6月又將成為內(nèi)地概念股在香港陸續(xù)登場的高潮期。近日，德意志銀行旗下的RREEF睿富中國商業(yè)房地產(chǎn)信托基金(RREEF China Commer-cial Trust)開始路演招股，將內(nèi)地的項目打包上市。

　　與去年華南大開發(fā)商奔赴香港上市潮流不同，此次排隊上市的均為中型房地產(chǎn)企業(yè)，而且不少是以商業(yè)地產(chǎn)或者高端物業(yè)為主營業(yè)務(wù)，同時，在運(yùn)作上市的過程中，外資投行既充當(dāng)了前期注資的投資者角色，又擔(dān)任了后期上市協(xié)助者的角色。而且，這些內(nèi)地地產(chǎn)股相比去年，獲得更多本地資金的追捧。

　　以本周一招股的德銀睿富中國商業(yè)房地產(chǎn)信托基金為例，它將于6月22日掛牌。每基金單位定價介乎5元至5.4元，出售4.36億個單位，集資額21.8億~23.5億港元，定價相當(dāng)于2007年分配回報率為5.9%至6.37%，較同類的房地產(chǎn)信托基金越秀房地產(chǎn)信托(0405)的7.6厘為低。RREEF是繼越秀房地產(chǎn)信托在2005年底上市之后，第一只再以內(nèi)地物業(yè)為資產(chǎn)的房地產(chǎn)基金。

　　據(jù)悉，北京燕莎商圈內(nèi)的佳程廣場是該基金的資產(chǎn)包重要內(nèi)容，而佳程廣場在2006年中及2007年初曾兩度透露將以REITs形式在香港上市，德意志銀行和匯豐銀行原本就是佳程REITs意欲單獨(dú)上市時的保薦機(jī)構(gòu)。

　　但是，在內(nèi)地遭遇宏觀調(diào)控，以及因佳程廣場項目規(guī)模較小而無法獲得聯(lián)交所通過上市聆訊后，此次德意志銀行收購佳程廣場交易實(shí)質(zhì)上是雙方合作共同推動實(shí)現(xiàn)佳程廣場REITs的上市。新加坡政府投資公司(GIC)已率先認(rèn)購5000萬個單位，占其總發(fā)行單位的11.1%。成為基礎(chǔ)投資者，涉資2.5億~2.7億港元。