沿海家園主席曾文仲曾坦言，公司的現(xiàn)金流確實偏緊，今年需還付的貸款及土地款共計有15億元。

　　觀點網 見習編輯 彭飛 11月29日，沿海家園公布截至2011年9月30日止的中期業(yè)績。截至9月底，公司實現(xiàn)營業(yè)收入21.08億港幣，較去年同期增長285%；同時，本期間溢利為4392.4萬港元，而去年同期溢利則為虧損1.031億港元。

　　公告顯示，期內沿海家園來自物業(yè)發(fā)展方面的已確認銷售收入為21.01億港元，相比上年同期的5.4億港幣增加約289%，交付的總建筑面積則增加106%至15.51萬平方米。

　　不過，在業(yè)績回暖的情況下，沿海家園也面臨相當?shù)膽n慮，不斷升高的負債率和存貨量加大，將是其下半財年中必須面對的現(xiàn)實問題。

　　120%的負債率

　　沿海家園由于從去年開始業(yè)績持續(xù)下滑，此前曾先后被標普和穆迪下調其評級。

　　而據(jù)此次沿海家園的公告顯示，期內其現(xiàn)金由去年同期的25.03億港元減少至17.22億港元，但是凈借款額已經達到47.56億港元，其資產負債率已由今年3月底的86%升至9月底的120%。

　　對于沿海家園的資金問題，標準普爾一位分析師早前就表示過擔憂。該分析師當時指出，沿海家園主要的問題是債務負擔較重，到2012年還將償還大筆銀行貸款和境外債券。

　　該分析師還表示，若沿海家園未能及時對到期債務實施再融資，它們可能再次下調其評級。

　　另外，沿海家園主席曾文仲此前就曾坦言，公司的現(xiàn)金流確實偏緊，今年需還付的貸款及土地款共計有15億元。

　　而在此次的中期業(yè)績會上，曾文仲也提到，當前銀行的銀根緊縮政策對公司還是有一定影響的，公司現(xiàn)金流較去年同期減少，主要是過去一年發(fā)展較多項目，包括進入珠海、佛山等地。

　　曾文仲還表示，公司預期中央政府短期內不會放寬房地產調控措施，將繼續(xù)向發(fā)展商施加緊縮控制的壓力。在信貸緊縮環(huán)境下，公司將積極尋求其它資金以開拓財政資源，包括發(fā)行人民幣債券，但此事目前還沒有實際計劃。

　　關于融資的問題，沿海家園財務副總監(jiān)余國良早前也曾對觀點新媒體表示過，除了人民幣債券外，其他融資渠道公司也都在進行中。只是詳細的情況他沒有具體披露。

　　對于沿海家園的融資趨向，有分析就認為，其融資目的是為了還債。

　　不過，就目前整個債券市場的實際情況，加上沿海本身的銷售不是很強，規(guī)模比較小，所以海外融資受限會很大，而國內融資窗口也受調控的影響越發(fā)趨緊。因此，沿海家園的融資將不會很樂觀。

　　銷售壓力漸顯

　　公告顯示，本期內沿海家園已竣工發(fā)展項目的總建筑面積約為15.72萬平方米。同時，已經預售出的項目總建筑面積約37.13萬平方米。

　　這些項目包括大連沿海國際中心第一期、大連鑒筑項目第一期、上海麗水馨庭第二期及武漢賽洛城第四期A區(qū)，該批項目預計最遲將于本財政年度下半年竣工及交付。

　　從沿海家園推出的項目可以看出，大多數(shù)均位于受調控政策影響較大的區(qū)域，再加上其項目集中在近期推出，因而還將面臨一定的銷售壓力。

　　而據(jù)公告顯示，沿海家園目前的發(fā)展中物業(yè)和已竣工待售物業(yè)合計總值達到106.05億港元。

　　面對較大的存貨壓力，曾文仲表示，由于目前各項緊縮政策對市場造成的壓力，他擔心這會對購房者造成影響。他還提到，今年9月份沿海家園旗下的樓盤曾降價約7%至14%，平均降價幅度在11%至12%，不過未來沿海家園項目的降價空間有限。

　　而正是基于這些原因，曾文仲稱，沿海家園制定的年平均去化率約80%的目標，今年可能難以完成了。