第一筆在簽約時(shí)支付，第二筆在2013年11月支付。穆迪認(rèn)為，這種付款條件不會(huì)對(duì)中國(guó)奧園的短期流動(dòng)性產(chǎn)生壓力。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：穆迪12月10日發(fā)布的評(píng)級(jí)報(bào)告表示，中國(guó)奧園地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司斥資人民幣34億元在廣州市番禺區(qū)收購(gòu)?fù)恋夭粫?huì)直接影響其B2的公司家族評(píng)級(jí)，以及B3的高級(jí)無抵押債券評(píng)級(jí)，或其穩(wěn)定展望。

　　同時(shí)，穆迪副總裁、高級(jí)分析師曾啟賢稱，雖然中國(guó)奧園此次投資金額與其業(yè)務(wù)規(guī)模相比相當(dāng)龐大，但該公司有充裕的流動(dòng)性來支持上述收購(gòu)。其指出，截至2012年6月，該公司的無限制用途現(xiàn)金為人民幣5.76億元，此外出售北京的資產(chǎn)及發(fā)行債券共計(jì)募資約人民幣34億元。

　　上述購(gòu)地交易將分兩期等額付款，第一筆在簽約時(shí)支付，第二筆在2013年11月支付。穆迪認(rèn)為，這種付款條件不會(huì)對(duì)中國(guó)奧園的短期流動(dòng)性產(chǎn)生壓力。

　　此外，該評(píng)級(jí)報(bào)告表示，廣州番禺是中國(guó)奧園在廣東省的核心市場(chǎng)之一，因此具備豐富的開發(fā)經(jīng)驗(yàn)。截至2012年6月，番禺在該公司土地儲(chǔ)備(建筑面積)880萬平方米中所占比例約為9%。

　　報(bào)告續(xù)稱，中國(guó)奧園新購(gòu)得的地塊位于番禺的主要旅游區(qū)，建筑面積約為50.1萬平方米，這將加強(qiáng)該公司在此地區(qū)的市場(chǎng)地位。

　　而曾啟賢表示，考慮了收購(gòu)?fù)恋丶伴_發(fā)新項(xiàng)目的建設(shè)貸款后，未來1-2年該公司的EBITDA/利息覆蓋率將保持在2-2.5倍左右，負(fù)債杠桿率(調(diào)整后債務(wù)/資本比率)仍將為45-50%。“穆迪預(yù)計(jì)中國(guó)奧園的信用指標(biāo)將維持在評(píng)級(jí)區(qū)間內(nèi)。”

　　另外，穆迪于報(bào)告中表示，中國(guó)奧園B2的公司家族評(píng)級(jí)反映了其在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的廣東省有良好的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)績(jī)，也反映了其管理層的實(shí)力。“該公司管理層已帶領(lǐng)公司渡過兩次行業(yè)低迷時(shí)期，并獲得了一定的境外銀行債務(wù)融資渠道。”

　　報(bào)告又指，中國(guó)奧園B2的公司家族評(píng)級(jí)也受到其規(guī)模較小及過往銷售和盈利波動(dòng)性的制約。