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　　瓊民源下課了!由股市的“大黑馬”演變成大騙局,瓊民源為中國股市留下了一道深刻的劃痕。在這支股票即將退出證券交易所之際,本報(bào)記者重新檢視了--脫胎換骨、停牌審查、最后搏殺、“黑馬”殺出

　　瓊民源(0508)全稱“海南民源現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展股份有限公司”,1992年進(jìn)行股份制改組。1993年4月30日,“瓊民源”在深圳證券交易所上市,當(dāng)天收盤價為25.80元。

　　1993年上市時,瓊民源被視為績優(yōu)股,當(dāng)年其每股收益達(dá)0.68元,凈資產(chǎn)收益率為35％。但1994年業(yè)績卻陡降為每股收益0.17元,到了1995年更是一落千丈,公司已到了虧損的邊緣,每股收益僅有0.009元錢。經(jīng)過不斷地送配,加之股市日趨低迷和自身業(yè)績下滑,瓊民源股價跌至2元多,由績優(yōu)股變成一只不折不扣的垃圾股。

　　當(dāng)時,誰也沒料到瓊民源會是日后的超級大黑馬!

　　1996年初,股市還熊途未盡,投資者損失慘重,深成指一度被打到1 000點(diǎn)之下,然而在大家極度悲觀失望時,4月,深市開始悄悄轉(zhuǎn)強(qiáng)了。

　　恰在此時,股市興起了價值發(fā)現(xiàn)的熱潮,瓊民源終于被發(fā)現(xiàn)了,從此一發(fā)不可收拾,成為中國股市1996年最大黑馬,股價當(dāng)年暴漲1059％,創(chuàng)造了股市神話:1996年4月30日瓊民源公布1995年年報(bào)時,股價還只有3. 65元;6月18日,股東大會批準(zhǔn)10送1轉(zhuǎn)2的分紅方案,此時股價已漲至4. 75元;7月23日分紅除權(quán),股價復(fù)權(quán)計(jì)算為7.97元;8月24日公布中報(bào),每股收益0.227元,實(shí)現(xiàn)凈利潤9785.63萬元,比上年同期增長837倍……

　　一連串的驚人之舉后,瓊民源的炒作隨年報(bào)出臺達(dá)到高峰。1997年1 月22日,瓊民源率先公布1996年年報(bào):每股收益0.867元,凈利潤同比增長1290.68倍,分紅方案為每10股送9.8股。此年報(bào)一出,整個股市為之震驚,股價當(dāng)即創(chuàng)出26.40元的歷史最高。

　　瓊民源的年報(bào)公布后立即引起了巨大爭議:這么短時間內(nèi)的公司巨額利潤從何而來？1996年報(bào)顯示瓊民源利潤總額5.71億元,而主營業(yè)務(wù)收入僅為1677萬元,利潤39.1萬元,其他業(yè)務(wù)利潤和營業(yè)外收入則分別為4.4 1億元和1.01億元。

　　面對眾多傳言和疑問,瓊民源于1997年2月1日登出一份“補(bǔ)充公告”。公司董事長兼總經(jīng)理馬玉和表示公司業(yè)績高速增長無任何值得疑慮的地方,并稱1997年瓊民源業(yè)績還會有驚人增長。

　　然而無論公司怎樣解釋保證,紙是包不住火的。瓊民源原定于1997年 2月28日下午3點(diǎn)在?？谡匍_股東大會,討論10送9.8股的分紅方案,照例股價還會漲。然而,2月28日上午一開盤,瓊民源即向下跳空0.42元,數(shù)十萬股的大賣單殺出,股價一路下滑,上午11點(diǎn)瓊民源已被打至跌停板。不久,一筆大資金涌入又將跌停板打開,推動股價上揚(yáng),大筆的買、賣單你來我往,戰(zhàn)斗無比激烈。下午有傳言說新主力入場欲再創(chuàng)天價,大量散戶跟風(fēng)買入,大家想即使沒有新主力做天價,10送9.8股總是有的吧。

　　誰知這一沖進(jìn)去就再也出不來了,因?yàn)?997年2月28日是瓊民源的絕唱!從此,瓊民源一直停牌至今。

　　瓊民源停牌一年后,1998年4月29日,中國證監(jiān)會公布了對瓊民源案的調(diào)查結(jié)果和處理意見。調(diào)查發(fā)現(xiàn),瓊民源1996年年報(bào)中所稱5.71億元利潤中,有5.66億是虛構(gòu)的,并且虛增了6.57億元資本公積金。鑒于瓊民源原董事長兼總經(jīng)理馬玉和等人制造虛假財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的行為涉嫌犯罪,證監(jiān)會旋即將有關(guān)材料移交司法機(jī)關(guān),依法追究其刑事責(zé)任。

　　1998年6月10日,“海南民源現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展股份有限公司董事長馬玉和等涉嫌提供虛假財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告案”在北京市第一中級人民法院開庭審判。 11月12日,法院作出一審判決:原海南瓊民源現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展股份有限公司董事長、北京民源大廈董事長、北京凱奇通信總公司董事長馬玉和,因犯提供虛假財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告罪,被一審判處有期徒刑3年;原廣西壯族自治區(qū)北海市會計(jì)師事務(wù)所退休干部、海南民源現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司聘用會計(jì)斑文紹因同樣的罪名被判處有期徒刑二年,緩刑二年。

　　瓊民源案件結(jié)束了,瓊民源股票又該怎么辦？

　　瓊民源停牌套住了10萬以上的投資者,其中絕大多數(shù)是散戶,他們?nèi)张我古苇偯裨粗匾娞烊?。有不少人認(rèn)為,瓊民源即使復(fù)牌,股價跌個百分之三、五十也是正常的,因?yàn)楣蓶|們對公司已徹底喪失信心,一開盤誰都想跑。

　　既要讓被停牌的股票復(fù)牌恢復(fù)交易,又不能使瓊民源的投資者遭受重大損失,有關(guān)方面為此真是煞費(fèi)苦心。唯一可行的方案就是重組瓊民源,使其脫胎換骨。

　　1998年11月,北京市政府發(fā)文變更民源海南公司國有股權(quán),北京住宅開發(fā)建設(shè)集團(tuán)總公司代替北京市科委成為瓊民源第一大股東,負(fù)責(zé)瓊民源的重組。

　　1999年6月8日,由北京住宅開發(fā)建設(shè)集團(tuán)總公司為主發(fā)起人,聯(lián)合北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營公司、北京市新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務(wù)中心等六家發(fā)起人,其中包括聯(lián)想、北大方正、四通三家國內(nèi)著名的高科技公司,發(fā)起設(shè)立“ 北京中關(guān)村(000931,股吧)科技發(fā)展股份有限公司”。

　　北京住總以2.7億元凈資產(chǎn)進(jìn)入“中關(guān)村科技”,按1:1比例折為2. 7億股國有法人股,其他六家發(fā)起人以現(xiàn)金3000萬元折為3000萬發(fā)起人股。 “中關(guān)村科技”向北京住總定向增發(fā)18742.347萬股,并與瓊民源社會公眾股1:1換股,這樣原來有瓊民源股票的投資者改持為“中關(guān)村科技”的股票。

　　1999年7月12日,瓊民源將終止上市,“中關(guān)村科技”與其置換的18 742.347萬股同一天上市,瓊民源從此將從中國證券市場上消失,取而代之的是“中關(guān)村科技”。

　　另外,“中關(guān)村科技”計(jì)劃在股票掛牌流通的一個月內(nèi),向持有“中關(guān)村科技”的社會公眾股東以不超過13倍市盈率的價格1:1再次配售187 42.347萬股股票,完成其上市計(jì)劃。

　　瓊民源1996年停牌時股價是23.49元,“中關(guān)村科技”代替它后該值什么價？據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析:瓊民源脫胎為目前最受市場歡迎的高科技公司,加之有“中關(guān)村”這一響當(dāng)當(dāng)?shù)钠放?原瓊民源股東們應(yīng)不必?fù)?dān)心會遭受重大損失。