分析人士認(rèn)為，境外及境內(nèi)房地產(chǎn)上市公司集中發(fā)行企業(yè)債有利于調(diào)整企業(yè)長(zhǎng)短期債務(wù)結(jié)構(gòu)，對(duì)當(dāng)前房地產(chǎn)公司緊張的資金鏈有緩解作用。　　

　　首創(chuàng)置業(yè)股份有限公司于11月26日表示，中國(guó)證監(jiān)會(huì)有條件通過(guò)了首創(chuàng)置業(yè)在中國(guó)境內(nèi)發(fā)行價(jià)值18億元的企業(yè)債券的申請(qǐng)，但是并沒(méi)有透露發(fā)行的日期。

　　放寬公司債

　　在2008年7月22日，首創(chuàng)置業(yè)發(fā)布建議在中國(guó)發(fā)行境內(nèi)公司債券的公告，稱其計(jì)劃發(fā)行的境內(nèi)公司債券，其本金額不超過(guò)人民幣18億元，首創(chuàng)置業(yè)稱此次發(fā)公司債的是為了滿足本公司營(yíng)運(yùn)需要，債券發(fā)行募集的資金將用于償還本公司部分銀行貸款及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金用途。

　　由于首創(chuàng)置業(yè)屬于在香港上市的中國(guó)境內(nèi)公司，根據(jù)2007年中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式頒布實(shí)施《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》，規(guī)定于滬深證券交易所上市的公司及發(fā)行境外上市外資股的境內(nèi)股份有限公司發(fā)公司債可以一次核準(zhǔn)，分次發(fā)行。

　　此前，證監(jiān)會(huì)明確表示放寬公司債審批。有分析人士認(rèn)為，相對(duì)而言，目前房企發(fā)行國(guó)內(nèi)公司債券是一個(gè)比較有吸引力的融資方式。此外，11月26日央行晚間宣布，下調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，同時(shí)下調(diào)中央銀行再貸款、再貼現(xiàn)等利率，這有利于企業(yè)借發(fā)行債券鎖定長(zhǎng)期資金，因?yàn)閭蚀蠖嗯c銀行利率持平抑或低于銀行貸款利率。

　　復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院許一覽認(rèn)為，本次央行的調(diào)控政策對(duì)債市來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)重大的利好。他認(rèn)為稅后7%的收益率已經(jīng)與銀行長(zhǎng)期貸款的利率不相上下，對(duì)投資者有相當(dāng)?shù)奈Α?/p>

　　企業(yè)救贖

　　事實(shí)上，早在本月6日廣州富力地產(chǎn)公布擬在境內(nèi)發(fā)行本金總額不超過(guò)人民幣60億元的境內(nèi)公司債券，以補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金、償還部分中短期銀行借貸及優(yōu)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，期限5至10年。根據(jù)資料顯示，截至中報(bào)統(tǒng)計(jì)日期，富力地產(chǎn)的凈資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)139.4%，銀行貸款為206億元，其中一年內(nèi)到期的短期貸款為80.73億元。2009年年末需支付約88億元地價(jià)款，其中50%今年年末付清。而李思廉在今年的中報(bào)業(yè)績(jī)報(bào)告會(huì)上透露，富力現(xiàn)金約20億元。

　　而11月26日通過(guò)中國(guó)證券會(huì)審批發(fā)行18億元企業(yè)債的首創(chuàng)置業(yè)的情況并不比富力地產(chǎn)好，因?yàn)榻刂?008年6月30日，集團(tuán)之現(xiàn)金和短期銀行存款達(dá)到人民幣近20.67億元；銀行貸款為人民幣63.27元，其中短期銀行貸款為人民幣13.22元，長(zhǎng)期銀行貸款為人民幣50.05元，首創(chuàng)置業(yè)于8月20日已轉(zhuǎn)讓天津三家項(xiàng)目公司的部分股權(quán)，并且首創(chuàng)置業(yè)還退出了蘇州陽(yáng)澄湖項(xiàng)目及太原長(zhǎng)風(fēng)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。

　　在同一天，億城股份(000616)宣布其發(fā)行公司債券的申請(qǐng)已經(jīng)獲證監(jiān)會(huì)有條件通過(guò)，發(fā)行債券的具體數(shù)額尚未公布。億城最近終止全盤(pán)收購(gòu)秦皇島項(xiàng)目，改為合作開(kāi)發(fā)。

　　分析人士認(rèn)為，境外及境內(nèi)房地產(chǎn)上市公司集中發(fā)行企業(yè)債有利于調(diào)整企業(yè)長(zhǎng)短期債務(wù)結(jié)構(gòu)，對(duì)當(dāng)前房地產(chǎn)公司緊張的資金鏈有緩解作用。

　　而著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱則在11月17日晚表示，房地產(chǎn)金融政策在需求方面"確實(shí)應(yīng)該加以調(diào)整"，他認(rèn)為政策應(yīng)該在按揭方面給予購(gòu)房者優(yōu)惠，而不是給房地產(chǎn)商追加資金。