在金融街自己看來，房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)整不會(huì)在短期內(nèi)結(jié)束，因此儲(chǔ)備足夠多的資金可以應(yīng)付更長(zhǎng)期的調(diào)整。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：金融街近日發(fā)出公告稱，擬發(fā)行不超過56億元公司債及不超過10億元短期融資券。

　　據(jù)了解，金融街上半年并沒有在土地市場(chǎng)招拍掛拿地，目前的現(xiàn)金流高達(dá)112.47億元，近期還獲得了德勝公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入，壯大了上市公司的資產(chǎn)包。

　　優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入

　　金融街以底價(jià)3.44億元收購德勝公司99%股權(quán)的事實(shí)已塵埃落定了，金融街8月1日發(fā)布公告已經(jīng)肯定了這一事實(shí)。同時(shí)，金融街還將參與德勝公司剩余1%股權(quán)的掛牌出讓程序，以100%控股德勝公司。

　　德勝公司的母公司北京華融綜合投資公司的法定代表人就是金融街董事長(zhǎng)王功偉，因此這次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

金融街控股有限公司董事會(huì)秘書于蓉

　　金融街董事會(huì)秘書于蓉昨天接受觀點(diǎn)網(wǎng)采訪時(shí)說："該項(xiàng)目符合公司的標(biāo)準(zhǔn)，風(fēng)險(xiǎn)低，收益高，可以增加公司在北京中心地區(qū)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。"于蓉透露，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得的該項(xiàng)目比在土地市場(chǎng)招拍掛的成本要低很多。

　　海通證券分析師帥虎也對(duì)金融街此次收購持樂觀態(tài)度，他對(duì)觀點(diǎn)網(wǎng)說："此次股權(quán)收購，對(duì)金融街來說是有益無害的，對(duì)公司未來業(yè)績(jī)的預(yù)增具有很大的幫助。"

　　德勝公司此次擬注入的資產(chǎn)為國(guó)際中心的4棟寫字樓項(xiàng)目，現(xiàn)已基本竣工，并已預(yù)售其中的A、D棟。已經(jīng)預(yù)售的兩棟，預(yù)計(jì)將分別在2008年、2009年結(jié)算；未預(yù)售的兩棟，預(yù)計(jì)將持有經(jīng)營(yíng)，2009年開始出租。預(yù)計(jì)2008-2010年間，公司將因這一項(xiàng)目分別增加1.05億元、1.24億元、0.41億元的凈利潤(rùn)，凈現(xiàn)值保守增加9億元。

　　資料顯示，德勝公司注冊(cè)資本5,000萬元，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括房地產(chǎn)開發(fā)、商品房銷售等。截至3月31日，德勝公司資產(chǎn)總額19.32億，負(fù)債總額18.34億。今年一季度無主營(yíng)收入，凈利潤(rùn)為-1,800.45萬。以3月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，德勝公司凈資產(chǎn)評(píng)估值為3.47億元。

　　于蓉表示，此次股權(quán)收購是公司正常發(fā)展業(yè)務(wù)的需要，與公司近日擬發(fā)行公司債券沒有任何聯(lián)系。

　　發(fā)行公司債

　　近日，金融街公告稱，擬發(fā)行不超過56億元公司債及不超過10億元短期融資券，主要用于償還商業(yè)銀行貸款和公司營(yíng)運(yùn)。

　　對(duì)金融街的發(fā)債行為，海通證券分析師帥虎似乎不能理解，他對(duì)觀點(diǎn)網(wǎng)說："金融街目前財(cái)務(wù)狀況比較好，現(xiàn)金流高達(dá)112.47億元，如果公司在下半年沒有大規(guī)模的收購行為，并不需要發(fā)行公司債來融資，公司現(xiàn)有資金足以滿足現(xiàn)有項(xiàng)目未來至少兩年的資金需求。"據(jù)了解，今年年初金融街成功完成了公開增發(fā)，募集現(xiàn)金82億元，有效地緩解了公司的資金壓力，將公司的負(fù)債率從之前的68.32%下降到43.57%。自此金融街資金極其充裕，截至2008年3月31日，公司現(xiàn)金流高達(dá)112.47億元，財(cái)務(wù)壓力為業(yè)內(nèi)最低的房地產(chǎn)企業(yè)之一。

　　于蓉對(duì)此的解釋是，公司發(fā)行債券是為了優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低融資成本。

　　帥虎卻認(rèn)為："地產(chǎn)公司債票面利率遠(yuǎn)高于銀行定期存款，也高于CPI漲幅。如08北辰債利率為8.2%，08新湖債票面利率則高達(dá)9%，且含有利率上調(diào)選擇權(quán)。"這么高的利率能降低融資成本嗎？對(duì)于這個(gè)疑問，于蓉顯得很有信心，她對(duì)觀點(diǎn)網(wǎng)說："證監(jiān)會(huì)都要對(duì)發(fā)債主體進(jìn)行評(píng)級(jí)，發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人與保薦人通過市場(chǎng)詢價(jià)確定。公司相信自己的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，對(duì)市場(chǎng)有信心，相信票面利率不會(huì)很高，肯定會(huì)低于銀行貸款利率。"

　　不盲目擴(kuò)張

　　盡管金融街現(xiàn)金流充足，在上半年土地市場(chǎng)低迷的情況下，公司并沒有通過公開招標(biāo)的方式拿地。而金融街本是預(yù)計(jì)今年用100億來拿項(xiàng)目的。關(guān)于此事，金融街董事會(huì)秘書于蓉接受觀點(diǎn)網(wǎng)采訪時(shí)說，"符合我們要求的地塊供應(yīng)較少。拿地還要注意風(fēng)險(xiǎn)的控制，價(jià)格和位置都需要認(rèn)真考慮。市場(chǎng)還在調(diào)整，更好的拿地時(shí)機(jī)還沒到。"

　　她表示，公司拿地拿項(xiàng)目都有自己的標(biāo)準(zhǔn)，然而當(dāng)問及金融街拿項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，她表示不能透露。可于蓉肯定，所拿的項(xiàng)目一定要符合公司的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，風(fēng)險(xiǎn)低，收益高。"盡管公司上半年沒有拿地，但下半年也不會(huì)因此而降低所拿項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)，公司會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況及項(xiàng)目本身的情況來決定。"于蓉對(duì)觀點(diǎn)網(wǎng)說，"目前公司看好的項(xiàng)目很多，但都還在考慮之中。"

　　"金融街上半年沒有拿地，主要是對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)和土地市場(chǎng)把握不準(zhǔn)，處于觀望狀態(tài)。"帥虎對(duì)此表示，"目前很多開發(fā)商對(duì)土地市場(chǎng)都處于觀望狀態(tài)。由于宏觀政策的調(diào)控，這種行為是可以理解的。"然而有業(yè)內(nèi)人士卻認(rèn)為，金融街是想在行情低迷的情況下，低價(jià)收購一些項(xiàng)目。

　　在金融街自己看來，房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)整不會(huì)在短期內(nèi)結(jié)束，因此儲(chǔ)備足夠多的資金可以應(yīng)付更長(zhǎng)期的調(diào)整。

　　據(jù)了解，金融街目前擁有大量的持有型物業(yè)，提供穩(wěn)定現(xiàn)金流。截至2008年5月30日，公司有在建、擬建房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目規(guī)劃建筑面積479.30萬平方米，出租物業(yè)21.86萬平方米，自持物業(yè)9.78萬平方米，主要分布在北京、惠州、天津、南昌、重慶。