針對(duì)近期中國(guó)經(jīng)濟(jì)的放緩，部分外資投行開(kāi)始唱空。昨天，雷曼兄弟公司中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春向記者表示：第三季度中國(guó)GDP增長(zhǎng)的略微放緩是下行趨勢(shì)的開(kāi)始。他同時(shí)語(yǔ)出驚人地預(yù)測(cè)：中國(guó)央行為吸收流動(dòng)性，將于2008年5次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，累計(jì)上調(diào)250基點(diǎn)，同時(shí)1次加息27個(gè)基點(diǎn)。

　　孫明春預(yù)測(cè)，2007年中國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)達(dá)到11.3%，2008年將放緩至9.5%。盡管出口增速放緩，但2008年中國(guó)貿(mào)易順差將繼續(xù)擴(kuò)大(雖然速度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于2007年)。這可能會(huì)迫使中國(guó)央行讓貨幣升值在均衡貿(mào)易方面發(fā)揮更大的作用。因此，他預(yù)期人民幣/美元匯率在2008年加速升值7%(2008年底人民幣/美元匯率達(dá)到6.90)。同時(shí)，中國(guó)央行為吸收外匯市場(chǎng)所注入的流動(dòng)性，將于2008年將存款準(zhǔn)備金率再累計(jì)上調(diào)250基點(diǎn)。同時(shí)，他預(yù)測(cè)中國(guó)央行在年底之前將存貸款基準(zhǔn)利率再上調(diào)27基點(diǎn)，隨后在2008年保持利率不變(因預(yù)期CPI通脹在春節(jié)后會(huì)急劇下跌)。

　　孫明春的理由是，最新數(shù)據(jù)表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)盡管仍快得驚人，但正顯現(xiàn)一些放緩跡象：第三季度實(shí)際GDP年同比增長(zhǎng)從第二季度的11.9%略微放緩至11.5%；10月份工業(yè)生產(chǎn)年同比增長(zhǎng)從6月份19.4%的近期高位放緩至17.9%。

　　在他看來(lái)，第三季度GDP增長(zhǎng)的略微放緩是下行趨勢(shì)的開(kāi)始，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)放緩增長(zhǎng)將逐漸對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響；中國(guó)經(jīng)濟(jì)再也不能被稱為封閉型經(jīng)濟(jì)體(出口已經(jīng)躍升至GDP的40%)。在多年的過(guò)度投資后(投資占GDP的比例達(dá)到43%)，中國(guó)已經(jīng)建立了巨大的產(chǎn)能。龐大的貿(mào)易順差一直幫助中國(guó)吸收其產(chǎn)出、增加就業(yè)并刺激進(jìn)一步的投資。例如，與亞洲金融危機(jī)時(shí)相比，中國(guó)受全球經(jīng)濟(jì)影響的程度已經(jīng)顯著提高了。全球經(jīng)濟(jì)放慢增長(zhǎng)的程度如果大大高于預(yù)期，這可能會(huì)抑制中國(guó)的出口，并引發(fā)嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。