花旗的報告中指出，寶龍地產(chǎn)的商業(yè)模式可帶來持續(xù)性的潛在增長，其可持續(xù)增長性及其商業(yè)模式對政策的免疫性目前都被市場所忽略?！　?/h3>

　　[2012年12月6日消息] 花旗2012年11月28日的分析報告指出，作為一家中國領(lǐng)先的商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商及運營商，寶龍地產(chǎn)控股有限公司(HK.1238)擁有獨特的商業(yè)模式，并能獲得長期良性回報，給予“買入”評級，目標價由1.71港元提升至2.17港元。截止2012年12月6日，寶龍地產(chǎn)收市價為1.59港元，距離目標價有36%增長空間。

　　花旗的報告中指出，寶龍地產(chǎn)的商業(yè)模式可帶來持續(xù)性的潛在增長，其可持續(xù)增長性及其商業(yè)模式對政策的免疫性目前都被市場所忽略。寶龍地產(chǎn)(HK.1238)并非單純的“開發(fā)和持有”，而是憑借開發(fā)綜合型項目，并將其中的住宅單位賣出所得用于購物商場的建設(shè)，從而獲得長期的經(jīng)常性收益并升值。憑借嚴謹?shù)某杀究刂?、標準化的產(chǎn)品及較低廉的平均購地價格,寶龍可以迅速復(fù)制成功經(jīng)驗。

　　寶龍地產(chǎn)(HK.1238)今年在購物商場運營方面做出一系列的改善，正符合預(yù)期。2011年新開業(yè)的六座城市綜合體（鹽城、宿遷、安溪、即墨、洛陽、李滄），其入駐率均達到90%以上，客流量增長23%。同時，公司管理水平的高幅提升也提升了整體租客的水平，預(yù)期這些租約在未來幾年內(nèi)到期后，租金會有強勁增長（年復(fù)合增長率大于60%）。寶龍地產(chǎn)(HK.1238)計劃從2013年起每年以2-3個新購物商場的速度穩(wěn)步擴張。

　　寶龍地產(chǎn)(HK.1238)在2012年前十個月的銷售額為51.8億元人民幣，已完成財年目標的86%，其中包括70%為住宅銷售、30%為Soho及商業(yè)街。公司現(xiàn)有20個在售項目，總體銷售情況樂觀, 并將于第四季度計劃推出3個新項目，相信可以憑借較好的財務(wù)狀況在年底完成財年目標。

　　寶龍地產(chǎn)(HK.1238)年初至今回款率大約為80%。整體來看，預(yù)計2012年財年預(yù)期流動資產(chǎn)模式良好，年底前目標負債率不會超過60%。2012年初至今在山東省煙臺市蓬萊新購一塊土地，用來發(fā)展住宅、購物商場或酒店。除了發(fā)展社區(qū)型、城市型、區(qū)域型商業(yè)綜合體之外，未來，寶龍還將會捕捉機會，在一線城市郊區(qū)開發(fā)建設(shè)旗艦型的購物商場。

（審校：勞蓉蓉）