厲以寧談到，農(nóng)業(yè)承包制未觸動城鄉(xiāng)二元體制，為此，新一輪改革不僅要解決集體農(nóng)業(yè)林業(yè)承包土地的流轉(zhuǎn)問題，而且要解決農(nóng)民宅基地的置換(即以宅基地?fù)Q取城市住房、城市低保和城市戶口)問題，以及和宅基地上房屋的產(chǎn)權(quán)界定問題。

　　十七屆三中全會或定農(nóng)村改革新基調(diào)

　　在發(fā)軔于安徽農(nóng)村的中國改革開放行至30年之際，又一輪農(nóng)村改革大幕即將開啟。將于10月9日至12日召開的中共十七屆三中全會，將審議《中共中央關(guān)于推進農(nóng)村改革發(fā)展若干重大問題的決定》。這一決定將為未來的農(nóng)村改革確立方向。在此之前，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席胡錦濤9月30日還專程前往安徽省考察農(nóng)村改革發(fā)展情況，胡錦濤表示，允許農(nóng)民以多種形式流轉(zhuǎn)土地承包經(jīng)營權(quán)，發(fā)展適度規(guī)模經(jīng)營。分析人士認(rèn)為，胡錦濤在視察安徽時的講話為即將召開的十七屆三中全會定下了基調(diào)，也透露出可能會有突破性的政策出臺。

　　十七屆三中全會或探討應(yīng)對金融海嘯

　　香港明報刊載署名“馮其十”的文章稱，十七屆三中全會將給未來中國走向定調(diào)。文章指出，上周發(fā)布會議召開消息時，通篇都是農(nóng)村發(fā)展改革，但在最末稱“會議還研究了其他事項”。有分析稱，這預(yù)示全會也將探討應(yīng)對世界金融海嘯對中國的影響。觀察家預(yù)期，此次會議將重申中國繼續(xù)走改革開放之路不動搖，繼續(xù)推行“三農(nóng)穩(wěn)，穩(wěn)天下”方針，并務(wù)實地應(yīng)對內(nèi)憂外患，贏取大國崛起的“第二春”。文章稱，國慶前一天，胡錦濤在“神七”飛天成功之后，來到中國農(nóng)村改革開放策源地安徽小崗村。此事表明，中國繼續(xù)走改革開放之路不動搖。文章還特別指出，上周發(fā)布會議召開消息時，通篇都是農(nóng)村發(fā)展改革，但在最末稱“會議還研究了其他事項”。有分析稱，這預(yù)示全會也將探討應(yīng)對世界金融海嘯對中國的影響。中國經(jīng)濟如何一保一控，用力如何均衡，資源性產(chǎn)品是否隨行就市，如何重構(gòu)食品安全信心，都將是全會關(guān)注議題。

　　十七屆三中全會或醞釀一系列經(jīng)濟刺激政策

　　經(jīng)歷了黃金周長假的休市之后，滬深股市迎來十月的首個交易日，而就在開市前夜，監(jiān)管層再度打出一張救市牌——融資融券。該業(yè)務(wù)的啟航對股市的信心作出了鋪墊，但是A股止跌回穩(wěn)的關(guān)鍵還在于管理層后續(xù)還能打出哪些救市牌。后續(xù)政策，在不少的分析師看來，這一期待或許能在10月9日至12日召開的中共十七屆三中全會上兌現(xiàn)，業(yè)界對于在此次會議上出臺一系列刺激經(jīng)濟的政策寄予高度期望。

　　現(xiàn)在傳說中的融資融券利好已獲兌現(xiàn)，而極有可能配合融資融券一起推出的“T+0”有可能會成為監(jiān)管層后續(xù)的首選救市牌，這是其一，第二，在一直被市場人士看成是為股指期貨鋪路的融資融券業(yè)務(wù)終于被提上議程后，股指期貨會否緊隨而至，再度引起了市場人士的無限遐想。第三，9月19日出臺的三大救市金牌并未解決市場最突出的矛盾——限售股減持的巨大沖擊。限售股減持僅起到緩解作用，并未從根本上解決資金面問題，而通過制度改革化解限售股解禁的拋壓是個必要條件。另外，在監(jiān)管層9月19日打出三大救市金牌之后，有關(guān)取消紅利稅的呼聲也漸高。

　　市場人士認(rèn)為，減免紅利稅在降低投資者稅負(fù)的同時可引導(dǎo)投資者長期投資，不過要取消紅利稅并不容易，須經(jīng)全國人大常委會審議。這四大利好刺激猜想都在十七屆三中全會上得到驗證。

　　十七屆三中全會可能解決土地承包“永久化”

　　迄今為止，中國的政策不能提土地私有化，只能提如何“穩(wěn)定和完善”土地承包制。過去是以續(xù)簽等方式，解決農(nóng)民土地承包到期的問題，最后得出妥協(xié)方案，叫土地承包“長期化”。據(jù)透露，這次會議則力圖解決土地承包的“永久化”問題，也就是“永包制”。當(dāng)農(nóng)村土地?fù)碛袡?quán)之爭化解后，將有助于解決土地流轉(zhuǎn)問題，土地的流轉(zhuǎn)將會受到保護和支持。其次是農(nóng)村合作組織的問題，早前中國提出社會主義新農(nóng)村建設(shè)，就是要推動農(nóng)村合作組織建設(shè)。據(jù)透露，此次會議不只是提鼓勵，還要放手培育農(nóng)村合作組織，特別是綜合性的合作組織，在金融、技術(shù)、信息等方面，加以扶持，使農(nóng)村合作組織成為農(nóng)村改革發(fā)展的生力軍。其三是中共農(nóng)村基層黨組織和基層政權(quán)的建設(shè)問題。中國改革開放30年，農(nóng)村問題爭議了30年，農(nóng)村問題的一個重要方面，則是農(nóng)村中共基層黨組織的變異，以及農(nóng)村基層政權(quán)的渙散。要指出的是，十七屆三中全會如果能解決土地承包“永久化”問題，將具有歷史性的突破。

　　土地制度限制農(nóng)村發(fā)展

　　《第一財經(jīng)日報》報道，毋庸置疑，改革開放30年，中國城鄉(xiāng)發(fā)展經(jīng)歷了歷史性的巨變，然而，一個尷尬的事實卻擺在面前。8月28日，農(nóng)業(yè)部部長孫政才在向全國人大常委會作《國務(wù)院關(guān)于促進農(nóng)民穩(wěn)定增收情況》的報告時指出：城鄉(xiāng)居民收入比已擴大到3.33∶1，絕對差距達到9646元，為改革開放以來差距最大的一年。

　　雖然近年來，中央對農(nóng)業(yè)的投入持續(xù)加大，連續(xù)出臺了五個“一號文件”，相關(guān)的扶持政策也陸續(xù)出臺，但“三農(nóng)”問題卻仍然困難重重。對于其中的根本原因，參與成都市統(tǒng)籌城鄉(xiāng)改革的成都社科院經(jīng)濟研究所所長陳家澤歸結(jié)為，在實行家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制以后，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域再也沒有進行過根本性的改革。而中國社科院研究員、農(nóng)業(yè)問題專家陸學(xué)藝認(rèn)為，“農(nóng)村的體制問題不動，是沒有出路的，光出錢是不行的。”他最近發(fā)表了《新一輪農(nóng)村改革為什么難》，認(rèn)為土地制度限制了農(nóng)村發(fā)展。

　　中國社科院研究員黨國英則認(rèn)為，改革的突破口在于土地、戶口和金融，而土地制度改革至為關(guān)鍵。土地制度變革雖然不能馬上出現(xiàn)很大效益，但從長期來看，有利于農(nóng)業(yè)效率的提高。陳家澤表示，現(xiàn)有的土地制度是典型的城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)，城市土地可以對價取得貸款，農(nóng)村土地就不行；農(nóng)民的土地、房屋等財產(chǎn)不能交易，不能形成資產(chǎn)。那么，農(nóng)民怎么擴大再生產(chǎn)呢？就只能維持現(xiàn)有的小農(nóng)經(jīng)濟模式。

　　期待農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革破題

　　新一輪農(nóng)改是否涉及到“小產(chǎn)權(quán)房”仍是各界關(guān)注的焦點。目前，農(nóng)民宅基地房子并沒有產(chǎn)權(quán)。按照經(jīng)濟學(xué)家厲以寧的說法，中國農(nóng)民宅基地房子按照市場價值估計，高估有20萬億元，少估一點也有15-18萬億元，如此巨量的房產(chǎn)沒有房產(chǎn)證是不合理的。“宅基地和建設(shè)其上的住宅無法流轉(zhuǎn)，無法抵押，直接制約了農(nóng)民土地權(quán)益的實現(xiàn)。”

　　厲以寧談到，農(nóng)業(yè)承包制未觸動城鄉(xiāng)二元體制，為此，新一輪改革不僅要解決集體農(nóng)業(yè)林業(yè)承包土地的流轉(zhuǎn)問題，而且要解決農(nóng)民宅基地的置換(即以宅基地?fù)Q取城市住房、城市低保和城市戶口)問題，以及和宅基地上房屋的產(chǎn)權(quán)界定問題。

　　國土資源部政策法規(guī)司司長王守智也表示，目前中國還未建立起一套跟市場經(jīng)濟完全接軌的土地管理制度，其中之一就是缺乏明晰的產(chǎn)權(quán)制度。中國社會科學(xué)院農(nóng)村發(fā)展研究所所長張曉山也表示，農(nóng)村土地集體所有所醞釀的成員權(quán)的利益如何體現(xiàn)仍是還富于民的題中之義。

　　新一輪農(nóng)改或借鑒林改經(jīng)驗

　　專家分析，新一輪農(nóng)村改革可能會進一步完善土地征用制度，進一步延長土地經(jīng)營權(quán)的年限，將農(nóng)村土地的承包期從現(xiàn)在的30年延長到70年等。現(xiàn)行的《土地管理法》規(guī)定，“農(nóng)民集體所有的土地的使用權(quán)不得出讓、轉(zhuǎn)讓或者出租用于非農(nóng)業(yè)建設(shè)”。分析認(rèn)為，這一條規(guī)定或許就是新農(nóng)改的突破口。目前，《土地管理法》也由國土資源部政策法規(guī)司在緊張修訂中。據(jù)國土資源部政策法規(guī)司副司長魏莉華透露，土地管理法律制度的每一次重大變革，都與黨中央、國務(wù)院的重大決策密不可分。

　　中國社會科學(xué)院農(nóng)村發(fā)展研究所研究員黨國英對此認(rèn)為，農(nóng)村非農(nóng)建設(shè)用地“流轉(zhuǎn)”形式變革就是此次農(nóng)改的題中之義，重點是農(nóng)民集體所有制土地的使用權(quán)，但所有權(quán)預(yù)期不會發(fā)生變化。他建議，通過改革，國家可以給出一個更強烈的保護農(nóng)民權(quán)益的信號，如在土地確權(quán)的基礎(chǔ)上，宣布農(nóng)民土地承包權(quán)永遠不變，承包權(quán)可以轉(zhuǎn)讓、抵押、繼承等。

　　中國社會科學(xué)院農(nóng)村發(fā)展研究所教授于建嶸認(rèn)為，按照林改的經(jīng)驗，土地也可以作為農(nóng)民的財產(chǎn)存在，而不只是生產(chǎn)資料，可以抵押、貸款、轉(zhuǎn)讓。“新一輪農(nóng)改有兩條底線不能突破，第一是所有制的底線；第二是土地二級市場制度不會突破，必須要經(jīng)過國家征地這個環(huán)節(jié)，這是涉及到地方財政的問題。”根據(jù)林改經(jīng)驗，于建嶸做出上述判斷。“改革開放三十年展開新一輪農(nóng)改是解決農(nóng)民問題最好的突破口。”

　　“土地改革具兩大意義，當(dāng)前是好時機”

　　哈繼銘認(rèn)為，土地流轉(zhuǎn)改革是有兩方面的重要意義，第一就是對于保護農(nóng)民的利益，縮小城鄉(xiāng)收入差距是會起到積極的作用；第二是對促進未來城市化的進程。

　　從第一點來看，中國這段時期土地被征用的不少，但是征用的方式不是通過市場化的競價機制來執(zhí)行的，而是常常地方政府、房地產(chǎn)開發(fā)商、農(nóng)民這三者之間通過一些不是很透明的方式確定的一個價格，這種價格是不能充分體現(xiàn)了農(nóng)民的利益的。將來如果說是農(nóng)民的土地使用權(quán)可以有一個市場來進行轉(zhuǎn)讓的話，可能這個價格更能夠保護農(nóng)民的利益，使得他的收入，轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)的收入更能夠市場化，這個是一方面的意義。另外一個就是有利于促進城市化的進程，從中國人口結(jié)構(gòu)來看，現(xiàn)在青壯年還是占比比較大的，并且這個比例在上升，但是不可能永遠這樣。我們估計到了2015年，中國有勞動能力的人占比就會下降，到那個時候，如果說再想進行城市化，它的難度就會更大，因為人老了就很難在城里找到工作。到那個時候即使農(nóng)村人口有一筆錢，到城里也難以找到工作，難以在城里買房子，因為他沒有工作。

　　但是現(xiàn)在還是一個比較好的時期，現(xiàn)在許多農(nóng)村人口還是相對比較年輕，他在城里找到工作之后，他是有這個愿望買房子的，但是如果他沒有足夠的一筆錢來付首付款的話，那也是做不到的。所以現(xiàn)在的這種土地改革的措施，從這個意義上來說，可以促進農(nóng)民在城里找到工作之后，買了房子在城里定居，實現(xiàn)城市化。

　　中金：十七屆三中全會后的政策預(yù)期

　　中共十七屆三中全會將于10月9日至12日召開。歷屆三中全會的重點在于討論中長期的結(jié)構(gòu)性改革措施，而非短期宏觀調(diào)控政策，我們預(yù)計本次會議議題將以農(nóng)村改革為主，農(nóng)村土地使用權(quán)的流轉(zhuǎn)有望更為市場化。此外三中全會可能在宏觀調(diào)控方向上作出進一步闡述，基調(diào)更傾向于經(jīng)濟和金融穩(wěn)定，但不會提出細節(jié)措施。三中全會后的政策預(yù)期：

　　貨幣政策：預(yù)計未來12個月內(nèi)基準(zhǔn)貸款利率和存款利率分別將被下調(diào)108-162個基點以及54-108個基點；存款準(zhǔn)備金率將被下調(diào)400-600個基點；人民幣對一籃子貨幣匯率升值幅度將放緩至2%～3%，對美元的匯率取決于美元自身走勢。

　　財政政策：預(yù)計明年起增值稅轉(zhuǎn)型將全面鋪開，個人所得稅起征點可能被提高至3000-4000元，政府發(fā)債大幅增加以加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。但貨幣政策放松不會對整體經(jīng)濟產(chǎn)生較大效果，因為經(jīng)濟下行時銀行面對風(fēng)險放貸更為謹(jǐn)慎。

　　東方證券：農(nóng)業(yè)板塊有望成為新強勢板塊

　　2007年以來，各類商品糧價格都出現(xiàn)了大漲。2008年總供給略高于總需求，但世界庫存量仍處低位。糧價很難再回到過去的廉價時代，對發(fā)展中國家影響較大。在今年“兩會”上，溫家寶總理再次提到要加大農(nóng)業(yè)投入，給予農(nóng)民補貼，加快農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新等惠農(nóng)政策。目前來看，我國的糧食安全沒有問題。在即將召開的十七屆三中全會上，預(yù)計政府會堅持一貫地對“三農(nóng)”給予支持，有進一步扶持、補貼政策推出。節(jié)前農(nóng)業(yè)板塊已經(jīng)有資金回補，前期的龍頭股隆平高科引領(lǐng)農(nóng)業(yè)板塊走強，相關(guān)的種業(yè)、林業(yè)、棉花、飼料等公司都存在著機會。與其他行業(yè)相比，通貨膨脹與經(jīng)濟減速對農(nóng)業(yè)影響不大，投資農(nóng)業(yè)板塊安全性相對更好，主要公司前三季度都實現(xiàn)大幅增長。一方面是因為當(dāng)前農(nóng)業(yè)股的炒作的確擁有新的行業(yè)基礎(chǔ)，且這一題材尚未兌現(xiàn)，有望成為各路資金關(guān)注的焦點，從而使得多頭能夠以點帶面，活躍市場氛圍。另一方面則是因為當(dāng)前A股市場在銀行股退潮的背景下，要想企穩(wěn)必須樹立新的領(lǐng)漲板塊。由于農(nóng)業(yè)股前所未有的題材刺激，從而有望成為各路資金認(rèn)同的品種，這就賦予農(nóng)業(yè)股成為新領(lǐng)漲板塊的動能。更何況農(nóng)業(yè)股在近年來反復(fù)活躍，市場群眾基礎(chǔ)較為扎實，所以有望成為A股市場新強勢板塊。

　　申銀萬國：農(nóng)地制度變革期待催生投資預(yù)期

　　目前土地承包經(jīng)營權(quán)可以流轉(zhuǎn)，但不能買賣。農(nóng)村土地承包后，國家保護承包方依法自愿、有償?shù)剡M行土地承包經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)。通過家庭承包取得的土地承包經(jīng)營權(quán)可以依法采取轉(zhuǎn)包、出租、互換、轉(zhuǎn)讓或者其他方式流轉(zhuǎn)。通過招標(biāo)、拍賣、公開協(xié)商等方式承包農(nóng)村土地(注：主要指“不宜采取家庭承包方式的荒山、荒溝、荒丘、荒灘等農(nóng)村土地”)，經(jīng)依法登記取得土地承包經(jīng)營權(quán)證或者林權(quán)證等證書的，其土地承包經(jīng)營權(quán)可以依法采取轉(zhuǎn)讓、出租、入股、抵押或者其他方式流轉(zhuǎn)。但流轉(zhuǎn)的前提是：不得改變土地所有權(quán)性質(zhì)和土地的農(nóng)業(yè)用途，“承包地不得買賣”。

　　可能的農(nóng)地制度變革：①延長承包期限，實現(xiàn)農(nóng)地“公有永佃”；②農(nóng)地承包經(jīng)營權(quán)“物權(quán)化”，土地承包經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)形式更加多樣化、市場化；③農(nóng)村“宅基地”流轉(zhuǎn)模式創(chuàng)新。上述農(nóng)地制度變革，有利于激活農(nóng)地流轉(zhuǎn)市場，加快土地集聚，促進農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)?；?，形成農(nóng)地價值市場化機制，土地資源長期價值將逐步凸現(xiàn)。但農(nóng)地流轉(zhuǎn)市場價值，本質(zhì)上由土地未來產(chǎn)生收益水平而定。

　　基于農(nóng)地制度變革預(yù)期，我們看好具有較多土地(水面)資源者。主要有北大荒(600598)、新農(nóng)開發(fā)(600359)、新賽股份(600540)、獐子島(002069)、好當(dāng)家(600467)、綠大地(002200)等?？紤]到公司業(yè)績的穩(wěn)定性和增長預(yù)期，我們更看好北大荒(600598)、好當(dāng)家(600467)、綠大地(002200)。

　　需要注意的是：農(nóng)地制度變革的實際情況商未明晰，且短期內(nèi)這些公司的業(yè)績受農(nóng)地制度可能的變革影響較小。低價獲得海域使用權(quán)的海洋養(yǎng)殖類公司——獐子島(002069)、好當(dāng)家(600467)等在享受海域資源增值的同時，也面臨到期海域使用費上漲的可能。