如果一切順利的話，10月8日一早，該公司將在香港聯(lián)交所正式掛牌上市。這是SOHO中國三年前登陸美國股市未果之后，再次踏上境外上市之路。

　　9月21日，來自北京的潘石屹、張欣夫婦，滿懷希望地期待香港股市投資者為他們投上信任的一票。

　　當(dāng)天，潘張共同擁有的SOHO中國(0410.HK)股份開始全球公開發(fā)售，計(jì)劃最高集資額128億港元，如果一切順利的話，10月8日一早，該公司將在香港聯(lián)交所正式掛牌上市。

　　這是SOHO中國三年前登陸美國股市未果之后，再次踏上境外上市之路。

　　土地儲備不是強(qiáng)項(xiàng)

　　在內(nèi)地樓市一向特立獨(dú)行的潘石屹，如今率領(lǐng)SOHO中國進(jìn)軍資本市場的步伐也與眾不同。他拒絕迎合國際投資者對土地儲備數(shù)量指標(biāo)的倚重(土地儲備也確非該公司強(qiáng)項(xiàng))，期望以公司獨(dú)特的經(jīng)營模式、超常的盈利能力和品牌價值博得國際資本市場青睞。這就注定了，SOHO中國將演繹和香港上市不到半年即變身“全國最大地主”的碧桂園(2007.HK)不同版本的創(chuàng)富神話，后者今年4月上市時創(chuàng)下集資額近130億港元的紀(jì)錄。

　　那么，國際投資者愿意放棄長期的思維定勢嗎？據(jù)香港媒體消息，SOHO中國此番登陸港股已首戰(zhàn)告捷，獲得渣打集團(tuán)等7大基礎(chǔ)投資者超過20億港元的認(rèn)購，此外，有傳聞稱，沙特阿拉伯王子Alwaleed及恒基地產(chǎn)(0012.HK)主席李兆基也有意通過國際配售認(rèn)購。

　　講述“制高點(diǎn)”的故事

　　到股市圈錢一定要會講故事。潘、張夫婦在香港向國際投資者們講述的是一個怎樣的故事，居然扭轉(zhuǎn)了他們多少年來對土地儲備量大的內(nèi)地房企的一貫偏好，對SOHO中國的獨(dú)特價值給予認(rèn)同呢？

　　據(jù)悉，SOHO中國現(xiàn)有8個項(xiàng)目正在發(fā)展，土地儲備近80萬平方米。即便算上尚未正式取得批文的北京前門項(xiàng)目，土地儲備總量也不過100萬平方米。這樣的數(shù)字別說在香港，就是在內(nèi)地都不太有說服力，與儲地數(shù)千萬平方米的碧桂園等更是無法相提并論。

　　據(jù)參加日前SOHO中國香港上市推介會的人士稱，潘石屹努力向投資者們宣揚(yáng)其“搶占制高點(diǎn)”策略：把SOHO中國比喻為跟雞的蛋相似，但因?yàn)榛虿煌趸鰜淼慕厝徊煌奈锓N“鷹”——一只能夠飛到高空的鷹，而不是只能在土里刨食的雞。鷹一般的SOHO中國的經(jīng)營策略，就是在市場中不斷搶占制高點(diǎn)，而不是盲目地“跑馬圈地”。

　　老潘介紹說，SOHO中國已經(jīng)成功搶占了三大制高點(diǎn)。一個是地段方面的制高點(diǎn)。過去12年里，開發(fā)項(xiàng)目全部集中在北京的制高點(diǎn)CBD、三里屯和天安門廣場周圍。一個是品牌上的制高點(diǎn)。在市場發(fā)展和建立之初就把公司塑造成名牌企業(yè)，待市場成熟后與非名牌企業(yè)拉開巨大距離。第三個是產(chǎn)品的制高點(diǎn)。SOHO中國從住宅轉(zhuǎn)向最高端產(chǎn)品商鋪的開發(fā)，鎖定競爭少、利潤高的市場。通過上市實(shí)現(xiàn)與國際資本市場的接軌，也被老潘視為占據(jù)市場新的制高點(diǎn)的舉措。“占據(jù)這個制高點(diǎn)后，相當(dāng)于鷹的翅膀有了風(fēng)的助力，SOHO中國會飛得更快更高！”

　　潘石屹顯然是在向投資者們傳達(dá)這樣的聲音：雖然我們的土地儲備不多，但都位于最好的地段，以質(zhì)取勝；雖然我們的項(xiàng)目不多，但開發(fā)的是利潤率最高的產(chǎn)品，盈利有保證；雖然我們的公司規(guī)模有限，但有很高的知名度。從現(xiàn)代城到建外SOHO、SOHO尚都、光華路SOHO等等，SOHO中國在北京確實(shí)創(chuàng)造了一系列銷售奇跡，多年位列北京地區(qū)銷售額前三甲，利潤率之高令同行艷羨。

　　為改變觀念煞費(fèi)苦心

　　在扭轉(zhuǎn)國際投資者把土地儲備數(shù)量作為衡量內(nèi)地房企價值的最重要指標(biāo)的觀念問題上，潘石屹可謂煞費(fèi)苦心。因?yàn)榇擞^念不變，SOHO中國上市必然受阻。該企業(yè)一貫不主張儲備土地，在土地競爭不激烈的時候，他們采取的是做完一個項(xiàng)目買一塊地的模式。經(jīng)歷了土地交易完全實(shí)現(xiàn)招牌掛后北京市場出現(xiàn)的階段性地荒后，才積極行動開始做一定規(guī)模的土地儲備，三里屯項(xiàng)目就是那時取得的。

　　借助媒體“紅人”的優(yōu)勢以及網(wǎng)絡(luò)博客發(fā)言的便利，潘石屹近些年來一直握有話語權(quán)。他高調(diào)反對開發(fā)商過度儲備土地并暗示政策風(fēng)險，猛烈抨擊“地王”現(xiàn)象，批判市盈率過高的地產(chǎn)上市公司。聯(lián)系此番SOHO中國上市的賣點(diǎn)，不難看出其深謀遠(yuǎn)慮。

　　潘石屹和他的SOHO中國選擇現(xiàn)在的時機(jī)上市，無疑是幸運(yùn)的。

　　一方面，外管局不久前宣布了“試點(diǎn)個人直接投資境外股市”政策，開通港股直通車；另一方面，證券監(jiān)管部門通過媒體向A股市場參與者發(fā)出了清晰的風(fēng)險警示。由此，內(nèi)地資金向H股分流的便利性有了，必然性也在不斷加強(qiáng)。

　　這對將在港上市的SOHO中國無疑將是大大的利好。以潘石屹在內(nèi)地的知名度，憑借他近年來單盤銷售業(yè)績，公司股票有可能受到內(nèi)地股民的追捧。

　　匯豐證券的研究報告預(yù)計(jì)，SOHO中國今明兩年的純利分別為16.51億元和19.25億元，同比增長3.8倍和17%。若將北京前門項(xiàng)目的盈利計(jì)算在內(nèi)，2008年的盈利會增加至26億元。

　　SOHO中國募集百億資金的意愿能否最終達(dá)成，10月8日將見分曉。