國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松日前在博鰲論壇上指出，對房地產(chǎn)市場持續(xù)增長的樂觀估計只是在假設(shè)中存在。他認(rèn)為，在下半年和今后一段時間內(nèi)，政府還可能出臺一些新的調(diào)控措施。

　　市場火熱要做逆向思考

　　巴曙松表示，美國次級房貸危機之所以會引發(fā)大規(guī)模的股災(zāi)，一個非常重要的原因是，原來看似運作非常完美的房地產(chǎn)體系及金融化的過程，都有一個假設(shè)前提，即假定房價會平穩(wěn)上漲。但是，美國房價并未一路上升，反而出現(xiàn)了下滑，這種平穩(wěn)被打破后，大量不良資產(chǎn)就產(chǎn)生了。

　　巴曙松表示，這個案例給我們的教訓(xùn)是，在市場好的時候，也應(yīng)該反過來做一個逆向思考，市場很可能會出現(xiàn)某種意外的逆轉(zhuǎn)。

　　房地產(chǎn)存在三大變數(shù)

　　巴曙松認(rèn)為，在城市化進(jìn)程、人口結(jié)構(gòu)等這些情況沒有變之前，看好房地產(chǎn)沒有問題，但中間也會存在種種不確定因素。這些因素包括：第一，應(yīng)考慮城市化進(jìn)程的影響?，F(xiàn)在有很多房地產(chǎn)開發(fā)商陸續(xù)從一線城市擴張到二三線城市，但是從國外經(jīng)驗來看，沿海城市的人口比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于二三線城市，城市化進(jìn)程可能并非如開發(fā)商所預(yù)期的那樣進(jìn)行梯度發(fā)展。與一級城市房價的高支撐性相比，二三線城市房產(chǎn)價格抗跌性普遍不強。

　　第二，目前上市公司的盈利模式都依靠大規(guī)模土地儲備來實現(xiàn)。大家把拿地作為盈利的決定性因素。不斷拿地的沖動，基于這樣一個假設(shè)，即我們18億畝農(nóng)田是底線不能動。但是，如果隨著城市化進(jìn)程調(diào)整，城市規(guī)模可能擴張，屆時，土地供應(yīng)量的增加將使得土地稀缺性大大降低。

　　最后，最近新的廉租房管理辦法的推出，并不意味著商業(yè)房地產(chǎn)可以擺脫價格限制，"想怎么漲價就怎么漲價"。廉租房的推出要假以時日，而其制度也要不斷完善。即使是制度看來非常完善的香港還是有很多的漏洞，怎么樣處理好廉租和商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)的關(guān)系等問題，也需要進(jìn)行再討論。