華麗家族通過(guò)出售項(xiàng)目方式緩解企業(yè)轉(zhuǎn)型過(guò)程的陣痛，這只是整個(gè)房地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型過(guò)程中所遇到的問(wèn)題的一個(gè)典型縮影。

　　觀(guān)點(diǎn)網(wǎng)  3月28日晚，SOHO中國(guó)發(fā)布公告稱(chēng)，其全資附屬公司搜候上海與上海華麗家族訂立第三份股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

　　根據(jù)協(xié)議，搜候上海已同意購(gòu)買(mǎi)而華麗同意出售項(xiàng)目公司(上海弘圣房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司)的余下20%股權(quán)，交易金額為5億元人民幣。

　　華麗家族通過(guò)出售項(xiàng)目方式緩解企業(yè)轉(zhuǎn)型過(guò)程的陣痛，這只是整個(gè)房地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型過(guò)程中所遇到的問(wèn)題的一個(gè)典型縮影。

　　從數(shù)據(jù)來(lái)看，2011年全年共發(fā)生近500起房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)的股權(quán)及資產(chǎn)交易，涉及金額超過(guò)1300多億元，無(wú)論是并購(gòu)案例還是并購(gòu)金額均遠(yuǎn)高于2010年。

　　從數(shù)據(jù)層面已經(jīng)看出，不少轉(zhuǎn)型過(guò)程中的房企，如住宅類(lèi)型房企轉(zhuǎn)投商業(yè)地產(chǎn)，地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)投醫(yī)藥、鐵礦石等行業(yè)，在住宅市場(chǎng)持續(xù)調(diào)控的壓力力下，由于轉(zhuǎn)投的業(yè)務(wù)短期內(nèi)沒(méi)有產(chǎn)生效益，地產(chǎn)板塊也面臨生存危機(jī)，這類(lèi)企業(yè)轉(zhuǎn)型之路面臨著進(jìn)退兩難的市場(chǎng)困境。

　　同策咨詢(xún)研究中心總監(jiān)張宏偉認(rèn)為，對(duì)于轉(zhuǎn)型過(guò)程中的房企來(lái)說(shuō)，比如住宅地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)軍商業(yè)地產(chǎn)或地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)投醫(yī)藥、鐵礦石等行業(yè)的情況，決策者要充分考慮公司如何以住宅業(yè)務(wù)板塊與其他板塊并駕齊驅(qū)，“兩條腿”走路的方式規(guī)避不同板塊業(yè)務(wù)的投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于一個(gè)具體地產(chǎn)投資者來(lái)說(shuō)，其整個(gè)企業(yè)體系內(nèi)部能否在自有的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)中實(shí)現(xiàn)投資住宅的資金與投資其他板塊的資金互動(dòng)，并且這兩者之間能夠?qū)崿F(xiàn)良好互補(bǔ)，這將成為投資者降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)現(xiàn)可持續(xù)收益資金流的重要保證。

　　對(duì)于正在處在轉(zhuǎn)型陣痛過(guò)程的房企來(lái)說(shuō)，在這個(gè)時(shí)候一方面應(yīng)該適當(dāng)放慢腳步，另外一方面，積極需求新的融資渠道，通過(guò)融資或引入戰(zhàn)略合作伙伴盤(pán)活“兩條腿”走路的方式。如果融資渠道受阻，這個(gè)時(shí)候就應(yīng)該果斷地進(jìn)行戰(zhàn)略收縮了。

　　同策咨詢(xún)研究中心總監(jiān)張宏偉認(rèn)為，企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略收縮包含兩方面情況：

　　第一、如果轉(zhuǎn)投行業(yè)如醫(yī)藥、鐵礦石可短期內(nèi)產(chǎn)生預(yù)見(jiàn)性的收益，那么企業(yè)可以通過(guò)出售地產(chǎn)業(yè)務(wù)部分項(xiàng)目股權(quán)或全部股權(quán)，緩解轉(zhuǎn)型過(guò)程的資金面的壓力，以使轉(zhuǎn)投的行業(yè)可以盡快產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，從而實(shí)現(xiàn)“兩條腿”走路的方式規(guī)避不同板塊業(yè)務(wù)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　第二、如果轉(zhuǎn)投行業(yè)如醫(yī)藥、鐵礦石等短期內(nèi)難以產(chǎn)生預(yù)見(jiàn)性的收益，還需要持續(xù)長(zhǎng)期性的投入，那么企業(yè)就要權(quán)衡地產(chǎn)板塊和其他板塊的關(guān)系，果斷停止其中一個(gè)板塊業(yè)務(wù)，通過(guò)資產(chǎn)出售支援另一個(gè)板塊業(yè)務(wù)發(fā)展，同時(shí)，也積蓄力量謀求這個(gè)板塊業(yè)務(wù)的下一輪的市場(chǎng)發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　張宏偉 觀(guān)點(diǎn)新媒體專(zhuān)欄作者