三九企業(yè)集團(tuán)并入華潤(集團(tuán))有限公司，成為其全資子企業(yè)

　　國資委24日發(fā)布的一則消息意味著華潤對三九的重組接近收官。公告稱，經(jīng)報國務(wù)院批準(zhǔn)，三九企業(yè)集團(tuán)并入華潤(集團(tuán))有限公司，成為其全資子企業(yè)。至此，歷時數(shù)年的三九重組告一段落，而國資委履行出資人職責(zé)的企業(yè)由152戶調(diào)整為151戶。

　　2004年5月，伴隨創(chuàng)始人趙新先卸任，三九企業(yè)集團(tuán)(下稱三九集團(tuán))在國務(wù)院國資委主導(dǎo)下步入重組。當(dāng)時，這家央企雖號稱執(zhí)掌逾200億元總資產(chǎn)、擁有三家上市公司及超過400家子公司，事實上已是一個長年陷入內(nèi)部人控制、裙帶關(guān)系、經(jīng)營乏力乃至最終失控、資不抵債的企業(yè)。20余家債權(quán)銀行深陷“三九系”龐雜的資產(chǎn)泥淖。

　　據(jù)《財經(jīng)》了解，重組前，三九集團(tuán)銀行債務(wù)總額達(dá)102億元。此外，三九旗下最重要的資產(chǎn)——上市公司三九醫(yī)藥股份有限公司(深圳交易所代碼：000999，下稱三九醫(yī)藥)尚被大股東三九集團(tuán)占用了高達(dá)37.4億元的非經(jīng)營性資金。

　　經(jīng)過兩年半的重組前期努力，尤其通過一系列與債權(quán)銀行的艱苦談判后，三九集團(tuán)終于在2006年下半年與銀行債權(quán)委員會達(dá)成60%的債務(wù)清償率協(xié)議，重組有了實質(zhì)性突破。

　　意向投資者也接踵而至。截至2006年12月25日，上海實業(yè)控股有限公司聯(lián)合體(凱雷投資集團(tuán)亞洲收購基金/弘毅投資顧問有限公司)、華潤(集團(tuán))有限公司、新世界基建(中國)投資有限公司聯(lián)合體(CCMP亞洲投資基金)、德意志銀行集團(tuán)聯(lián)合體(中信證券)、上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司5組投資者提交了重組方案。

　　據(jù)了解，復(fù)星集團(tuán)和上海實業(yè)最早介入重組，但漫長的歷程令先行者心疲意怠，復(fù)星早已萌生退意，且三九集團(tuán)方面對其興趣不大。

　　上海實業(yè)只鐘情于三九集團(tuán)最優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)三九醫(yī)藥，對其余部分資產(chǎn)則不愿意承接，這與國資委一攬子整體重組的思路不相合拍。后轉(zhuǎn)而與外資聯(lián)手，名為上海實業(yè)角力，實為外資出資。

　　經(jīng)初步篩選，三九集團(tuán)將華潤集團(tuán)、德意志銀行、上海實業(yè)三家方案呈報國務(wù)院國資委。

　　“國資委當(dāng)時表示，在2007年3月底前，誰能夠拿出一筆錢還給三九醫(yī)藥清欠，誰就進(jìn)來重組。”知情人士稱，“基于當(dāng)時的情況，各家都沒有余地再作新的盡職調(diào)查了，相當(dāng)于定下40億元現(xiàn)金的打包價，把三九集團(tuán)全部拿走。”

　　最終，華潤作為國資委確定的戰(zhàn)略投資人勝出。國務(wù)院國資委企干二局局長姜志剛?cè)蘸笳劶皣Y委選擇內(nèi)部確定的動因時坦陳，華潤自身在央企中算是實力比較雄厚的，“特別是在重組三九之前，接受國資委的指派，重組了華源集團(tuán)”。鑒于醫(yī)藥也是華潤集團(tuán)的主業(yè)之一，由華潤出面重組三九，“會進(jìn)一步加強央企醫(yī)藥板塊的整合”。此外，姜志剛也不諱言，他們看重華潤，還因為它“有重組三九的資金實力”。

　　此后，華潤注冊新三九控股有限公司，作為重組三九的載體，并繼而提出40億元整體買斷債務(wù)的重組框架，但一直未獲銀行債委會首肯。

　　華潤再提“加價”方案，將一攬子解決債務(wù)的資金提高數(shù)億元。2007年9月25日，三九醫(yī)藥宣布，國務(wù)院已批準(zhǔn)三九集團(tuán)債權(quán)人委員會對三九集團(tuán)債務(wù)進(jìn)行重組，債權(quán)債務(wù)各方將簽署《三九集團(tuán)債務(wù)重組協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，償付方將向債權(quán)人一次性全額支付人民幣44.58億元，用以清償全部集團(tuán)層面和三九醫(yī)藥層面的重組債務(wù)本金、三九醫(yī)藥層面的欠息以及訴訟費。

　　此間，因為擔(dān)心大權(quán)旁落而反對華潤介入的前三九醫(yī)藥董事長孫曉民謝幕，華潤對三九的整合加速。

　　12月17日晚間，三九醫(yī)藥公布了大股東資金占用的最終清償方案：三九集團(tuán)、深圳三九藥業(yè)有限公司將通過以資抵債、債務(wù)抵銷的方式，向三九醫(yī)藥及其子公司償還往來債務(wù)，資金總額達(dá)37.58億元。三九醫(yī)藥稱，這是“在現(xiàn)實條件下最可行的方案”。

　　這一方案同時也一攬子解決了三九醫(yī)藥的對外負(fù)債問題：在三九集團(tuán)對三九醫(yī)藥總計37.58億元的欠款中，有26.52億元將以三九集團(tuán)代三九醫(yī)藥對外償債的方式實施。26.52億元，正是三九醫(yī)藥整體對外負(fù)債本息33.78億元經(jīng)削債后的實際償債額。

　　隨著最核心企業(yè)三九醫(yī)藥的“內(nèi)債”、“外債”雙重難題獲一攬子解決，歷時三年半的三九集團(tuán)整體重組接近尾聲，長期受阻的三九醫(yī)藥的股權(quán)分置改革也將擇機啟動。