盡管春天已經(jīng)開始，但地產(chǎn)業(yè)的大鱷仍然在為“冬天”儲(chǔ)糧。以“糖王”身份與李嘉誠(chéng)比肩的富豪郭鶴年，這一次也感受到了內(nèi)地樓市的寒流，面對(duì)吃緊的資金鏈，“糖王”開始尋求變招。

　　搶在鼠年春節(jié)到來之前，嘉里建設(shè)(0683.HK)向母公司嘉里控股及新加坡地產(chǎn)上市公司AG出售旗下資產(chǎn)，主要涉及杭州、成都等地的總計(jì)7個(gè)項(xiàng)目，出讓股權(quán)比例在40%左右，向來“好大喜功”的郭鶴年，冀望于此解決規(guī)模之下緊繃的資金鏈。

　　與他人一樣，“糖王”同樣在遭受考驗(yàn)。

　　為求資金 家務(wù)式重組當(dāng)先

　　郭氏此番重組實(shí)屬“家務(wù)事”。

　　實(shí)際上，AG與嘉里建設(shè)一樣，同屬郭鶴年家族控制的地產(chǎn)上市公司，主要在新加坡開發(fā)地產(chǎn)業(yè)務(wù)。而嘉里建設(shè)則主要關(guān)注香港及內(nèi)地市場(chǎng)。

　　此次重組的7個(gè)項(xiàng)目分別位于杭州、成都、秦皇島及沈陽(yáng)，總占地約68萬平方米，此前由嘉里建設(shè)全資擁有，重組后，嘉里建設(shè)仍然控股但比例已最小縮至55%。

　　值得一提的是，嘉里建設(shè)在此次重組中，所涉及七處項(xiàng)目大多于去年剛剛獲得，但升值速度頗快。以去年6月嘉里在成都高新區(qū)拍得的兩宗相鄰面積共為117畝的地塊為例，當(dāng)時(shí)的拿地總價(jià)為10.7億元，按照嘉里的最新估值，總價(jià)已達(dá)到14.3億元，時(shí)隔不到半年就已升值近4億元。嘉里集團(tuán)相關(guān)人士透露，之所以進(jìn)行項(xiàng)目重組，是希望為擴(kuò)充內(nèi)地土地儲(chǔ)備積蓄能量，“進(jìn)一步鞏固公司在中國(guó)內(nèi)地的地位。”而他認(rèn)為，雖然內(nèi)地宏觀調(diào)控對(duì)開發(fā)商有一定影響，但仍然具備龐大潛力。他同時(shí)表示，“隨著內(nèi)地項(xiàng)目規(guī)模日益擴(kuò)大，需要投入更多財(cái)力，這就需要整合資源，提升價(jià)值。”

　　重組有助于分散項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，盡用財(cái)務(wù)資源。

　　好大喜功 糖王亦有困難時(shí)

　　看似關(guān)聯(lián)整合，實(shí)則嘉里等地產(chǎn)大鱷在內(nèi)地“從緊”政策下，資金同樣面臨考驗(yàn)。

　　按照上述嘉里集團(tuán)人士的說法，港資等地產(chǎn)商要擴(kuò)充內(nèi)地土地儲(chǔ)備，需要投入的資金往往更多，“因?yàn)槠谕芨?、要求也很?rdquo;。

　　記者了解到，雖然因?yàn)楣Q年及其嘉里系早已名聲在外，不少地方政府皆愿對(duì)其投資給予各種優(yōu)惠，但最近嘉里在內(nèi)地投下的真金白銀絕不是少數(shù)。

　　以嘉里在成都的項(xiàng)目為例，兩幅住宅項(xiàng)目將于下月開工，而成都當(dāng)?shù)貥I(yè)內(nèi)人士估算，未來3年內(nèi)，僅就成都目前的幾個(gè)項(xiàng)目總投資將在80億元以上。而上述重組的7個(gè)項(xiàng)目，如果嘉里建設(shè)單獨(dú)投資的話，需要投入308.7億元人民幣的巨資。通過重組，嘉里建設(shè)對(duì)這些項(xiàng)目的投資金額將縮減到182億元左右，余下的部分則由嘉里控股及AG承擔(dān)。

　　“一方面項(xiàng)目開工要投如此大筆巨資，另一方面還要繼續(xù)跑馬圈地，對(duì)于任何一家單獨(dú)的上市公司來說都有壓力。”華夏證券地產(chǎn)分析師陶峰說。

　　就在兩個(gè)月前，嘉里建設(shè)剛剛以6.23億元拍得三亞一幅約260畝的商業(yè)地塊。而去年5月份以來，郭鶴年已率團(tuán)先后走訪了湖南、內(nèi)蒙古、山西、天津、河北、廣西等地，為香格里拉酒店選址。

　　香格里拉目前在內(nèi)地有25家開業(yè)酒店，在建酒店超過20家，在其規(guī)劃中內(nèi)地酒店數(shù)量在未來幾年將在100家以上。“這又將是一個(gè)數(shù)百億元的投資規(guī)劃。”陶峰分析。

　　變招解困 郭氏仍有他圖

　　對(duì)于優(yōu)質(zhì)物業(yè)，糖王郭鶴年向來奉行著“只租不售”的長(zhǎng)線策略，即便短期難以回收資金，也仍如此。然而，當(dāng)金鼠之年到來之時(shí)，郭鶴年也開始體會(huì)中國(guó)古語(yǔ)“窮則變，變則通”的真諦所在。

　　記者了解到，近期嘉里建設(shè)投資約37億元左右在浦東建造的嘉里中心，將在2010年開業(yè)。這個(gè)嘉里中心將融合五星級(jí)酒店、高級(jí)寫字樓、商場(chǎng)和酒店式公寓設(shè)施，很可能破天荒地引進(jìn)其他企業(yè)作為合作伙伴，放棄獨(dú)享，轉(zhuǎn)而聯(lián)合投資城市核心區(qū)的高檔優(yōu)質(zhì)物業(yè)，這在郭鶴年的從商經(jīng)歷中，可謂“破戒”之舉。

　　而這還不是郭氏變招的全部。記者獲悉，嘉里建設(shè)位于上海的嘉里華庭二期將于下月開始陸續(xù)推出60套房源出售，這批單套預(yù)計(jì)超過千萬元的豪宅，將為嘉里帶來約6億元左右的收入。

　　這也在相當(dāng)程度上打破了郭鶴年對(duì)優(yōu)質(zhì)物業(yè)向來奉行的“長(zhǎng)線持有”的策略。業(yè)內(nèi)人士分析，此番推出部分優(yōu)質(zhì)物業(yè)出售，嘉里建設(shè)也是為短期內(nèi)回籠資金，解眉燃之急。

　　郭鶴年旗下，并非只有地產(chǎn)業(yè)務(wù)需要大筆現(xiàn)金。事實(shí)上，郭氏家族在傳媒、礦產(chǎn)等上面的資金需求同樣龐大。據(jù)悉，近期全面收購(gòu)傳媒公司SCMP(0583.HK)，郭氏的支付價(jià)在30億元左右(9.88億股，每股2.75元)，聯(lián)合湖南有色進(jìn)行礦產(chǎn)開發(fā)總投資也在10億元以上。

　　即便在華人世界財(cái)富可以與李嘉誠(chéng)比肩的郭鶴年，面對(duì)如此現(xiàn)金需求，無疑多少也有“老革命遇到新問題”的意味，變招應(yīng)對(duì)實(shí)屬“份內(nèi)之舉”。

　　“香港面目出現(xiàn)的資金大部分是香港本地地產(chǎn)公司的積累，但新加坡更多可能是國(guó)際資本，或者REITs，拉攏AG后，嘉里建設(shè)將會(huì)更加得心應(yīng)手。”在陶峰看來，“通過三家上市公司來分擔(dān)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，每家每年的投資不過30億元左右，這對(duì)于有著豐富開發(fā)經(jīng)驗(yàn)的嘉里系公司來說，很容易獲得股民的認(rèn)可。”

　　按照嘉里建設(shè)的計(jì)劃，7個(gè)項(xiàng)目大部分今年5月前動(dòng)工，2010年至2011年前分批落成，剛好可以用三到四年的時(shí)間將巨額投資分由三家公司來消化。郭鶴年此番變招，由此看來并非應(yīng)景之作，在年逾古稀之年，這位與李嘉誠(chéng)同輩的香港第一代富豪，或?qū)⒈恢匦陆庾x。