恒盛地產(chǎn)目前的總借貸為68.7億元，其中45億元將于1年內(nèi)到期。資金鏈的緊繃這或許是恒盛急于IPO上市融資的真實(shí)原因。　

　　近日，恒盛地產(chǎn)總裁劉寧在接受香港媒體采訪時(shí)表示，擬將位于上海徐匯區(qū)發(fā)展中的商住綜合項(xiàng)目尚海灣豪庭，以上海新天地的模式為規(guī)劃藍(lán)本，并以此起步推及到其它城巿發(fā)展同類項(xiàng)目，期望將來可成為恒盛主要品牌的產(chǎn)品。

　　業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，這是恒盛地產(chǎn)在赴港IPO中包裝的“上海新天地”的故事，為自己在港上市助威造勢。上海恒盛地產(chǎn)原計(jì)劃7月中旬在港上市。

　　“上海新天地”故事

　　恒盛聲言要用“上海新天地”模式來發(fā)展自己的商業(yè)項(xiàng)目，包裝自己的地產(chǎn)發(fā)展商業(yè)模式。學(xué)者孫飛表達(dá)了不同的意見，他認(rèn)為上海新天地的成功是天時(shí)地利人和的結(jié)果，有自己的獨(dú)特點(diǎn)，不可能被復(fù)制，也不能完全模仿。只能參照，并在這個(gè)基礎(chǔ)上進(jìn)行創(chuàng)新和優(yōu)化，否則很難成功。其在接受觀點(diǎn)網(wǎng)采訪時(shí)說：“上海新天地適不適合恒盛還不知道，因而不能說作為規(guī)劃的藍(lán)本，只能參照。”

　　仲量聯(lián)行亞洲區(qū)董事陳立民亦對觀點(diǎn)網(wǎng)表示：“復(fù)制‘新天地’模式有困難，即便新天地的‘締造者’瑞安與羅康瑞也并未成功。瑞安目前將‘新天地’模式推廣到了很多城市，如杭州、寧波、重慶等都有，但也并未取得像上海一樣的成功。”。按陳立民的觀點(diǎn)，任何商業(yè)模式的產(chǎn)生和成功都有自己獨(dú)特的區(qū)位、文化背景，能不能原樣復(fù)制還是個(gè)問題。而且他認(rèn)為同位競爭很難取勝，要錯(cuò)位競爭，要有自己的模式。

　　商業(yè)地產(chǎn)市場研究員謝成龍則認(rèn)為，恒盛只是在做它的上市廣告包裝，做品牌宣傳，拿“上海新天地”的成功模式來宣傳自己。

　　“目前恒盛什么模式都沒有，做好了再來說自己的模式。”謝成龍說。“一個(gè)商業(yè)地產(chǎn)模式是否成功，一般要5至10年才能看出來。”

　　上市之旅

　　恒盛地產(chǎn)原名陽光集團(tuán)，自上世紀(jì)90年代就開始涉足房地產(chǎn)開發(fā)，先后在上海、北京、天津、哈爾濱、南京、南通等地開發(fā)了數(shù)十個(gè)項(xiàng)目，開發(fā)項(xiàng)目多為住宅樓盤。

　　去年底，上海的房地產(chǎn)市場上就傳出陽光集團(tuán)計(jì)劃赴港IPO的消息，但一直沒有明確的進(jìn)展情況。今年2月，有媒體報(bào)道稱，由陽光集團(tuán)改名的恒盛地產(chǎn)籌備在今年第二季度或第三季度赴港上市。據(jù)當(dāng)時(shí)媒體報(bào)道，恒盛地產(chǎn)的計(jì)劃集資額在100億元以上，可能會(huì)成為2008年港股市場集資額最大的內(nèi)地房地產(chǎn)股票。

　　5月初，香港媒體又傳出恒盛地產(chǎn)已經(jīng)遞交了上市申請，計(jì)劃集資13億美元以上的消息，保薦人是摩根大通及德意志銀行。5月中旬，恒盛地產(chǎn)將旗下的尚海灣豪庭在香港推售。據(jù)了解，去年9月和11月，尚海灣豪庭兩次開盤，分別推出了183套和549套住宅房源，截至5月12日，在大半年的時(shí)間內(nèi)，尚海灣豪庭共計(jì)售出了292套房源，剩余440套房源可售，半年多，銷售量未過半。

　　6月16日，恒盛地產(chǎn)在香港啟動(dòng)路演，并計(jì)劃于7月中旬上市，融資約10億美元。但有分析人士稱，受市況影響，恒盛地產(chǎn)很可能會(huì)以資產(chǎn)凈值折讓50%定價(jià)。據(jù)悉，恒盛地產(chǎn)早在路演之前的5月間，就已借由部分券商通過不同渠道，針對中小投資者開始了私下的認(rèn)購?fù)茝V。

　　然而到現(xiàn)在為止，關(guān)于恒盛地產(chǎn)上市事宜沒有更新一步的消息，恒盛地產(chǎn)今年能否上市也就成了一個(gè)未知數(shù)之?dāng)?shù)。孫飛認(rèn)為，今年股市低迷，內(nèi)地11家房企在香港排隊(duì)IPO，恒盛要上市的話，要看他愿不愿意折價(jià)，如籌資額少，市盈率也會(huì)很低。有分析人士認(rèn)為，恒盛借“上海新天地”為自己包裝造勢，也許意味著恒盛還是決定逆市IPO。

　　資料顯示，恒盛地產(chǎn)目前的總借貸為68.7億元，其中45億元將于1年內(nèi)到期。另外，本年度資金開支達(dá)120億元。資金鏈的緊繃這或許是恒盛急于IPO上市融資的真實(shí)原因。