“首創(chuàng)置業(yè)最早將在9月實(shí)現(xiàn)A股上市。”7月中,首創(chuàng)置業(yè)(2868.HK)一位高層向記者透露。

　　隨即,記者就此事求證首創(chuàng)置業(yè)助理總裁胡衛(wèi)民時(shí),他的回答極為含糊,“大家是這樣給我們建議的。”而對(duì)于回歸A股的進(jìn)展情況以及發(fā)行和融資規(guī)模,胡衛(wèi)民不愿意進(jìn)一步透露。

　　首創(chuàng)置業(yè)2003年6月在香港上市,如果A股上市成行,首創(chuàng)置業(yè)將成為繼北辰實(shí)業(yè)之后又一家成功回歸A股的香港上市公司。

　　再?zèng)_A股

　　引起記者對(duì)首創(chuàng)置業(yè)回歸A股的再度關(guān)注是在6月初的一次小型論壇上。首創(chuàng)置業(yè)總裁唐軍接受本報(bào)記者采訪時(shí)指出,在如今房企紛紛尋求香港上市的同時(shí),一些香港上市公司也正謀求回歸A股市場(chǎng)。“不排除首創(chuàng)置業(yè)也有這個(gè)可能。”

　　此言似乎是一個(gè)信號(hào)。要知道,首創(chuàng)置業(yè)A股上市的話題已經(jīng)塵封了三年之久。

　　“2004年,首創(chuàng)置業(yè)計(jì)劃A股上市的消息就有出來。”胡衛(wèi)民所指的就是2004年那次夭折了的A股上市計(jì)劃。

　　2004年2月,首創(chuàng)置業(yè)香港上市剛剛半年有余便公布了A股發(fā)行計(jì)劃,意欲籌資30億元人民幣,不料,五個(gè)月之后,公司接到證監(jiān)會(huì)口頭通知,其發(fā)行A股申請(qǐng)沒有獲得接納。

　　業(yè)內(nèi)用生不逢時(shí)來形容首創(chuàng)置業(yè)的那一次挫敗。

　　一位市場(chǎng)人士表示,除了財(cái)務(wù)因素之外,這與當(dāng)時(shí)證監(jiān)會(huì)放緩新股發(fā)行節(jié)奏有關(guān)。同時(shí),限制市場(chǎng)過熱行業(yè)融資也是主要因素之一。“這也是之后兩年鮮見房企A股上市的重要原因。”

　　所謂的財(cái)務(wù)因素主要是指,首創(chuàng)置業(yè)作為房地產(chǎn)上市公司陽光股份(000608.SZ)控股股東上市,存在著母子公司同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問題。

　　情況在去年開始有所改變。首創(chuàng)置業(yè)也意欲搭乘新一輪的鼓勵(lì)政策再次沖擊A股市場(chǎng)。

　　據(jù)記者了解,在一個(gè)名為“2006中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與企業(yè)發(fā)展高層論壇”上,國(guó)資委副主任邵寧表示,一旦境內(nèi)資本市場(chǎng)條件允許,國(guó)資委將支持在境外上市的大型國(guó)企回到境內(nèi)發(fā)行A股,形成大型國(guó)企“國(guó)有控股股東+H股股東+A股股東”的股東結(jié)構(gòu),之后不久,國(guó)資委主任李榮融也多次指出"國(guó)資委支持具備條件的國(guó)有大型企業(yè)通過規(guī)范改制,實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外上市"。

　　讓更多意欲回歸A股的香港上市公司感到機(jī)會(huì)來臨的是,支持國(guó)企A股上市的政策在今年還在不斷地被強(qiáng)調(diào),幾乎成為短時(shí)期內(nèi)一條穩(wěn)定的政策路線。地產(chǎn)行業(yè)中保利地產(chǎn)和北辰實(shí)業(yè)也是在這樣一個(gè)大背景下相繼在去年實(shí)現(xiàn)了A股上市。

　　作為北京市重點(diǎn)國(guó)企,A股上市愿望又如此強(qiáng)烈的首創(chuàng)置業(yè)來說,怎可錯(cuò)過如此良機(jī)。于是,A股上市的重啟計(jì)劃悄然開始。

　　據(jù)了解,為了再次沖擊A股市場(chǎng),首創(chuàng)置業(yè)早在2005年年底就放棄了對(duì)陽光股份的控股權(quán)。

　　由于處在一個(gè)上市前的敏感期,對(duì)于融資規(guī)模、上市時(shí)間表等具體內(nèi)容,胡衛(wèi)民都以“不好說”低調(diào)處理。

　　巨大資金需求

　　回歸A股雖然仍是懸念,但是,其所帶來的資金想象空間卻是可想而知的,特別是對(duì)于首創(chuàng)置業(yè)這樣一個(gè)資金需求量相當(dāng)大的地產(chǎn)企業(yè)來說,更是如此。

　　一位證券業(yè)人士曾向記者指出,作為一家香港地產(chǎn)上市公司,每年大約需要用30億元來專門拿地才能維持其業(yè)績(jī)水平。這并不是一個(gè)小數(shù)目,但這僅僅是土地成本而已,加上建設(shè)和管理成本,香港上市公司每年的資金需求量已不言而喻。

　　“我們的土地儲(chǔ)備年內(nèi)肯定將突破1000萬平方米。”6月初,唐軍在接受本報(bào)記者采訪時(shí)就表示,對(duì)于首創(chuàng)置業(yè)這樣的地產(chǎn)公司而言,最佳土地儲(chǔ)備量至少在1000萬平方米以上。

　　據(jù)首創(chuàng)置業(yè)的數(shù)據(jù)顯示,目前,公司的土地儲(chǔ)備近600萬平方米,可以滿足未來3年的發(fā)展需要。

　　而據(jù)記者了解,對(duì)于包括首創(chuàng)置業(yè)這樣在香港上市的海外公司來說,能享受到的融資功能十分有限。在香港可以發(fā)企業(yè)債券,一融資就是幾億美元。但是,由于內(nèi)地公司在香港上市不能發(fā)行債券,要增發(fā)股票只有回歸A股。

　　“回歸A股最大的意義就在于加強(qiáng)首創(chuàng)置業(yè)的融資能力。”胡衛(wèi)民坦承。其實(shí),在首創(chuàng)置業(yè)異地?cái)U(kuò)張的過程中,其資金疲軟已有所顯現(xiàn)。

　　據(jù)記者了解,近一年來,首創(chuàng)置業(yè)拿地的共同點(diǎn)就是地塊規(guī)劃建筑體量均在40萬平方米左右,成交金額也多在10億元以下:7月2日,首創(chuàng)置業(yè)對(duì)外宣布,7.7億元購(gòu)入沈陽市沈營(yíng)路建筑面積51萬平方米的住宅用地,首創(chuàng)置業(yè)與泰達(dá)交易案中,前者出價(jià)8億元從后者獲得一幅體量在44萬平方米的地塊;此前不久,首創(chuàng)置業(yè)在成都再次奪地,用4.28億元獲得一幅建筑體量達(dá)44萬平方米的土地。這與華潤(rùn)、萬科等企業(yè)的出手闊綽形成了鮮明對(duì)比。

　　而就在大舉擴(kuò)張的同時(shí),幾乎沒有傳出首創(chuàng)置業(yè)在北京土地市場(chǎng)有所斬獲的消息。

　　有說法是除了二線城市的投資機(jī)會(huì)之外,北京土地的高門檻可能也是制約首創(chuàng)置業(yè)在大本營(yíng)擴(kuò)張的因素。還有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè),正是因?yàn)橘Y金因素,首創(chuàng)置業(yè)也不得不眼睜睜地看著其母公司首創(chuàng)集團(tuán)將旗下核心地段的三里屯項(xiàng)目作價(jià)35億元買給了潘石屹。在奇貨難求的北京土地市場(chǎng),此舉一定是不得已而為之。

　　此前,首創(chuàng)置業(yè)董事長(zhǎng)劉曉光曾多次表示:“在房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)過程中,資金最重要。對(duì)于開發(fā)商來講,通過什么渠道、什么方式融資最為重要。”而劉曉光曾經(jīng)對(duì)于回歸A股的闡釋是,“發(fā)行A股將進(jìn)一步增強(qiáng)資金實(shí)力;并進(jìn)一步鞏固首創(chuàng)置業(yè)在蓬勃發(fā)展的北京房地產(chǎn)市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。”