中國(guó)央行5日宣布提高存款準(zhǔn)備金率0.5厘。這已是央行今年以來(lái)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5厘。此舉顯示，央行加快了緊縮步伐，在解決中國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩的問題上采取了前瞻性措施，并很有可能再次動(dòng)用加息手段。

　　此次上調(diào)將于4月16日起生效，上調(diào)之后大部分商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率將提高到10.5%。之前中國(guó)政府官員多次提及流動(dòng)性水平過(guò)高。中國(guó)央行曾表示，將采取更為超前的貨幣政策。

　　中國(guó)央行于2日公布了第一季度貨幣政策報(bào)告，表示中國(guó)將進(jìn)一步提高貨幣政策的預(yù)見性和有效性，并維持物價(jià)穩(wěn)定。另一個(gè)跡象是中國(guó)人民銀行主管的《金融時(shí)報(bào)》4日頭版發(fā)表署名文章表示，中國(guó)貸款利率和法定存款準(zhǔn)備金都有上調(diào)空間。這被市場(chǎng)視為央行加強(qiáng)流動(dòng)性管理的暗示，5日央行提高了存款準(zhǔn)備金率，那么央行下一步很可能是加息。在2007年3月17日，央行上調(diào)了一年期存款基準(zhǔn)利率0.27厘?！?/p>

　　包括中國(guó)國(guó)家信息中心及花旗集團(tuán)等八大機(jī)構(gòu)，近日不約而同作出預(yù)測(cè)，200年第一季以及全年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將保持去年的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，并超出此前大多數(shù)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)。由于“兩會(huì)”期間國(guó)務(wù)院總理溫家寶才表示，今年的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)增長(zhǎng)目標(biāo)為8%，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為在現(xiàn)實(shí)情況下，今年官方勢(shì)必將有更頻繁的“降溫”狠招。

　　面對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)火熱，市場(chǎng)人士表示，這將使中國(guó)面臨內(nèi)外雙重壓力。對(duì)外，人民幣升值這個(gè)老話題將再度被提起，中國(guó)的出口會(huì)更容易被各國(guó)課以反傾銷稅；對(duì)內(nèi)，為求舒緩經(jīng)濟(jì)過(guò)熱與通膨壓力，大陸勢(shì)必得更頻繁地動(dòng)用加息、調(diào)高存款準(zhǔn)備率、調(diào)降出口退稅率、人民幣升值等四狠招，而這點(diǎn)已從今年以來(lái)人行不斷的調(diào)整存款準(zhǔn)備率及加息得到印證。

　　《華爾街日?qǐng)?bào)》引述經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，央行可能將通過(guò)多次提高存款準(zhǔn)備金率，可能還有加息的方式來(lái)進(jìn)一步加大緊縮力度，中國(guó)央行官員也曾表示，央行可能也將采取其它手段。

　　匯豐(HSBC)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，央行需要采取更為有效的手段，如提高存款準(zhǔn)備金率來(lái)抑制流動(dòng)性，特別是在貿(mào)易順差不斷擴(kuò)大的情況下。他認(rèn)為，此次上調(diào)是中國(guó)央行向市場(chǎng)發(fā)出的一個(gè)信號(hào)，預(yù)計(jì)央行不會(huì)很快再次進(jìn)行上調(diào)。

　　銀河證券(Galaxy Securities Co.)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾表示，她預(yù)計(jì)中國(guó)將進(jìn)一步加息并再次提高存款準(zhǔn)備金率。

　　中國(guó)央行副行長(zhǎng)吳曉靈日前表示，如果快速擴(kuò)大的貿(mào)易順差繼續(xù)推動(dòng)流動(dòng)性增長(zhǎng)，央行可能將加大吸收力度，即通過(guò)發(fā)行票據(jù)來(lái)回籠流動(dòng)資金。

　　中國(guó)1-2月份貿(mào)易順差較上年同期增長(zhǎng)兩倍以上，達(dá)396億美元。在此之前，中國(guó)2006年的貿(mào)易順差增長(zhǎng)74%，至1775億美元。1-2月份快速增長(zhǎng)的貿(mào)易順差進(jìn)一步提高了中國(guó)的外匯儲(chǔ)備，而截至2006年底，這一數(shù)字已達(dá)1.07萬(wàn)億美元，排名世界首位。

　　吳曉靈稱，政府今年將通過(guò)加強(qiáng)公開市場(chǎng)操作、調(diào)整商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率以及開展外幣互換交易等措施來(lái)抑制流動(dòng)性。之前她曾表示，公開市場(chǎng)操作和存款準(zhǔn)備金率是抑制流動(dòng)性的主要工具。

　　中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川在3月份的一次新聞發(fā)布會(huì)上也提到，可能會(huì)利用央行再貸款利率來(lái)抑制過(guò)剩的流動(dòng)性。不同于金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率，央行再貸款利率近年來(lái)很少用作政策工具。

　　上次調(diào)整再貸款利率是在2004年3月份，當(dāng)時(shí)央行為抑制商業(yè)銀行向其借款而將1年期央行再貸款利率上調(diào)了63個(gè)基點(diǎn)，至3.87%。

　　最新緊縮政策是在中國(guó)寬松的貨幣環(huán)境下推出的。去年晚些時(shí)候中國(guó)貨幣環(huán)境曾因此前實(shí)行了一系列調(diào)控措施而有所收緊。

　　中國(guó)2月末廣義貨幣供應(yīng)量M2較上年同期增長(zhǎng)17.8%，增速高于預(yù)期。此外，2月份新增人民幣貸款4138億元，高于上年同期的1,491億元。

　　中國(guó)今年前兩個(gè)月的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)較上年同期上升2.4%，升幅在政府設(shè)定的小于3%的目標(biāo)范圍內(nèi)，但要高于去年1.5%的升幅。