香港地產(chǎn)大亨羅康瑞(VincentLo)在中國(guó)大陸近年的房地產(chǎn)熱潮中積累了巨大財(cái)富和聲望，眼下，在地產(chǎn)市場(chǎng)陷入低潮之際，他又嗅到了機(jī)會(huì)。

羅康瑞預(yù)計(jì)重慶的瑞奇大廈將帶來豐厚的利潤(rùn)

　　過去一年來，羅康瑞新成立的投資機(jī)構(gòu)中華匯房地產(chǎn)有限公司(ChinaCentralPropertiesLtd.)斥資約7億美元，在中國(guó)大陸收購(gòu)了至少10多處未完成的大型地產(chǎn)項(xiàng)目，即所謂爛尾樓，它們都是遇到資金困難的開發(fā)商被迫出手的。他預(yù)計(jì)，隨著來年中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)業(yè)繼續(xù)在10年來最困難的市況中掙扎，后面將有更大的機(jī)會(huì)。其他有類似看法的知名投資方也在爛尾樓上砸下了數(shù)十億美元。

　　今年60歲的羅康瑞說：去年，市場(chǎng)火熱的時(shí)候，每個(gè)人都認(rèn)為自己能挖到金子，但今年他們看到的實(shí)際情況并非如此。他說，這個(gè)淘汰過程將促使房地產(chǎn)行業(yè)步入正確方向。

　　羅康瑞的最新項(xiàng)目之一是位于西南重鎮(zhèn)重慶市中心地帶的一個(gè)包括寫字樓、豪華公寓和零售商場(chǎng)的綜合建筑瑞奇大廈。中華匯去年7月花人民幣4.137億元買下了這座建到一半的大樓。他預(yù)計(jì)，這個(gè)項(xiàng)目到明年秋天上市時(shí)將帶來巨大利潤(rùn)。

　　去年底以來，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的增長(zhǎng)開始放緩，羅康瑞和越來越多的外國(guó)基金以及資金充裕的國(guó)內(nèi)開發(fā)商發(fā)現(xiàn)，到處都有機(jī)會(huì)。中國(guó)約5萬家中小規(guī)模開發(fā)商成全了他們當(dāng)中的許多人。這些開發(fā)商去年是靠大舉借債才拿到土地的?，F(xiàn)在，由于房地產(chǎn)市場(chǎng)整體低迷，一些南方省份甚至出現(xiàn)房?jī)r(jià)大幅跳水的現(xiàn)象，許多開發(fā)商的經(jīng)營(yíng)已難以為繼，有些不得不尋求外部援助。

瑞奇大廈的效果圖

　　這波下滑在一定程度上是因?yàn)橹醒胝糁平?jīng)濟(jì)過快增長(zhǎng)，銀行業(yè)因此收緊了信貸。據(jù)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司戴德梁行(DTZ)估計(jì)，今年銀行對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的貸款將為人民幣8，800億元，較去年減少25%。

　　與此同時(shí)，中國(guó)股市下滑也減少了資金來源。據(jù)ThomsonReuters的數(shù)據(jù)，上半年房地產(chǎn)公司首次公開募股的融資額較一年前減少了80%以上，只有5.698億美元。

　　眼下，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)總體而言只是增長(zhǎng)速度放緩了，和美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的蕭條局面不可同日而語。持續(xù)的城市化刺激了中國(guó)人對(duì)公寓住宅、寫字樓和購(gòu)物中心的需求。但這個(gè)年輕的、不受約束的市場(chǎng)也容易出現(xiàn)大起大落。

　　中國(guó)規(guī)模較大且各方面條件較好的開發(fā)商及外部投資者紛紛搶奪機(jī)會(huì)。摩根大通(J.P.MorganChase&Co.)計(jì)劃未來3年在亞洲房地產(chǎn)市場(chǎng)投資10億美元。從事寫字樓開發(fā)的Soho中國(guó)(SohoChina)出資55億元人民幣從一家有大量負(fù)債的開發(fā)商手里以低價(jià)買下了北京中心區(qū)一處520萬平方英尺的爛尾樓。

　　Sohu中國(guó)首席執(zhí)行長(zhǎng)張欣說，公司去年成立了一個(gè)部門，專門接聽有項(xiàng)目要脫手的小開發(fā)商打來的電話，“結(jié)果電話響個(gè)不停”。

　　保德信金融集團(tuán)(PrudentialFinancial)房地產(chǎn)分部Pramerica的地區(qū)董事總經(jīng)理CharlesLam說，去年還很搶手的重要二線城市黃金地段房地產(chǎn)項(xiàng)目現(xiàn)在可以敞開挑選，而且賣家開出的條件很優(yōu)厚，交易形式靈活，價(jià)格也比峰值時(shí)低了30%。

　　在接手爛尾樓的開發(fā)商中，羅康瑞并不是最大的一家，但他在中國(guó)名氣最大，被視為能感知市場(chǎng)先機(jī)的標(biāo)志性人物。

　　羅康瑞的父親也是香港一位地產(chǎn)大亨。1971年羅康瑞開始自己出來打拼，成立了瑞安集團(tuán)(ShuiOnHoldings)從事建筑和房地產(chǎn)開發(fā)。上世紀(jì)七十年代末中國(guó)大陸對(duì)外資開放后，他成為第一批進(jìn)入大陸的香港開發(fā)商，并與當(dāng)時(shí)仕途一片光明的現(xiàn)上海市長(zhǎng)韓正攜手在上海開辦了酒店，而當(dāng)時(shí)還很少有海外投資者愿意在中國(guó)大陸投資。

　　1997年，借助與韓正的關(guān)系，羅康瑞獲得了上海市中心靠近“中共一大會(huì)址”的地塊，開發(fā)出集零售、餐飲、辦公和居住空間于一體的時(shí)尚建筑新地標(biāo)“新天地”，項(xiàng)目整體上具有一種以露天餐廳與中國(guó)傳統(tǒng)建筑相融合的懷舊風(fēng)格。該項(xiàng)目讓羅康瑞在中國(guó)這個(gè)過去一直以毫無生氣的蘇式建筑為主的國(guó)家一時(shí)間名聲大噪，并為他贏得了“關(guān)系之王”的名聲。

　　中華匯去年在倫敦AIM市場(chǎng)上市并籌集到約3億美元資金。羅康瑞說，在計(jì)入建筑成本后，中華匯對(duì)收購(gòu)來的問題項(xiàng)目通常要求25%的資本回報(bào)率。由于這些項(xiàng)目已或多或少完成了一些建設(shè)工作，它們通常能比典型的新項(xiàng)目更快見到效益。

　　從中華匯進(jìn)行的投資可以看出，羅康瑞認(rèn)為中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的下滑只是暫時(shí)現(xiàn)象，并沒有什么本質(zhì)上的問題。

　　受市場(chǎng)整體下滑影響，中華匯的股票周一在倫敦市場(chǎng)收于65.25便士，較一年多以前100便士的上市價(jià)下跌35%。但羅康瑞認(rèn)為，鑒于中國(guó)大陸城市化進(jìn)程繼續(xù)推進(jìn)、經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)和人們可支配收入不斷增加這些總體趨勢(shì)，市場(chǎng)困難可以克服，他“對(duì)市場(chǎng)前景表示樂觀”。

　　“未來一到兩年市場(chǎng)將出現(xiàn)整合”，他說，“我們將看到一些大型開發(fā)商進(jìn)一步壯大。”