由于宏觀經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)不變，城市化進(jìn)程加快、人民幣升值、居住改善的剛性需求等因素依然存在，房地產(chǎn)業(yè)的短期調(diào)整在所難免

　　目前，約有10家房地產(chǎn)上市公司披露了2007年業(yè)績(jī)報(bào)告。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，房地產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)沒有改變，但短期調(diào)整在所難免，2008年，房企將面臨四重考驗(yàn)，房?jī)r(jià)可能進(jìn)一步回歸理性，但品牌企業(yè)的機(jī)遇大于挑戰(zhàn)。

　　年報(bào)顯示，部分房地產(chǎn)類上市公司的凈利潤(rùn)仍然大幅增加，盈利能力進(jìn)一步提高。其中，保利地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入81.5億元，同比增幅101%；招商地產(chǎn)的業(yè)績(jī)也非常好，該公司全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.57億元，每股收益1.61元。此外，上實(shí)發(fā)展實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.48億元；天創(chuàng)置業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.34億元。房企成為滬深上市公司中的利潤(rùn)創(chuàng)造者之一。

　　從年報(bào)分析可以看出，部分優(yōu)勢(shì)房企仍暫時(shí)得到了機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可，保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)、上實(shí)發(fā)展等幾家上市公司仍然被列入眾多機(jī)構(gòu)投資者的重倉(cāng)名單，廣發(fā)基金公司更是地產(chǎn)股的忠實(shí)“股迷”，年報(bào)顯示，該公司旗下有多只基金同時(shí)現(xiàn)身地產(chǎn)股的大股東席位，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其它基金公司。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，隨著宏觀調(diào)控的實(shí)施，部分城市房?jī)r(jià)從去年第四季度開始回落，市場(chǎng)逐漸回歸理性。在此背景下，房企仍然取得較好業(yè)績(jī)，也在一定程度上表明，房地產(chǎn)行業(yè)仍存在調(diào)控空間。

　　不過(guò)，由于宏觀經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)不變，城市化進(jìn)程加快、人民幣升值、居住改善的剛性需求等因素依然存在，房地產(chǎn)業(yè)的短期調(diào)整在所難免，2008年。房企很可能面臨以下幾種風(fēng)險(xiǎn)。

　　首先是宏觀調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)。招商地產(chǎn)表示，2008年，政府將繼續(xù)收緊房貸，加大政策性保障住房的落實(shí)力度，加強(qiáng)土地監(jiān)察力度。房企將面對(duì)供應(yīng)增加和市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)淡的雙重壓力，挑戰(zhàn)前所未有。其次是稅收政策變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。保利地產(chǎn)認(rèn)為，稅收政策的變動(dòng)情況直接影響房企的盈利和資金流，特別是對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)有特殊要求的土地增值稅、企業(yè)所得稅等。第三是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。競(jìng)爭(zhēng)加劇，整合速度加快，行業(yè)集中度提高，市場(chǎng)資源進(jìn)一步向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中。這一風(fēng)險(xiǎn)顯然會(huì)給中小型房企帶來(lái)更大壓力。第四是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)(主要為資金風(fēng)險(xiǎn))。近期以來(lái)，房地產(chǎn)企業(yè)融資難度日益加大，為保證項(xiàng)目開發(fā)需要，房企將不得不采取多種融資方式籌措資金，充實(shí)2008年的現(xiàn)金流。