觀點(diǎn)網(wǎng) “上半年毛利率下降是一個(gè)陣痛，但這是短期的。”在2015年中期業(yè)績會(huì)上，萊蒙國際集團(tuán)有限公司首席財(cái)務(wù)官陳競德多次強(qiáng)調(diào)，公司毛利率下降是短暫的情況，從全年來看會(huì)恢復(fù)到正常水平。

萊蒙國際披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年6月30日止六個(gè)月的毛利率約為20.6%，而2014年同期則約為41.0%，下跌將近一半。

原因是什么？陳競德解釋稱，因?yàn)楣救ツ暧腥齻€(gè)項(xiàng)目的毛利率水平比較低，其中包括杭州的水榭山，惠東的水榭灣和常州的萊蒙城，這三個(gè)項(xiàng)目整體銷售金額占總的結(jié)轉(zhuǎn)金額比例較大，導(dǎo)致毛利率下滑。

陳競德強(qiáng)調(diào)，下半年結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目會(huì)有不同的類型，這些項(xiàng)目帶來的毛利率會(huì)相對(duì)比較高，肯定會(huì)比上半年高。

除毛利率問題外，第一大股東云南城投與萊蒙國際之間的合作計(jì)劃也成為了整場業(yè)績會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)此，萊蒙國際主席黃俊康坦言，云南城投入股萊蒙國際才一個(gè)多月，雙方怎樣實(shí)現(xiàn)效益最大化又不會(huì)出現(xiàn)同業(yè)競爭的問題還在討論之中，暫時(shí)沒有還沒有計(jì)劃。

黃俊康認(rèn)為，云南城投自身豐富的資源將為雙方合作提供很多可能性，云南城投是云南省最大的國企，手下資源包括基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、水務(wù)、房地產(chǎn)、風(fēng)景區(qū)、目的地旅游、醫(yī)療，以及醫(yī)藥等。

“借助新股東的各方面資源優(yōu)勢，讓集團(tuán)在大健康領(lǐng)域及海外業(yè)務(wù)發(fā)展更上一層樓。”在未來展望中，萊蒙國際如此表達(dá)它的愿景。

在業(yè)績會(huì)現(xiàn)場，黃俊康還透露，由于競爭過于激烈，萊蒙國際在海外投資的進(jìn)展不算順利，“國內(nèi)資金到美國或者澳大利亞進(jìn)行投資的勢頭非常迅猛，競爭也比較激烈，超出了我們的預(yù)計(jì)。”

黃俊康稱，萊蒙國際在美國和澳大利亞看了七八個(gè)項(xiàng)目，但最后一個(gè)也沒有談成，“對(duì)于海外投資，萊蒙國際是積極而又審慎的，想做但是又不隨便做，最主要是太多人去搶東西，狼多肉少。”

以下為萊蒙國際集團(tuán)有限公司2015年中期業(yè)績發(fā)布會(huì)現(xiàn)場問答實(shí)錄：

現(xiàn)場提問：云南城投已經(jīng)成為萊蒙國際的大股東，以后會(huì)不會(huì)有資產(chǎn)互換和資產(chǎn)注入的計(jì)劃？如果有，時(shí)間表大概是什么樣？

黃俊康（執(zhí)行董事、主席兼行政總裁）：云南城投入股萊蒙國際才一個(gè)月多，暫時(shí)還沒有什么計(jì)劃。云南城投是云南省最大的國企，手里的資源很豐富，包括基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、水務(wù)、房地產(chǎn)、風(fēng)景區(qū)、目的地旅游、醫(yī)療等。我們正在進(jìn)行討論，怎么實(shí)現(xiàn)效益最大化又不會(huì)出現(xiàn)同業(yè)競爭。

云南省雖然是國內(nèi)發(fā)展比較落后的省份，但也是一個(gè)資源得天獨(dú)厚的省份，云南城投在這里有很多資源。云南是一帶一路的重要樞紐，未來萊蒙國際跟云南城投應(yīng)該有很多的合作機(jī)會(huì)。

現(xiàn)場提問：上半年毛利率下降幅度比較大，是什么原因？公司之前說在美國、澳大利亞、香港等海外市場都有項(xiàng)目在洽談，有沒有落地的項(xiàng)目？人民幣貶值對(duì)你們的海外投資會(huì)帶來怎樣的影響？

陳競德（首席財(cái)務(wù)官）：上半年毛利率下降到20.6%，差不跌了一半，對(duì)公司來說是一個(gè)陣痛，但這是短期的。因?yàn)槲覀內(nèi)ツ暧腥齻€(gè)項(xiàng)目的毛利率水平比較低，包括杭州的水榭山、惠東的水榭灣和常州的萊蒙城，這三個(gè)項(xiàng)目整體銷售金額占總的結(jié)轉(zhuǎn)金額比例比較大。

這只是一個(gè)短暫的情況，下半年結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目會(huì)有不同的類型，這些項(xiàng)目帶來的毛利率會(huì)相對(duì)比較高，雖然不能具體說有多高，但起碼會(huì)比上半年要高。從全年來看，我們的毛利率會(huì)恢復(fù)到正常水平。

相信人民幣沒有升值空間了，但下調(diào)的時(shí)間表很難估計(jì)。不過我們發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在人民幣流向海外的情況非常正常，所以萊蒙去年也開始進(jìn)行海外投資的計(jì)劃。

萊蒙國際在英國曼城投了兩個(gè)項(xiàng)目，其中一個(gè)比較小的項(xiàng)目有144個(gè)單位，今年7月底的正式銷售，到現(xiàn)在已經(jīng)賣了64%。英國本土市場已經(jīng)慢慢恢復(fù)了，所以對(duì)英國這兩個(gè)項(xiàng)目是非常有信心的。

黃俊康：美國的項(xiàng)目看了一堆，但由于國內(nèi)資金到美國或者澳大利亞進(jìn)行投資的勢頭非常迅猛，競爭也比較激烈，超出了我們的預(yù)計(jì)。

好的東西都被搶貴了，太貴了會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)。我們看了七八個(gè)項(xiàng)目，最后都沒有談成。包括8月份在悉尼有一個(gè)很不錯(cuò)的項(xiàng)目，萊蒙國際是最后的兩個(gè)競爭公司之一，對(duì)手是一家非常大的企業(yè)，賣方要求加價(jià)，所以最后我們放棄了。至于香港，如果沒意外的話會(huì)拿到一個(gè)項(xiàng)目。

對(duì)于海外投資，我們是積極而又審慎的，想做但是又不敢隨便做，最主要是太多人去搶東西，狼多肉少。

現(xiàn)場提問：中國房地產(chǎn)公司都在海外搶項(xiàng)目，如果萊蒙搶了，會(huì)有虧損的風(fēng)險(xiǎn)嗎？英國市場已經(jīng)慢慢復(fù)蘇，毛利率會(huì)不會(huì)比中國內(nèi)地高一些？

黃俊康：房地產(chǎn)項(xiàng)目見仁見智，有人覺得再加高一倍的價(jià)格也值得，但我覺得加5%就有風(fēng)險(xiǎn)，所以海外的項(xiàng)目搶了會(huì)不會(huì)虧損這個(gè)問題很難回答。

相比中國，英國項(xiàng)目的毛利率會(huì)稍微高一點(diǎn)，但英國的稅也比較重。英國的房地產(chǎn)市場確實(shí)在復(fù)蘇，中國人去外國買房子的勢頭也很強(qiáng)。

現(xiàn)場提問：上半年內(nèi)地樓市的情況非常好，很多房企的合約銷售額都差不多漲了兩位數(shù)，為什么萊蒙國際只漲了2.5%？萊蒙上半年的負(fù)債率達(dá)到93%，未來希望控制在什么水平？

陳風(fēng)楊（執(zhí)行董事兼首席運(yùn)營官）：今年上半年形勢好主要原因是“330新政”出臺(tái)，政策變好以后，萊蒙在南京、上海、南昌、深圳的項(xiàng)目都賣得不錯(cuò)，比2014年賣得好很多，而且這幾個(gè)項(xiàng)目和跟周邊項(xiàng)目對(duì)比，銷售是名列前茅的。

今年下半年公司推出的貨量有四十多萬平方米，而且拳頭產(chǎn)品比較多，所以對(duì)完成全年的任務(wù)有信心。

陳競德：計(jì)算負(fù)債率要看分母和分子：在分子方面，下半年會(huì)通過銷售回款增加現(xiàn)金，從而把負(fù)債率下降；在分母方面，我們的權(quán)益還是比較小，只有60多億港元，也在積極探討怎么增加權(quán)益，但這是一個(gè)很復(fù)雜的財(cái)務(wù)方法，還沒有一個(gè)具體的措施出來。

現(xiàn)場提問：公司預(yù)計(jì)什么時(shí)候能夠扭虧為盈？

陳競德：去年上半年也是虧損的，但最后賺了10億港元。房地產(chǎn)企業(yè)的報(bào)表一般都會(huì)有一點(diǎn)滯后，因?yàn)樾枰孔咏桓督o買家以后收入才能確認(rèn)。

上半年公司竣工面積只有4萬平方米，但下半年竣工的面積會(huì)很大，到時(shí)就可以看到有多少銷售收入會(huì)入賬。

現(xiàn)場提問：上半年只在深圳拿了一個(gè)項(xiàng)目，下半年土地?cái)U(kuò)張方面有什么計(jì)劃？

陳風(fēng)楊：今年準(zhǔn)備用20億左右資金拿地，接下類會(huì)在現(xiàn)有項(xiàng)目所在地進(jìn)行拓展，主要是深圳、北京、上海、南京這些已有項(xiàng)目的城市，因?yàn)檫@些地方房地產(chǎn)市場比較健康。

現(xiàn)在手上有好幾個(gè)項(xiàng)目都在談，深圳就有很多個(gè)項(xiàng)目，會(huì)根據(jù)項(xiàng)目不同的成熟期，然后盡快落實(shí)下來。

現(xiàn)場提問：在深圳的擴(kuò)張會(huì)不會(huì)更傾向舊改項(xiàng)目？

陳風(fēng)楊：無論是舊改項(xiàng)目還是招拍掛項(xiàng)目，我們都有興趣參與。