王燁認(rèn)為在這個(gè)時(shí)候，做企業(yè)的長(zhǎng)期投資會(huì)是一筆好的投資，這樣能夠?yàn)樗麄兊耐顿Y者帶來穩(wěn)定的長(zhǎng)期回報(bào)。　　

　　王燁(化名)正考慮如何將手中的10億美元投出去，這10億美元是他的老板專門為內(nèi)地房地產(chǎn)行業(yè)準(zhǔn)備的。

　　作為香港一家投資公司在內(nèi)地的主要負(fù)責(zé)人，在房地產(chǎn)冬天到來的時(shí)候，王燁和他的老板在國(guó)際資本市場(chǎng)上募集了這筆10億美元的資金。他希望能夠?qū)⑦@筆錢投向那些前兩年在內(nèi)地二線城市發(fā)展良好，具有一定潛力和擴(kuò)張野心的房地產(chǎn)企業(yè)。

　　“我們希望找到一些內(nèi)地?zé)狳c(diǎn)的二三線城市的有野心但是同時(shí)有風(fēng)險(xiǎn)控制能力的開發(fā)商，我們的想法是通過我們提供的資金實(shí)現(xiàn)他們?cè)诜康禺a(chǎn)低潮期的擴(kuò)張?jiān)竿?rdquo;王燁對(duì)觀點(diǎn)網(wǎng)說。

　　機(jī)遇

　　“以一天二十四小時(shí)計(jì)算，你覺得現(xiàn)在房地產(chǎn)處在什么時(shí)候？”王燁問我們。與我們的判斷一樣，王燁認(rèn)為現(xiàn)在的房地產(chǎn)依然處于一個(gè)調(diào)整周期的開始。

　　“我和一個(gè)開發(fā)商聊過，他告訴我現(xiàn)在只是一個(gè)漫長(zhǎng)黑夜的開始，大概只是在晚上八九點(diǎn)的時(shí)候。于是，我告訴他，我們的機(jī)會(huì)來了。”王燁說。

　　作為一個(gè)投資人，王燁認(rèn)為適當(dāng)?shù)耐顿Y機(jī)遇出現(xiàn)在一個(gè)困境開始的時(shí)候，而非到了他所描述的深夜，王燁認(rèn)為到了深夜將有更多的投資人希望來分這樣一杯羹，屆時(shí)競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)迫使他們降低條件。

　　更為重要的是，在王燁看來，此時(shí)的投資風(fēng)險(xiǎn)更低。因?yàn)樵诜康禺a(chǎn)行業(yè)資金普遍出現(xiàn)緊張的時(shí)候，那些擴(kuò)張型的公司在此時(shí)對(duì)資金需求往往決定了投資的回報(bào)率。王燁他們看中的是那些希望在一個(gè)市場(chǎng)周期調(diào)整過程當(dāng)中伺機(jī)擴(kuò)張的房地產(chǎn)企業(yè)。

　　王燁認(rèn)為在這個(gè)時(shí)候，做企業(yè)的長(zhǎng)期投資會(huì)是一筆好的投資，這樣能夠?yàn)樗麄兊耐顿Y者帶來穩(wěn)定的長(zhǎng)期回報(bào)。

　　“我們希望給我們的投資者帶來穩(wěn)定的，有長(zhǎng)期收益的投資。”王燁說。

　　不要風(fēng)險(xiǎn)

　　王燁和他的老板提供的是股權(quán)信托，但是與大多數(shù)貸款性質(zhì)的股權(quán)信托不同，王燁說他們這筆資金是尋找的是長(zhǎng)期投資的對(duì)象，即他們希望通過資金入股，但沒有任何回購條款，他們希望能夠成為這些公司長(zhǎng)期的股東。王燁告訴我們他們這筆資金的兩個(gè)核心：一是必須有一定實(shí)力，并且有擴(kuò)張?jiān)竿姆康禺a(chǎn)公司；而是這筆資金并不用作項(xiàng)目投資，只用作扶持公司長(zhǎng)期發(fā)展的投資。

　　因而與那些期望進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)的達(dá)到較快收益的熱錢相比，王燁更加認(rèn)同他們這種長(zhǎng)期投資的方式。

　　事實(shí)上，王燁最近已經(jīng)接觸了不少房地產(chǎn)公司，例如重慶金科、鄭州陽光等。但王燁似乎對(duì)鄭州陽光并不感興趣，他們認(rèn)為鄭州陽光現(xiàn)在正被一塊地弄得焦頭爛額。

　　“陽光他們找到了足夠的錢的話來對(duì)付這塊地的話，也許他們的日子會(huì)好過很多。如果相反，他們會(huì)很難過。”王燁說，但是王燁并不認(rèn)為他們應(yīng)該投資這樣的公司，他們認(rèn)為投資這樣的公司有風(fēng)險(xiǎn)。王燁認(rèn)為，公司決策者本身的風(fēng)險(xiǎn)控制能力決定了投資者的風(fēng)險(xiǎn)。

　　當(dāng)王燁對(duì)金科很肯定，他認(rèn)為金科的房子做得好，有擴(kuò)張的實(shí)力和野心。即便如此，王燁還是在謹(jǐn)慎的收集更多方面的信息以及業(yè)內(nèi)人士對(duì)金科的評(píng)價(jià)。

　　只選擇住宅生產(chǎn)商

　　與大多數(shù)行業(yè)人士認(rèn)為投資商業(yè)地產(chǎn)抑或是寫字樓將獲得更為穩(wěn)定的回報(bào)不同，王燁認(rèn)為住宅的投資更安全。

　　“商業(yè)地產(chǎn)尤其是寫字樓考量的是出租率，這個(gè)和金融業(yè)和整個(gè)商業(yè)環(huán)境的繁榮有關(guān)，受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響太大。瑞銀今年在香港的寫字樓就減了兩層樓。”王燁說，但王燁認(rèn)為住宅的需求是剛性。

　　因而王燁認(rèn)為他們的投資會(huì)只選擇那些蓋住宅的開發(fā)商。此外，作為一筆10億美元的資金，王燁并不認(rèn)為有大規(guī)模投資的可能性，他們的方式是分拆為數(shù)比，選擇那些成長(zhǎng)性較好，但是規(guī)模尚不算大的公司進(jìn)行投入。

　　“我們有專業(yè)的人員負(fù)責(zé)監(jiān)督甚至幫組改善我們?nèi)牍傻墓镜呢?cái)物狀況，我們能從財(cái)物的角度告訴他們什么樣的投資是安全的，什么樣的融資是恰當(dāng)?shù)摹?rdquo;王燁說。

　　此前，香港上市的建業(yè)集團(tuán)胡葆森亦和王燁有過接觸，但王燁并不認(rèn)為胡葆森的上市方式是恰當(dāng)?shù)摹?/p>

　　“如果是我們投資的公司，我們顯然會(huì)給他們更好的建議，并利用我們股東地位對(duì)融資及投資的方式給予更為合理的評(píng)估。”王燁說。