印花稅下調(diào)了，有股民放鞭炮了。但愿這個鞭炮不要把那些原本就有些神經(jīng)緊張的房地產(chǎn)上市公司的老板們嚇著了。　

　　印花稅　

　　3月23日，王石還是比印花稅早了一步，在政府宣布印花稅下調(diào)的前幾個小時，王石在萬科股東大會上說，今年萬科不考慮再融資。郁亮則說，萬科今年把每股收益作為萬科的首要目標(biāo)。

　　印花稅下調(diào)飽受爭議的一個重要原因是，如果印花稅真的下調(diào)了，那么中國股市將徹底的淪為政策市，盡管中國的股民們盼星星盼月亮的盼著印花稅下調(diào)，期望讓一個牛市不至于徹底的淪為熊市，期望手中的股票不再被套。

　　但很顯然，印花稅下調(diào)出臺之后，政府所考慮的將不再是股市的投資和投機(jī)問題，而是股市的穩(wěn)定問題。

　　在大多數(shù)人預(yù)測相關(guān)后續(xù)政策走向的時候，也許兩個命題會被提出來：一是創(chuàng)業(yè)板，二是再融資。前者和印花稅一樣是股民們千呼萬喚的，而后者則是股民們百般唾罵的。

　　一個比較合乎印花稅出臺的相關(guān)邏輯是，創(chuàng)業(yè)板會在今年推出，但是，再融資將變得愈加的困難。

　　再融資

　　因而我們盡可能善意的理解王石在印花稅出臺之前就強(qiáng)調(diào)今年不再進(jìn)行再融資，正如王石所言，萬科在數(shù)年內(nèi)在國內(nèi)難以找到競爭對手，因而萬科生存無憂，因而萬科有能力不進(jìn)行再融資。但是對于那些期望通過再融資解決當(dāng)前資金困境的房地產(chǎn)企業(yè)而言，未來的路是何等的艱辛。

　　比如說泛海，2005年開始泛海多次定向增發(fā)獲批，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不斷注入。但是身為政協(xié)常委的盧志強(qiáng)依然無法改變其公開增發(fā)難以實現(xiàn)的最終目的，迄今為止，泛海的公開增發(fā)依然被市場認(rèn)為是遙遙無期。與恒大香港IPO一樣，泛海的增發(fā)可以看做是今年A股市場是否會放開房地產(chǎn)企業(yè)再融資的一個標(biāo)志性事件。

　　旁觀者對于二者的情緒是相同的，恒大和泛海都有些悲情，無論是恒大IPO還是泛海的增發(fā)在今年仿佛都是兩個不可能完成的任務(wù)。

　　我們所困惑的問題是，中國的宏觀調(diào)控越來越具有模糊性。這種模糊性與當(dāng)年的70、90這樣的硬生生的政策是不同的。也就是說。今天中國的宏觀調(diào)控，只告訴你一個基本方針，譬如我限制外資，尤其限制外資投入房地產(chǎn)。但是，并不是說所有的外資房地產(chǎn)項目我都限制。主動權(quán)在商務(wù)部和外匯管理部門手里，他們有決定哪一筆外資可以順利進(jìn)入的權(quán)利。

　　同樣，再融資亦是如此，政府明確表示不支持房地產(chǎn)上市公司再融資，但也并非不允許。于是你會發(fā)現(xiàn)，有些公司出人意料的IPO或是再融資計劃被批準(zhǔn)了，而大多數(shù)公司的再融資計劃仿佛毫無把握似的。

　　想來生存在這樣調(diào)控政策之下的中國房地產(chǎn)上市公司和預(yù)備上市公司定然痛苦異常。你會發(fā)現(xiàn)他們?nèi)沓錆M了敏感的神經(jīng)而且變得有些八卦起來，些許的小道能讓人豎起耳朵，并在聽覺與思維之間連接一個完整思維體系鏈條，他們能將每一個小道串聯(lián)起來，然后去揣摩自己是否有再融資抑或是IPO的機(jī)會。但最終的結(jié)果可能又是迷惘……

　　類似于王石這樣敢說今年不再進(jìn)行再融資的房地產(chǎn)企業(yè)是非常少的，畢竟說這個話是要摸摸口袋，想想債主的，然后捶捶胸口看看自己到底有沒有這個底氣的。

　　印花稅下調(diào)了，有股民放鞭炮了。但愿這個鞭炮不要把那些原本就有些神經(jīng)緊張的房地產(chǎn)上市公司的老板們嚇著了。