土地調(diào)控成為今年房地產(chǎn)行業(yè)的重頭戲，針對囤地房企的打壓政策接二連三，令不少以土地儲備為“市場賣點”的在港上市房企面臨嚴峻考驗，其前景也變得不甚明朗。

　　征收閑置費對囤地房企的影響將超過土地增值稅

　　土地調(diào)控成為今年房地產(chǎn)行業(yè)的重頭戲，針對囤地房企的打壓政策接二連三，令不少以土地儲備為“市場賣點”的在港上市房企面臨嚴峻考驗，其前景也變得不甚明朗。昨天，受征收土地閑置費新政影響，內(nèi)資地產(chǎn)股普遍表現(xiàn)疲軟。除少部分商業(yè)、辦公地產(chǎn)開發(fā)商股價波動不大或微漲以外，“以地起家”的大部分住宅開發(fā)商股價下壓。

　　其中，土地儲備最為充沛的“地主”碧桂園股價下跌1.30%，上海復(fù)地下跌1.96%，富力下跌2.34%，雅居樂下跌1.97%，合生創(chuàng)展下跌0.10%……

　　“這些企業(yè)絕大部分是高土地儲備的開發(fā)商，甚至都是千萬平方米土地儲備的大鱷，土地新政的影響不容小覷。”中國指數(shù)研究院分析師表示。上海證券報記者則在去年中報數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)，合生創(chuàng)展的總土地儲備為建筑面積1480萬平方米，富力地產(chǎn)未建、在建的建筑面積達到2070萬平方米，雅居樂則高達2460萬平方米。

　　“新政對土地閑置滿1年不滿2年的，就要按照地價征收20%的土地閑置費。一旦真的落實到位，將成為企業(yè)巨大的成本壓力，超過土地增值稅的影響。”分析師指出，“因為對于內(nèi)地的房地產(chǎn)企業(yè)來說，以往的高儲地都是常態(tài)。1年的土地開發(fā)周期要求較高，對企業(yè)的資金運作是個考驗。何況，增值地價需要繳納，也讓土地增值的收益被抵消不少。”

　　盡管此前房地產(chǎn)政策也是層出不窮，但是投行大多給予內(nèi)地在港上市的地產(chǎn)公司“優(yōu)于大市”的評級，昨天，接受記者采訪的多數(shù)投行高層表示，此前多看好內(nèi)地地產(chǎn)股。但投行也一直在提醒投資者，內(nèi)地地產(chǎn)股受政策影響不小。“政策的出臺和落實情況，將是影響地產(chǎn)公司長期估值的一個不容回避的因素。”高力國際表示。

　　-觀點

　　對企業(yè)影響各不同

　　業(yè)內(nèi)專家指出，土地政策對于內(nèi)地在港上市的房地產(chǎn)企業(yè)來說，影響也不盡相同。打擊囤地沖擊最大的是實力較弱的中小房地產(chǎn)企業(yè)，特別是一些產(chǎn)品線單一的公司。這些企業(yè)可能被淘汰或不得不出讓“存地”。對于在港上市的、資金實力較強的大型企業(yè)集團來說：一方面，土地成本將會增加，增值收益將會減少，加速開發(fā)也會提高對資金流的要求；但另一方面，收購和兼并的機會也在增加，合適的投資將有望幫助公司獲得更快的發(fā)展。

　　“我們一貫的觀點是，公司擁有的項目資源應(yīng)以足夠保障公司的持續(xù)經(jīng)營和增長為尺度；為防止占壓資金、降低周轉(zhuǎn)效率，不主張過多的項目資源保有量，應(yīng)略低于未來兩年開工量，再考慮到地價水平的預(yù)期因素，基本就可以了。”一家大型企業(yè)老總表示。