宋衛(wèi)平拿地的豪氣無疑來源于綠城前4月較好的銷售業(yè)績，然而擺在他面前的，仍然有高達88.2%的資產(chǎn)負債比率。

　　剛剛在香港公布了前四月樓盤銷售情況，綠城中國便迫不及待出手杭州土地拍賣，而此次的激進態(tài)勢，全然沒有年初聲稱“專注于開發(fā)已有土地”的謹慎。

　　前日，“習慣高價拿地”的宋衛(wèi)平高調(diào)出現(xiàn)在杭州2008年第一場土地出讓會現(xiàn)場，并以21億元的總價、10666元/平方米的樓面價奪得兩幅位于城西的相鄰地塊。

　　除綠城外，濱江、華潤、新鴻基、嘉里建設、九龍倉、雅戈爾等本土和外來品牌房企高管悉數(shù)現(xiàn)身現(xiàn)場，足可見推出的蔣村杭政儲出[2008]1號、2號地塊所受的關注程度。

　　豪奪

　　然而，宋衛(wèi)平并沒有給這些地產(chǎn)大佬們?nèi)魏螜C會。1號地塊僅經(jīng)過6輪競拍，宋衛(wèi)平即從起拍價53061萬元拉升到100110萬元，樓面價達到10188元/平方米。2號地塊同樣如此。從起拍價53306萬元到最終的109990萬，宋衛(wèi)平僅用11輪便毫無懸念地拿下。整個拍賣過程，其豪放之態(tài)可見一斑。

　　據(jù)了解，地塊周邊在售的文鼎苑目前售價在15000元/平方米左右，而根據(jù)綠城此次獲得兩幅地塊的平均樓面價格，再算上平均4000元/平方米的建安成本，地塊的成本價已與周邊新盤的售價相差無幾，宋衛(wèi)平再度上演“面粉貴過面包”一幕。

　　而更讓人關注的是，此次綠城創(chuàng)下的10666元/平方米的樓面價，比蔣村1月11日土地拍賣錄得的4022元/平方米樓面價，足足高出6600元/平方米。

　　對此，宋衛(wèi)平在拍賣會后笑稱，“價格確實有點高”。而市場人士則認為，宋衛(wèi)平的信心與杭州房價堅挺不無關系。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，市區(qū)房屋售價同比上漲13.6%，新建商品住宅售價同比上漲15.7%，二手房售價同比上漲8.8%。一度下降的房屋成交量也逐步放大---首季商品房銷售總面積100.72萬平方米，同比增長0.5%。

　　資金

　　事實上，綠城中國之所以如此大手筆拿地，與其今年來良好的銷售業(yè)績也有關系。觀點網(wǎng)了解到，綠城在4月份推出六個樓盤約1900個單位，已售出約85%，套現(xiàn)人民幣25.3億元，今年前四個月累計銷售金額已達人民幣54.7億元。

　　半個月前公布的綠城2007年年報顯示，公司去年的營業(yè)收入僅57.39億元，較前一年度的64億元下滑10.3%。與此同時，僅去年一年，公司獲得21幅土地，需花費160億元，其中綠城需支付100億元，聯(lián)營公司及合營公司需拿出約60億元。

　　據(jù)綠城副主席壽柏年介紹，公司今年還須支付30億元的土地款。如果算上此次取得的土地，公司今年僅土地出讓金就需要支付超過50億元的現(xiàn)金。實際上，截至2007年末，公司的資產(chǎn)負債比率已增至88.2%。

　　評級

　　工商東亞報告則稱，綠城中國2008年前4個月的預售額為人民幣37億元，已經(jīng)相當于市場對其2008年全年收入預期人民幣80億元的46%。該行補充說，雖然該公司高達165%的凈債務權益比令人擔憂，而且今年將支付大約人民幣50億元的未支付土地成本，但令人滿意的預售情況以及現(xiàn)金流入將幫助提振公司前景。

　　不過，摩根大通在日前發(fā)表的報告中指，綠城于08年度落成樓面總面積為220萬平方米，有放緩情況，而09年度落成量則為260萬平方米，由于落成量減少，故摩通調(diào)低08及09年盈利預測24%及34%。另外，摩通又將綠城目標價由15.00港元，降至10.00港元，投資評級為“中性”。

　　大摩稱，除非簽定的銷售合約大部分于下半年完成，綠城才有被調(diào)高評級的機會。