長期來看，公司旅游業(yè)務仍然在積極擴張，近期又開拓了深圳大鵬新區(qū)、福州倉山區(qū)綜合旅游項目，公司旅游業(yè)務版圖將更加完整，將充分受益于國內(nèi)居民旅游需求的不斷提升。

　　結論與建議：

　　短期來看，受益于公司結轉項目增加，公司2012年前三季度凈利潤小幅增長，并且整體毛利率水準依然維持高位。從公司前三季度銷售情況來看，前三季度公司銷售超接近180億元，公司全年有望實現(xiàn)銷售增長23%至200億元。長期來看，公司旅游業(yè)務仍然在積極擴張，近期又開拓了深圳大鵬新區(qū)、福州倉山區(qū)綜合旅游項目，公司旅游業(yè)務版圖將更加完整，將充分受益于國內(nèi)居民旅游需求的不斷提升。就其股價而言，公司股價對應2012年PE僅12.3倍，NAV折讓約34%，估值偏低，我們繼續(xù)給予買入的投資建議。

　　群益證券：華僑城A前三季度業(yè)績符合預期,未來增長基本鎖定