華僑城目前的存貨規(guī)模由2010年的195.74億猛增至317.37億，達(dá)到歷史最高點(diǎn)，其今年將面臨巨大的去庫存化壓力。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 見習(xí)編輯 彭飛 華僑城3月16日晚間發(fā)布2011年度業(yè)績(jī)公告披露，公司2011年全年?duì)I業(yè)總收入約為173.24億元，同比微增0.04%；營業(yè)利潤約為43.25億元，同比增長(zhǎng)0.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為31.77億元，同比增長(zhǎng)4.53%。

　　公告顯示，截止2011年末，華僑城資產(chǎn)總額約為627.61億元，同比增長(zhǎng)29.30%；負(fù)債總額約為446.67億元，同比增長(zhǎng)32.04%，資產(chǎn)負(fù)債率同比上升1.48%至71.17%。

　　2011年地產(chǎn)營收102億元

　　華僑城在公告中稱，期內(nèi)公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展平穩(wěn)，其中地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，華僑城全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入102.32億元，同比增長(zhǎng)45.51%，毛利率為63.03%。

　　公告顯示，截止2011年末，華僑城旅游綜合業(yè)務(wù)配套地產(chǎn)儲(chǔ)備面積622萬平方米，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)儲(chǔ)備面積245萬平方米。

　　2012年度，華僑城旅游綜合業(yè)務(wù)配套地產(chǎn)與房地產(chǎn)業(yè)務(wù)計(jì)劃開工面積為133萬平方米，計(jì)劃可售面積為153萬平方米。

　　今年，華僑城將重點(diǎn)推進(jìn)武漢華僑城、天津華僑城、云南華僑城、歡樂海岸、上海蘇河灣等五個(gè)項(xiàng)目。

　　其中，武漢華僑城歡樂谷公園已于今年3月份開始試營業(yè)，將于五一正式開業(yè)，水公園將于暑期開業(yè)，而酒店預(yù)計(jì)在年底前開業(yè)；天津華僑城目前已經(jīng)正式開工；同時(shí)，上海蘇河灣項(xiàng)目會(huì)確保2012年內(nèi)開盤銷售。

　　此外，上海歡樂谷項(xiàng)目與日本環(huán)球影城簽署的合作備忘錄也在積極進(jìn)行。此前，華僑城董秘倪征曾向觀點(diǎn)新媒體透露，該項(xiàng)合作已進(jìn)入最后細(xì)節(jié)性的商談，雙方合作意愿比較強(qiáng)烈。

　　對(duì)于今年的房地產(chǎn)形勢(shì)，華僑城在報(bào)告中稱，將繼續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化和設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)化等工作，采取積極措施，針對(duì)不同區(qū)域市場(chǎng)充分整合資源，實(shí)現(xiàn)快速銷售。

　　華僑城還稱，公司將依托原有產(chǎn)品模式和新產(chǎn)品模式，繼續(xù)在國內(nèi)重點(diǎn)城市及區(qū)域中心城市尋求投資機(jī)會(huì)，積極推進(jìn)戰(zhàn)略布局。

　　317億存貨推高負(fù)債

　　盡管華僑城各板塊發(fā)展平穩(wěn)，但相比其他房企，其2011年的業(yè)績(jī)不管是銷售額增幅還是利潤增長(zhǎng)，表現(xiàn)都可謂一般。

　　更值得注意的是，據(jù)公告披露，華僑城目前的存貨規(guī)模已由2010年的195.74億元猛增至317.37億元，達(dá)到歷史最高點(diǎn)，其今年將面臨巨大的去庫存化壓力。

　　究其原因，除華僑城布局的區(qū)域均位于受限購政策影響嚴(yán)重的一二線城市外，其產(chǎn)品開發(fā)的高端化也是面臨滯銷的主要原因。

　　有報(bào)道稱，華僑城位于深圳的高端項(xiàng)目香山里二期，從去年9月開盤至今仍有70%左右的庫存，現(xiàn)在每月成交量為個(gè)位數(shù)。

　　并且，該項(xiàng)目大部分房源為一房?jī)勺C的雙拼房。有分析認(rèn)為，雙拼房在目前的政策環(huán)境下，市場(chǎng)容量很小，且對(duì)購房者的資格和經(jīng)濟(jì)能力要求很高，銷售難度很大，目前雙拼房的出路只有死扛政策。

　　類似的情形也發(fā)生在上海，2010年9月開盤的華僑城西康路989號(hào)，截至今年2月29日只賣掉了5.5萬平方米住宅中的3.4萬平方米，自去年9月后單月成交套數(shù)從未達(dá)到過兩位數(shù)。

　　此外，華僑城的住宅產(chǎn)品價(jià)格偏高，在目前“降”聲一片的市場(chǎng)環(huán)境下，其銷售也明顯受到阻滯。

　　銷售緩慢導(dǎo)致的直接結(jié)果就是存貨增加，進(jìn)而使資金鏈趨緊、負(fù)債率升高。此次華僑城年報(bào)中顯示的317.37億元的存貨和71.17%的負(fù)債率就是最好的印證。

　　不過，面對(duì)存貨壓力和負(fù)債率升高后的資金緊張問題，華僑城近期已開始采取一些對(duì)應(yīng)措施。

　　3月9日，華僑城就在上海舉行了新品發(fā)布會(huì)，將上海兩大在售項(xiàng)目浦江華僑城和西康路989，以及將于今年重點(diǎn)推出的蘇河灣項(xiàng)目，向外界作了大量推介工作。

　　有分析稱，華僑城大舉推出上海項(xiàng)目，目的就是為了在如今樓市有回暖跡象的境況下，加快去化、快速回籠資金。

　　另外，今年1月份，華僑城曾通過旗下在香港的融資平臺(tái)華僑城亞洲向蘇河灣項(xiàng)目注資22.3億元。注資后，華僑城亞洲目前持有該項(xiàng)目50.5%的股權(quán)。

　　當(dāng)時(shí)外界人士就曾表示，此舉是華僑城在資金緊張的局面下，通過另一平臺(tái)注資蘇河灣項(xiàng)目，從而加快該項(xiàng)目的開發(fā)進(jìn)展，以期在年內(nèi)能正式入市。

　　而華僑城亞洲的高層也曾在今年2月底表示，在完成整個(gè)注資事項(xiàng)后，華僑城亞洲會(huì)按照50.5%的持股比例主導(dǎo)今后蘇河灣項(xiàng)目的發(fā)展，今年將會(huì)先期推出部分公寓產(chǎn)品，而項(xiàng)目整體將在2016年完工。