周小川指出不能指望經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)特別是金融系統(tǒng)一次感冒都不得，“小病不斷，才可能防止大病”。應(yīng)該盡量避免的是釀成類似日本那樣長達(dá)十幾年衰退的大病

　　“我們要學(xué)會如何與危機(jī)和困境共存，每次都學(xué)到新的東西，不斷地改進(jìn)自己，但是這也避免不了下次(危機(jī))不會發(fā)生。”在10月30日出席2007清華管理全球論壇時，中國人民銀行行長周小川總結(jié)中外歷史上的金融經(jīng)驗教訓(xùn)，得出上述結(jié)論。

　　周小川稱，中國經(jīng)濟(jì)過去五年情況不錯，但這并不能說明平穩(wěn)發(fā)展是經(jīng)濟(jì)的常態(tài)，事實上金融系統(tǒng)不斷出現(xiàn)大大小小的危機(jī)或困境，才可能是常態(tài)。因此他比喻稱，不能指望經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)特別是金融系統(tǒng)一次感冒都不得，“小病不斷，才可能防止大病”。應(yīng)該盡量避免的是釀成類似日本那樣長達(dá)十幾年衰退的大病。

　　“如果經(jīng)濟(jì)運行或者體制上出現(xiàn)了錯誤，一般是有錯必糾，早晚要受到客觀規(guī)律的懲罰，不符合條件的、沒有足夠償還能力的人都可以借錢去買房子，這樣所導(dǎo)致的問題是早晚的事。如果經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)明顯的泡沫，也是早晚要出問題的。”周小川說。

　　周小川還向聽眾特別推薦了一本號召人們在金融市場上保持冷靜的書，名為《非同尋常的大眾幻想和群眾性癲狂》。周小川強(qiáng)調(diào)，市場發(fā)生熱情沖動的時候，理性程度比較弱，而且有很多聲音為非理性的聲音進(jìn)行辯解，“這類問題需要特別注意，我們經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要對市場變化保持更理性的態(tài)度。”

　　周小川歷數(shù)了美國上世紀(jì)70年代以來的市場動蕩以及由此帶來的改進(jìn)：美國從70年代通貨膨脹高企延續(xù)到80年代，導(dǎo)致對中央銀行的治理作用、與政府關(guān)系的反思。在此之后，中央銀行的運作有了大幅改進(jìn)；1987年“黑色星期一”之后，中央銀行開始學(xué)習(xí)如何靈活運作流動性管理來對付可能產(chǎn)生的危機(jī)；80年代到90年代初，美國在解決儲貸危機(jī)之后，對存款保險體制存在的道德風(fēng)險進(jìn)行了反思，使存款保險公司的監(jiān)管機(jī)制得到加強(qiáng)，并通過差別保費更有效地解決了道德風(fēng)險問題；1998年長期資本管理公司(LTCM)危機(jī)之后，整個金融界都提高警覺，對對沖基金的杠桿率有了一定認(rèn)識；安然事件之后，美國推出薩班尼斯法案，雖然有爭論，但改進(jìn)是很明確的。

　　“根據(jù)中國自己的經(jīng)驗，也是跌跌撞撞，不斷出一些大大小小的危機(jī)和困境，每次都取得了一定進(jìn)步。”周小川說，“用句中國的話說，就是把壞事變成好事”。

　　對于近來美國發(fā)生次貸危機(jī)后，中國國內(nèi)有意見認(rèn)為發(fā)展證券化和金融衍生產(chǎn)品要特別小心，并對2006年初以來中央強(qiáng)調(diào)發(fā)展直接融資產(chǎn)生懷疑。對此，周小川表示，不能輕易否定證券化的方向，“我們不可能擺脫證券化產(chǎn)品這個趨勢，直接融資對風(fēng)險分散仍舊是一個很重要的渠道。”