資產(chǎn)置換手續(xù)已完成，出售中關(guān)村四環(huán)卻意外流產(chǎn)，黃光裕旗下地產(chǎn)資產(chǎn)注入也尚未有新的動向，重組倒計時為時尚早。

　　4月28日中關(guān)村最新公告稱，中關(guān)村建設(shè)股權(quán)變更手續(xù)已完成，中關(guān)村持有中關(guān)村建設(shè)93.25%股權(quán)。至此，黃光?？嘈闹亟M的中關(guān)村似乎有了眉目，而黃光裕旗下旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)赴港上市與重組中關(guān)村之間徘徊已久，在香港資本市場對內(nèi)房股折價評估的情況之下，黃光裕最終選擇了中關(guān)村。

　　中關(guān)村擁有復(fù)雜而曲折的身世。當(dāng)年從瓊民源變身的中關(guān)村，幫助流通股股東解套，如今又在經(jīng)歷著一場重生式的重組。這場重組，更是將中關(guān)村與三個資本狙擊手的命運(yùn)緊密的聯(lián)系在了一起。

　　段永基、許鐘民、黃光裕三位重組主角為了共同的利益，不得不在關(guān)鍵時刻一致努力，然而在結(jié)盟的同時，又有著各自的小算盤，彼此之間的猜忌與嫌隙，似乎又注定了這場重組不會那么順利的。

　　如今鵬泰投資與中關(guān)村之間的資產(chǎn)置換手續(xù)已完成，中關(guān)村合并持有了中關(guān)村建設(shè)93.25%股權(quán)。但原本計劃中的出售中關(guān)村四環(huán)卻意外流產(chǎn)，黃光裕旗下地產(chǎn)資產(chǎn)注入也尚未有新的動向，重組倒計時為時尚早。

　　桃園三結(jié)義進(jìn)軍中關(guān)村

　　段永基、許鐘民、黃光裕三位主角，為了中關(guān)村的重組，意外地走到了一起。

　　中關(guān)村重組故事的主角之一許鐘民是廣東潮汕人，他除了中關(guān)村董事長身份，還是京城餐飲連鎖企業(yè)“潮好味”的老板，早年與中關(guān)村原副董事長段永基開始有了生意上的接觸。

　　2004年，段永基就提議和許鐘民聯(lián)手收購中關(guān)村，至2005年，段永基和許鐘民的收購聯(lián)盟開始加快行動。當(dāng)年3月，許和段聯(lián)手成立BVI公司——海源控股，許鐘民全資持有的信成控股和段永基全資持有的寶祥控股各持有海源控股30%和70%的股權(quán)，雙方各自拿出3500萬和1億港元以供海源控股收購中關(guān)村的股權(quán)。

　　2005年12月7日，海源控股協(xié)議收購中關(guān)村原大股東北京住總集團(tuán)25.01%股權(quán)，作價1.3億元，北京住總集團(tuán)擬將剩余的15%上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給重慶海德持有。然而重組中關(guān)村的美好藍(lán)圖由于政監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定而受阻，段永基的第一套重組方案夭折了。

　　努力一年多竟然沒有收獲，這讓許鐘民心有不甘，并積極尋找辦法突破。

　　由于中關(guān)村的重組需要數(shù)億元資金，而國美集團(tuán)董事長黃光裕有合適的資產(chǎn)注入上市公司，于是許鐘民便邀請老鄉(xiāng)黃光裕加入了對中關(guān)村的重組，而段永基后來也對黃光裕的加入表示歡迎。

　　雖然中關(guān)村看似千瘡百孔、負(fù)擔(dān)很重，但殼價值和品牌效應(yīng)還是很有吸引力，而黃光裕也一直在為上市路籌劃著，因此他接受了二人的邀請。2006年3月底擔(dān)任實(shí)際控制人的黃光裕通過鵬泰投資首次成為中關(guān)村二股東。

　　至此，中關(guān)村重組也從段、許的二人轉(zhuǎn)，演變成了段、許、黃的三人行，好戲上演了。

　　騎虎難下

　　2006年4月至2006年7月20日間，黃光裕實(shí)際控制的鵬泰投資共計出資1.55億元購入中關(guān)村29.58%(后經(jīng)股改稀釋至22.75%)股權(quán)；2006年3月，從珠海國力工貿(mào)有限公司、博華資產(chǎn)管理有限公司、重慶海德實(shí)業(yè)手中，以2.36億元購得中關(guān)村參股的子公司中關(guān)村建設(shè)(中關(guān)村持有39%股權(quán)，后增持至45%)48.25%股權(quán)。

　　至此，鵬泰投資成為了中關(guān)村第一大股東，中關(guān)村股東座次重新排定：黃光裕27.51%許鐘民7.5%、段永基5%，后經(jīng)股改及黃光裕的增持，股比有所變動，至2007年9月底，三者持股比例分別為22.75%、6%、4%。

　　知情人士表示，在黃光裕進(jìn)入中關(guān)村之初，雖沒決定向上市公司置入地產(chǎn)資產(chǎn)，但也認(rèn)為這是其地產(chǎn)業(yè)務(wù)上市的一個通道。但是進(jìn)入公司后，隨著對中關(guān)村情況了解的深入，黃光裕產(chǎn)生了悔意。

　　更重要的是，段永基早前盡快解決CDMA問題的承諾，也遲遲不見進(jìn)展。黃光裕深入了解中關(guān)村之后，發(fā)現(xiàn)“窟窿”遠(yuǎn)比想象的嚴(yán)重。

　　于是，黃光裕的注資念頭產(chǎn)生動搖。2007年6月間，他一度想從中關(guān)村撤出，并對外宣稱，希望將旗下房地產(chǎn)資產(chǎn)赴港上市。但是此時他在中關(guān)村已經(jīng)陷得太深。為參與中關(guān)村重組，他已經(jīng)投入4億元，遠(yuǎn)較許鐘民、段永基在中關(guān)村投入的3900萬元和2600萬元多。

　　據(jù)稱，黃光裕一直在尋找從中關(guān)村“解套”的合適機(jī)會。其持有的中關(guān)村建設(shè)就有很大的騰挪空間。按照2006年7月股權(quán)轉(zhuǎn)讓時股東間的安排，中關(guān)村建設(shè)的股權(quán)未來將置入上市公司。而如果讓中關(guān)村以現(xiàn)金購買中關(guān)村建設(shè)股權(quán)也同樣不現(xiàn)實(shí)，資金壓力非常緊張的中關(guān)村沒有多余資金購買該部分股權(quán)。

　　經(jīng)過多輪的磋商，最終“資產(chǎn)置換”的方案為各方認(rèn)可：以中關(guān)村持有啟迪控股的33.33%股權(quán)置換鵬泰投資持有的48.25%的中關(guān)村建設(shè)股權(quán)。其中，啟迪控股資產(chǎn)作價2.62億元，中關(guān)村建設(shè)作價2.3億元，差額部分用現(xiàn)金補(bǔ)足。

　　啟迪控股即是成立于2000年的清華科技園項目，中關(guān)村以1.68億元的投資位列第二大股東。

　　資產(chǎn)置換

　　2007年6月，啟迪控股置換中關(guān)村建設(shè)方案開始加速。12月28日中關(guān)村通過第三方支付給廣東粵財1.5億元，并于當(dāng)天與中關(guān)村網(wǎng)絡(luò)簽訂了《關(guān)于廣東CDMA項目清算協(xié)議》，久纏于身的“CDMA擔(dān)保門”事件解決了，銀行債務(wù)重組問題也獲得有效解決。而啟迪控股的股權(quán)置換中關(guān)村建設(shè)股權(quán)也于去年12月獲得證監(jiān)會審批通過，置換完成后，中關(guān)村將合并擁有中關(guān)村建設(shè)93.25%的股權(quán)，中關(guān)村建設(shè)將成為中關(guān)村的主要收入來源。

　　至此，中關(guān)村重組已打通“任督”兩脈，只待中關(guān)村四環(huán)資產(chǎn)置換的審批和黃光裕旗下地產(chǎn)資產(chǎn)的注入。

　　按照原計劃，中關(guān)村四環(huán)的置換是用來保障股改承諾的。當(dāng)時，在許鐘民、黃光裕等的協(xié)商下，黃光裕同意出面收購中關(guān)村全資持有的中關(guān)村四環(huán)醫(yī)藥有限責(zé)任公司。2007年10月29日，鵬泰投資協(xié)議以4億元收購中關(guān)村四環(huán)100%股權(quán)。

　　事情總是不會那么順利地完成，重組一波三折。又傳出最新消息，中關(guān)村暫緩出售中關(guān)村四環(huán)，鵬泰投資承諾在條件成熟時將以不低于4億元再次收購。按照北京京都資產(chǎn)評估有限責(zé)任公司的1.97億元評估價值，溢價2.03億元。此舉除了能彌補(bǔ)中關(guān)村2007年前三季度1.45億元的虧損尚有5800萬元盈余，給中關(guān)村全年實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)留下一定空間。

　　公司4月28日最新公告稱，中關(guān)村建設(shè)股權(quán)變更手續(xù)已完成，中關(guān)村持有中關(guān)村建設(shè)93.25%股權(quán)，資產(chǎn)置換已完成。

　　黃光裕的地產(chǎn)資產(chǎn)注入計劃已報政監(jiān)會審批，但目前并未有關(guān)新的進(jìn)展傳出，重組離最終完成還有待時日。至此，黃光裕的借殼路已經(jīng)兩年有余了。

　　黃光?？毓傻谋本i潤房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司，有8家子公司，主要包括國美商都、金尊地產(chǎn)、尊爵地產(chǎn)、北京鵬潤昊天、重慶中房開發(fā)有限公司等，土地貯備達(dá)1000萬平方米。而鵬泰投資也持有一些地產(chǎn)資產(chǎn)，包括北京鵬潤豪苑置業(yè)有限責(zé)任公司、鵬潤房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、北京鵬潤房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司和北京鵬潤尊爵置業(yè)發(fā)展有限公司的部分或全部股權(quán)等。