錯了嗎？

　　也許吧，如果不是在目前這個敏感時候，中國證監(jiān)會監(jiān)管部副主任胡冰日前關(guān)于資本利得稅的發(fā)言也不可能有這么大的殺傷力。

　　“是否推出資本利得稅，或許最終要取決于資本市場的發(fā)展狀況，引入資本利得稅是一個長期過程。”胡的講話雖然并無大暇，但卻使周一的中國A股“祖國山河一片綠”。

　　“黑色星期一”將中國A股變成了集體的屠宰場：330.34點，8.26%，歷史最大單日下跌點數(shù)、本年度第二大單日跌幅；滬深兩市A股僅29只以紅盤報收，跌停的非S、ST股超過850只。其中285只非S、ST個股連續(xù)4個交易日跌停。

　　恐慌主要源于市場信心崩潰，尤其是對中國公共政策信心的喪失，由于投資者無法確定預(yù)期后面的利空政策，他們只好將前期的獲利籌碼迅速兌現(xiàn)，以落袋為安。

　　印花稅的陰影使中國A股投資者成為驚弓之鳥。此前中國財政部半夜出臺了此前他們表示“沒有接到通知”的印花稅，使中國的投資者對官方的類似發(fā)言心悸不已，尤其是相關(guān)的消息，沒有由相關(guān)部門或相關(guān)人員親自出來澄清，斷尾求生于是成為他們保住此前牛市果實的最好方式。

　　中國A股固然需要“冷靜”，但誰也沒有想到它會以這種方式進行調(diào)整，正如此前貪婪使投資者奮不顧身地集體性癲狂，而現(xiàn)在恐慌性殺跌同樣也是非理性。

　　恐慌顯然已經(jīng)主宰了整個A股市場，統(tǒng)計顯示，在短短4個交易日內(nèi)，深滬兩市總市值累計蒸發(fā)30816億元，其中上證綜指已經(jīng)從最高點4335.96下跌了665.56點，跌幅超過15%；而深成指則下跌了近2000點。

　　更為重要的是，隨著市場恐慌情緒的蔓延，大盤藍籌股也加入了殺跌的行列，無論是地產(chǎn)、銀行，還是鋼鐵、有色金屬，都無一幸免，其中萬科A、中國石化、中國聯(lián)通、工商銀行等紛紛以跌停或接近接停收盤。

　　可以肯定，中國A股的中級調(diào)整趨勢已經(jīng)形成，現(xiàn)在根本不需要政策，市場就會自已完成其調(diào)整過程，只是它以什么方式，多深的幅度、多長的時間來完成其調(diào)整過程。

　　與前期亢奮地上漲一樣，現(xiàn)在的非理性下跌，也是中國管理層不想看到的。事實上，現(xiàn)在穩(wěn)定市場情緒的政策已經(jīng)在緊鑼密鼓。周一中國三大證券報—中國證券報、上海證券報、證券時報不約而同發(fā)表文章表示，出臺印花稅目的是抑制過度投機降股市虛火，政策的調(diào)整并不改變中國股市長牛的大勢；而與此同時，前期一度凍結(jié)的基金發(fā)行也開始撕開封條，據(jù)消息稱，已有四家基金公司正式獲得證監(jiān)會批準，即將公開發(fā)售。

　　不過，僅靠這些政策未必就能扭轉(zhuǎn)市場的頹勢，中國有關(guān)管理層如果想穩(wěn)定市場的信心，就必須改善自已制定公共政策的藝術(shù)，以免再出現(xiàn)印花稅政策導(dǎo)致的“誠信”負面影響。

　　以資本利得稅為例，既然短期內(nèi)，中國政府沒有出臺該政策的時間表，那么最好讓財政部或國稅部門、以及胡冰本人親自澄清，以平息市場的恐慌，以免以訛傳訛，否則單憑幾張證券類報紙發(fā)表言論是無法穩(wěn)定市場信心。