幾經(jīng)掙扎之后，龍湖終于決定暫緩上市。昨日，重慶市政府新聞發(fā)言人周波代龍湖宣布了暫緩上市的消息。

　　往事依稀，2007年4月16日，也是重慶市副市長(zhǎng)黃奇帆向外界透入龍湖即將上市的消息，黃奇帆認(rèn)為，龍湖董事長(zhǎng)吳亞軍將取代當(dāng)時(shí)的“首富”楊惠妍。

　　往事 龍湖上市

　　2007年4月16日，當(dāng)所有人的目光都集中在新首富碧桂園楊二小姐的時(shí)候，重慶市副市長(zhǎng)黃奇帆在會(huì)見(jiàn)花旗銀行中國(guó)首席執(zhí)行官施瑞德時(shí)表示，重慶房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)行業(yè)的龍頭企業(yè)——龍湖地產(chǎn)將于2007年赴港上市，如若上市成功，龍湖董事長(zhǎng)吳亞軍將取代當(dāng)時(shí)的“首富”楊惠妍，成為新的中國(guó)女“首富”。有媒體預(yù)計(jì)，上市后，吳亞軍的資產(chǎn)將高達(dá)600億元。

　　但盡管有重慶市政府的支持，可吳亞軍在奔向“首富”道路上并不順利。

　　事實(shí)上，早在2005年，龍湖就已經(jīng)在開(kāi)始籌備上市的相關(guān)事宜，坊間時(shí)有傳聞，龍湖將赴港上市。但其時(shí)關(guān)于上市，龍湖一直緘口不談。依據(jù)黃奇帆在會(huì)見(jiàn)施瑞德時(shí)透露出的相關(guān)消息，摩根士丹利及多家國(guó)際投行在負(fù)責(zé)龍湖上市的發(fā)行工作。

　　此后將近4個(gè)月的時(shí)間當(dāng)中，龍湖上市的消息開(kāi)始從公眾視野當(dāng)中消失。

　　至去年8月底，方才又有消息稱(chēng)龍湖地產(chǎn)已委托瑞銀及摩根士丹利為上市保薦人，并展開(kāi)一系列上市準(zhǔn)備工作，這意味著龍湖此時(shí)已正式進(jìn)入上市預(yù)備役的行列。

　　正是在這段時(shí)間內(nèi)，龍湖拉開(kāi)了加入瘋狂的2007年“地王”爭(zhēng)奪戰(zhàn)的序幕。

　　2007年3月30日，面對(duì)萬(wàn)科、首創(chuàng)、中海、保利、綠地等國(guó)內(nèi)地產(chǎn)大鱷，龍湖僅一次競(jìng)價(jià)，就以815萬(wàn)/畝的價(jià)格奪得其時(shí)重慶標(biāo)王。

　　2007年8月10日，龍湖擲金30.25億元，擊敗招商、保利、中海，再度重慶稱(chēng)霸。

　　2007年11月8日，龍湖進(jìn)軍上海以15.42億元的“天價(jià)”一舉摘得上海青浦區(qū)趙巷鎮(zhèn)一幅面積14.4公頃的地塊，創(chuàng)下上海郊區(qū)地價(jià)之最。龍湖幾乎成為此間上海土地市場(chǎng)與綠城競(jìng)爭(zhēng)“地王”的唯一主角。

　　2007年12月5日，龍湖與西安市曲江區(qū)簽署協(xié)議，投資30億元開(kāi)發(fā)大唐不夜城。

　　2007年12月19日，龍湖再次攜手北京時(shí)代華人房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司，以20.6億元的價(jià)格競(jìng)得海淀區(qū)中關(guān)村甲3號(hào)地塊。

　　至此，龍湖完成了在重慶、成都、北京、上海、天津、西安等六大城市的全國(guó)布局。其中重慶擁有，二級(jí)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目11個(gè)，一級(jí)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目2個(gè)；成都，二級(jí)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目5個(gè)，一級(jí)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目3個(gè)；西安項(xiàng)目3個(gè)，上海項(xiàng)目3個(gè)，北京項(xiàng)目7個(gè)。

　　在當(dāng)時(shí)大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士的眼中，如此高調(diào)拿地的龍湖實(shí)為其上市。其拿地的底氣或與其完成了一輪私募有關(guān)。

　　時(shí)運(yùn) 金融海嘯

　　但在2007年，當(dāng)碧桂園，SOHO中國(guó)先后創(chuàng)下香港資本市場(chǎng)IPO神話(huà)的時(shí)候，龍湖上市卻遲遲未見(jiàn)有動(dòng)靜了。事實(shí)上有消息稱(chēng)，在SOHO中國(guó)啟動(dòng)上市時(shí)，龍湖亦同時(shí)啟動(dòng)了其上市程序。但在通過(guò)香港聯(lián)交所聆訊方面，龍湖較SOHO中國(guó)卻面臨了困難得多的局面。

　　“香港聯(lián)交所向SOHO中國(guó)提出了50個(gè)問(wèn)題，但是向龍湖卻提出了200個(gè)問(wèn)題。潘石屹為準(zhǔn)備50個(gè)問(wèn)題答案籌備了幾個(gè)月的時(shí)間，更不用說(shuō)龍湖的幾百個(gè)問(wèn)題了，香港聯(lián)交所甚至要求吳亞軍提交其早期國(guó)外經(jīng)歷期間的婚姻證明。”有業(yè)內(nèi)人士對(duì)觀點(diǎn)網(wǎng)說(shuō)。

　　但亦有分析人士認(rèn)為，龍湖上市困難重重固然與香港聯(lián)交所的嚴(yán)格審查有關(guān)，但根本的問(wèn)題更可能是龍湖當(dāng)時(shí)土地儲(chǔ)備的價(jià)值無(wú)法滿(mǎn)足達(dá)到其融資需求的條件。2007年之前，龍湖的土地儲(chǔ)備多數(shù)集中在重慶一地，相關(guān)的土地價(jià)值并不被投資者所認(rèn)可。

　　多數(shù)分析人士都認(rèn)為，龍湖在2007年開(kāi)始的土地儲(chǔ)備計(jì)劃，就與為了滿(mǎn)足投資者對(duì)其上市資產(chǎn)的要求相關(guān)。

　　此時(shí)，為配合上市行動(dòng)，龍湖可謂是費(fèi)盡了心思，原聯(lián)想公關(guān)部總經(jīng)理王桐加盟龍湖主持集團(tuán)公關(guān)事務(wù)，而曾任華潤(rùn)置地和美林證券副總裁的林鉅昌則擔(dān)綱財(cái)務(wù)總監(jiān)。

　　但就是在這一輪龍湖增大土地儲(chǔ)備，并進(jìn)行人事調(diào)整并預(yù)備上市的進(jìn)程中，龍湖終于錯(cuò)過(guò)了2007年間的最佳上市窗口。

　　在恒大今年年初宣布暫緩上市之后，5月，龍湖終于通過(guò)了港交所的聆訊。

　　此前有媒體報(bào)道，今年6月，龍湖地產(chǎn)曾在內(nèi)地開(kāi)展過(guò)一次反向路演，龍湖召集基金經(jīng)理評(píng)估考察其多個(gè)的地產(chǎn)項(xiàng)目，以便投資者對(duì)公司情況有所了解。

　　7月25日，龍湖地產(chǎn)在香港發(fā)起投資者教育活動(dòng)，并展開(kāi)為期兩周的預(yù)售活動(dòng)，以探測(cè)市場(chǎng)態(tài)度，然而由于股市和房市持續(xù)的低迷，這一計(jì)劃不了了之。這時(shí)，香港資本市場(chǎng)已不再看好內(nèi)房股，此間上市的富力、碧桂園、世茂、綠城等一系列中國(guó)民營(yíng)地產(chǎn)股開(kāi)始進(jìn)入了快速的下行通道，在2008年間，多只內(nèi)房股跌破發(fā)行價(jià)。

　　即便是如此的往返折騰，龍湖依然在不斷頑強(qiáng)的繼續(xù)著上市的努力。但此時(shí)的資本市場(chǎng)已認(rèn)定即使吳亞軍上市，亦無(wú)法再成為“首富”。事實(shí)上，在最新公布的福布斯和胡潤(rùn)富豪榜中，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的整體低迷使得“楊惠妍”亦失去了首富的寶座。

　　時(shí)至今日，世界范圍內(nèi)的金融海嘯而導(dǎo)致低迷的資本市場(chǎng)最終沒(méi)有再給龍湖機(jī)會(huì)。

　　鉤沉 資本歷史

　　赴港上市是一向重視公司資本運(yùn)作的龍湖早晚要走的一步棋。只不過(guò)與大多數(shù)計(jì)劃在2008年上市的房地產(chǎn)公司一樣，龍湖頗有些生不逢時(shí)的意味。誰(shuí)能料到，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)在2008年陡然出現(xiàn)拐點(diǎn)？誰(shuí)又能料到國(guó)際資本市場(chǎng)在2008年到了大廈將傾的地步？

　　回頭看一看龍湖資本市場(chǎng)表現(xiàn)，事實(shí)上經(jīng)驗(yàn)并不算少。

　　早在1995年龍湖成立之初，吳亞軍就親赴深圳找萬(wàn)科的王石取經(jīng)。看到萬(wàn)科積極推行財(cái)務(wù)公開(kāi)化，吳回來(lái)就聘請(qǐng)了普華永道負(fù)責(zé)公司的財(cái)務(wù)審計(jì)。而日后龍湖在資本市場(chǎng)上的態(tài)度亦頗為積極。

　　重慶龍港地產(chǎn)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)總經(jīng)理王徽把龍湖的資本運(yùn)作總結(jié)為三個(gè)階段：本地市場(chǎng)起步時(shí)依靠銀行貸款和信托，跨區(qū)域發(fā)展道路上聯(lián)手海外基金，全國(guó)性布局展開(kāi)后就到境外上市融資。

　　2004年，龍湖與香港置地集團(tuán)公司簽定了合作協(xié)議，雙方聯(lián)姻后的第一個(gè)動(dòng)作是開(kāi)發(fā)大竹林國(guó)際時(shí)尚生活中心，以40億元人民幣的巨資打造高品質(zhì)樓盤(pán)。這被認(rèn)為是重慶本地房地產(chǎn)企業(yè)首度牽手外資的大手筆。

　　2005年12月28日，重慶國(guó)際信托投資公司為龍湖地產(chǎn)發(fā)行的“龍湖·西城天街資金信托計(jì)劃”募集資金3億元，在此次信托運(yùn)作中，龍湖地產(chǎn)出讓了西城天街項(xiàng)目公司49%的股權(quán)。此信托產(chǎn)品是中國(guó)銀監(jiān)會(huì)212號(hào)文發(fā)布后第一個(gè)通過(guò)政府審批的房地產(chǎn)信托項(xiàng)目，是重慶歷史上第一單股權(quán)投資信托產(chǎn)品，也是重慶金融史上目標(biāo)募集資金金額最大的房地產(chǎn)信托項(xiàng)目。

　　2007年3月，龍湖聯(lián)手荷蘭ING房地產(chǎn)投資基金以9.3億元高價(jià)競(jìng)得成都一幅113畝的地塊，同時(shí)他們還聯(lián)合參與了北京昌平區(qū)北一幅土地的投標(biāo)。此前，ING出資3500萬(wàn)美元取得龍湖地產(chǎn)旗下重慶市第三中央商務(wù)區(qū)住宅項(xiàng)目49%的股權(quán)。

　　而據(jù)重慶媒體披露，在參與重慶彈子石CBD地塊的角逐中，龍湖地產(chǎn)聯(lián)合了一家名為VOFVSRL的海外機(jī)構(gòu)參與“戰(zhàn)斗”。

　　在越來(lái)越熟練的運(yùn)用融資渠道之后，吳亞軍終于為龍湖打開(kāi)了上市的閥門(mén)，此間重慶市政府甚至成為龍湖上市最為積極的支持者。

　　然而時(shí)勢(shì)造英雄，時(shí)代的機(jī)遇只屬于一部分人……