩家公司分別負(fù)責(zé)天房發(fā)展自有開發(fā)項(xiàng)目的物資供應(yīng)和濱海新區(qū)核心區(qū)漢沽河西老城綜合項(xiàng)目的開發(fā)工作。

　　“短期壓力還是有的，但是天房發(fā)展目前擁有的一些項(xiàng)目位置都很不錯(cuò)，前景明朗，業(yè)績還是值得期待”，目前的天房發(fā)展看似艱難度日，但分析人士對天房的前景依然看好。

　　傳統(tǒng)的商品住宅及商務(wù)地產(chǎn)開和經(jīng)濟(jì)適用房、限價(jià)房等保障性住房開發(fā)、土地一級開發(fā)目前仍是天房發(fā)展主要的業(yè)務(wù)板塊，但在目前的市況下，經(jīng)濟(jì)適用房、限價(jià)房等保障性住房開發(fā)顯然對于天房發(fā)展來說更具安全性和穩(wěn)定性。

　　而來自天津方面最新的消息也顯示，明年全市計(jì)劃竣工的1000多萬平米住宅中，限價(jià)商品住房將有150萬平方米，廉租房有5萬平方米，而經(jīng)濟(jì)適用房更是達(dá)到了竣工比重的23%，達(dá)350萬平方米。