與2007年動則斥資數(shù)十億來購置土地的豪氣相比，正處于銀根緊縮和銷售低迷之下的房地產(chǎn)企業(yè)才真正體驗到資金的可貴。

　　與2007年動則斥資數(shù)十億來購置土地的豪氣相比，正處于銀根緊縮和銷售低迷之下的房地產(chǎn)企業(yè)才真正體驗到資金的可貴。

　　“現(xiàn)在找錢不容易，好多項目都等著銀行信貸來開鍋了，偏偏貸款一直批不下來。”一位廣州的地產(chǎn)商在接受采訪時有些黯然地說，“只能多往銀行跑了，2月份總算是拿到500多萬，但是這還不足額度的三分之一。”

　　銀行給他的解釋是，在“房貸新政”施行、信貸額度被控制的大前提下，銀行普遍收緊放貸的基調(diào)并沒有改變，各家銀行都在采取嚴厲的按月控制新增貸款投放的措施。

　　然而讓他有些費解的是，數(shù)據(jù)公布說今年首月新增信貸高達8036億元，相當于2007年全年的22%，刷新了單月新增貸款紀錄。“這些錢都到哪里去了？”他搖搖頭，眼中一片迷惘。

　　這已經(jīng)不是中小開發(fā)商們集體的困惑，在一個資金過度依賴銀行信貸的房地產(chǎn)行業(yè)，就算是那些大鱷們也難免受到信貸緊縮的波及。

　　新年伊始，上市房地產(chǎn)公司陸續(xù)開始公布2007年年報。截至2月20日，已公布年報的22家房地產(chǎn)公司業(yè)績均告贏利，其中有17家房地產(chǎn)上市公司的業(yè)績預增或?qū)嶋H增長超過一倍，基數(shù)較低的渝開發(fā)(000524.SZ)更是預計業(yè)績增長120倍。

　　令人匪夷所思的則在于，這些房地產(chǎn)企業(yè)在年報中近乎千篇一律地提及資金需求的饑渴，招商地產(chǎn)將募集80億元人民幣的增發(fā)方案與年報同時推出，而福星股份、蘇寧環(huán)球等正處于轉(zhuǎn)型成長階段的小規(guī)模房地產(chǎn)公司也不甘落后，紛紛在其年報中提及數(shù)十億元的增發(fā)募資計劃。

　　于是，三家提出“高送轉(zhuǎn)”方案的房企備受關(guān)注。招商地產(chǎn)擬每10股派1元現(xiàn)金(含稅)，每10股派3股紅股，同時每10股以資本公積轉(zhuǎn)增普通股2股；保利地產(chǎn)的利潤分配預案則為每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.7元，同時以資本公積金轉(zhuǎn)增10股；泛海建設(shè)則將每10股送6股轉(zhuǎn)增4股派0.667元(含稅)的大紅包送給股民。

　　不過我們依稀能看到的是，經(jīng)歷07年的土地爭奪戰(zhàn)之后，房地產(chǎn)企業(yè)面對的是要迅速消化這些曾經(jīng)以為能夠積存的“資本”。將有很多項目進入大規(guī)模開發(fā)建設(shè)階段，這些公司都在2008年有較大資金需求。所以，送來的股票不是白送的，它們被賦予了上市房企通過資本市場募集資金、擴大融資規(guī)模的咒語。

　　2月21日，花旗集團亞洲房地產(chǎn)業(yè)主管何艾文表示，由于受到限制銀行借貸政策的影響，如果中國內(nèi)地一些大型房地產(chǎn)開發(fā)商上市計劃失敗的話，他們可能會淪為競爭對手或基金的收購對象。一個顯然的現(xiàn)象是，近兩個月來的全球股市動蕩，已經(jīng)讓碧桂園、雅居樂的發(fā)債計劃被打亂，昌盛、恒大等的上市計劃甚至被迫拖延或取消。

　　或許何艾文關(guān)于大型房地產(chǎn)開發(fā)商的言論有些聳人聽聞，但是一個不爭的事實卻是，越來越多的中小開發(fā)商已經(jīng)走上被兼并或收購之路。

　　根據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公布的消息，去年9月底至11月，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所房地產(chǎn)開發(fā)類企業(yè)猛增，共有13家開發(fā)商掛牌全部或者部分轉(zhuǎn)讓股權(quán)，掛牌總金額高達7.2億元人民幣。尤其是11月，在土地二級市場上，國內(nèi)大型房產(chǎn)企業(yè)頻頻露臉，大型收購兼并案例接連出現(xiàn)。仲盛集團、遠洋地產(chǎn)、名流置業(yè)、泛海建設(shè)等紛紛出手收購或兼并，間接獲取這些企業(yè)手中的土地資源。

　　而北京市產(chǎn)權(quán)交易所數(shù)據(jù)統(tǒng)計表明，2007年下半年，有關(guān)房地產(chǎn)公司股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓和融資的案例不下二十起。如果再考慮到部分企業(yè)私下的股權(quán)合作談判，企業(yè)并購現(xiàn)象更是相當普遍。

　　無獨有偶，全球四大會計師事務(wù)所之一的普華永道公布的《中國企業(yè)并購歲末回顧與前瞻》顯示，2007年前11個月，中國房地產(chǎn)業(yè)共有171起并購事件，在12個主要行業(yè)中排名第二，而07年房地產(chǎn)業(yè)并購金額已經(jīng)達到103億美元，較06年全年的49億美元翻了一番。

　　“如今，中國房地產(chǎn)業(yè)正面臨整合的陣痛中，有實力的大企業(yè)能夠以入股的方式參與小企業(yè)的開發(fā)，這種合作可以有很多種，包括項目合作、品牌輸出等。”永安信地產(chǎn)金融服務(wù)機構(gòu)總裁喬志杰如是分析。

　　在深入研究國內(nèi)和香港上市的相關(guān)規(guī)定后，喬志杰告訴觀點網(wǎng)；“信貸緊縮、市場低迷以及上市融資的困難，將會給房地產(chǎn)企業(yè)帶來資金之困。但是中國房地產(chǎn)并不缺乏資金，而是缺乏資金的整合。”

　　在他看來，企業(yè)之間的強強聯(lián)合、強弱聯(lián)合、弱弱聯(lián)合，最大限度地集中資源，才是中國房地產(chǎn)健康發(fā)展的路徑。