無論是2008年9月央票利率的下調(diào)還是2009年7月央票利率的上調(diào)，之后都伴隨著準備金率的同向調(diào)整。

　　觀點網(wǎng)訊：11月10日，國泰君安發(fā)布研究報告稱，中國人民銀行于11月8日發(fā)行的1年期央票收益率較前期下滑1.07個基點，這將意味著貨幣政策正式轉(zhuǎn)向。

　　據(jù)該報告指出，雖然此次1年期央票發(fā)行收益率調(diào)整幅度不大，但央票發(fā)行利率一旦出現(xiàn)調(diào)整、其變化方向都會持續(xù)相當長的時間。因此，此次央票發(fā)行利率的下行標志著持續(xù)兩年緊縮貨幣政策的正式轉(zhuǎn)向。

　　國泰君安還表示，央票招標利率的下行也預(yù)示著未來存款準備金率存在下調(diào)可能。無論是2008年9月央票利率的下調(diào)還是2009年7月央票利率的上調(diào)，之后都伴隨著準備金率的同向調(diào)整。

　　其還預(yù)計，年底前下調(diào)存款準備金率的概率將大大增加，而2012年一季度以后存在降息可能。