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　　當(dāng)謊言無(wú)法掩蓋過(guò)去的錯(cuò)誤行為時(shí)，真相就應(yīng)該浮出水面了。

　　就在上個(gè)月，美國(guó)財(cái)政部任由雷曼兄弟公司破產(chǎn)而未施加援手。我曾就此寫(xiě)道財(cái)政部長(zhǎng)亨利.保爾森是拿在玩金融的俄羅斯輪盤(pán)賭（注：即在左輪手槍的六個(gè)彈膛中隨機(jī)放入一枚子彈，然后對(duì)著自己的腦袋扣動(dòng)扳機(jī)）。結(jié)果很準(zhǔn)確，槍膛里的確就有一枚子彈：雷曼的破產(chǎn)導(dǎo)致已經(jīng)深陷危機(jī)的全球經(jīng)濟(jì)更加病入膏肓。

　　雖然雷曼破產(chǎn)的后果在幾天之內(nèi)就昭然若揭，可是主要政策制定者們卻白白浪費(fèi)了過(guò)去的四個(gè)星期時(shí)間。眼下，瞥見(jiàn)真相的時(shí)刻終于來(lái)臨了：他們最好必須做點(diǎn)事情，而且要快。事實(shí)上，他們最好在本周末宣布一個(gè)協(xié)調(diào)各方的救援計(jì)劃，否則全球經(jīng)濟(jì)將會(huì)面對(duì)自大蕭條（the Great Depression）以來(lái)最嚴(yán)重的衰退。

　　讓我們來(lái)探討一下目前的處境吧。

　　眼前的這場(chǎng)危機(jī)肇始于房地產(chǎn)泡沫的破裂，繼而引發(fā)了廣泛的抵押貸款違約，給許多金融機(jī)構(gòu)造成巨大的損失。由于資本金的缺乏各家銀行不得不抽回資金，而后導(dǎo)致了資產(chǎn)價(jià)格的進(jìn)一步下跌，然后又導(dǎo)致更多的損失，就這樣，最初的沖擊由于后續(xù)效應(yīng)而愈加擴(kuò)大。這正是“去杠桿化”的惡性循環(huán)。對(duì)銀行信心的普遍喪失，包括銀行之間也缺乏信任，更強(qiáng)化了這樣的惡性循環(huán)。

　　自雷曼破產(chǎn)以后，螺旋式下跌更是加劇。已經(jīng)陷入困境的貨幣市場(chǎng)也頗為有效地關(guān)門(mén)大吉了?，F(xiàn)在越來(lái)越多的人都開(kāi)始相信，不管是誰(shuí)，目前唯一該買(mǎi)的東西，除了美國(guó)國(guó)債就是瓶裝飲用水。

　　面對(duì)這樣的螺旋式下跌，世界上兩大金融強(qiáng)權(quán)都未能給予足夠的回應(yīng)：其中一大強(qiáng)權(quán)是美國(guó)，另一大強(qiáng)權(quán)就是15個(gè)使用歐元的國(guó)家。

　　由于沒(méi)有共同的政府，歐盟各國(guó)是顯然無(wú)法將其行動(dòng)統(tǒng)一起來(lái)的。各個(gè)國(guó)家都在制定自己的政策，缺乏相互之間的協(xié)調(diào)，所以，想要讓他們采取一致行動(dòng)幾乎就是癡心妄想。

　　美國(guó)的地位相應(yīng)地就要有利的多了。就在保爾森宣布龐大的救援方案時(shí)，市場(chǎng)上確實(shí)曾經(jīng)有過(guò)短暫的樂(lè)觀情緒。但是，很快這個(gè)方案就遇到了挫折。究其原因，就是由于這一方案沒(méi)人能看得明白，而這正是其致命之處。保爾森提議從銀行那里購(gòu)買(mǎi)價(jià)值7000億美元的問(wèn)題資產(chǎn)（與抵押貸款相關(guān)的有毒證券），但是卻從未解釋清楚為什么這就能夠化解這場(chǎng)危機(jī)。

　　許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，他應(yīng)該提議的是直接對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行資本注入：即美國(guó)政府為這些機(jī)構(gòu)提供商業(yè)運(yùn)作所需要的資本，以此來(lái)中止螺旋式下跌。作為回報(bào)，美國(guó)政府將擁有金融機(jī)構(gòu)的部分所有權(quán)。國(guó)會(huì)后來(lái)對(duì)保爾森方案進(jìn)行了修改，引入了讓資本注入成為可能的條款，但卻不是強(qiáng)制性的。直到兩天以前，保爾森仍然堅(jiān)決反對(duì)采取正確的行動(dòng)。

　　相反，英國(guó)政府在周三的行動(dòng)卻顯示出清醒的頭腦（這在美國(guó)是尤為罕見(jiàn)的）。英國(guó)政府宣布了一個(gè)為銀行提供500億英鎊的新注入資本的方案（按照國(guó)家的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，這一數(shù)額在美國(guó)相當(dāng)于5000億美元），同時(shí)為銀行間金融交易給予多重保證?，F(xiàn)在，美國(guó)財(cái)政部的官員們又說(shuō)，他們打算仿效英國(guó)的做法，動(dòng)用他們以前并不想要的權(quán)力（但這個(gè)權(quán)力卻是國(guó)會(huì)無(wú)論如何都會(huì)授予他們的）。

　　現(xiàn)在的問(wèn)題是，這些行動(dòng)是否來(lái)得晚了點(diǎn)，動(dòng)作是否小了點(diǎn)？我不這么認(rèn)為，但是如果我們度過(guò)這個(gè)周末卻沒(méi)有看到一個(gè)讓人信服的方案（即不僅包括美國(guó)，而且包括所以主要參與者的新的金融救援方案），情況就會(huì)相當(dāng)危急了。

　　為什么我們需要國(guó)家之間的協(xié)調(diào)呢？因?yàn)槲覀兩硖幵谌蚧慕鹑谙到y(tǒng)之中。這場(chǎng)危機(jī)始于佛羅里達(dá)和加利福尼亞的房產(chǎn)泡沫，卻導(dǎo)致了冰島的貨幣災(zāi)難。既然大家都在一條船上，所以需要共享的解決方案。

　　為什么又是在這個(gè)周末呢？因?yàn)榍∏捎袃蓚€(gè)大型會(huì)議在華盛頓舉行：首先是由主要發(fā)達(dá)國(guó)家的高級(jí)金融官員在周五參加的會(huì)議，接下來(lái)是國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行在周六和周日舉行的年會(huì)。如果這兩大會(huì)議都未能就全球范圍的救援方案達(dá)成原則性一致（如果有任何一個(gè)國(guó)家只是曖昧地表示作壁上觀，然后拍拍屁股回家的話），我們將錯(cuò)失一次絕佳的機(jī)會(huì)，而螺旋式下跌可能輕易地將我們拖得更深。

　　那么到底又該做些什么呢？美國(guó)和歐盟只需要說(shuō)“是的，（英國(guó)）首相先生”。英國(guó)的方案并非完美，但是經(jīng)濟(jì)學(xué)家都有這樣的共識(shí)，這是目前為止最好的廣泛救援方案的范本了。

　　馬上采取行動(dòng)吧。你或許認(rèn)為情況不會(huì)變得更糟，但是它會(huì)的。如果接下來(lái)幾天什么事兒也沒(méi)發(fā)生，情況是會(huì)變得更糟的。