如果說96億增發(fā)一事終成未了之局的話，那本次179人股權(quán)激勵一案可謂近期保利最大亮點。

　　觀點網(wǎng) 李寧 從去年4月份算起，僵持了長達1年半之久的“增發(fā)計劃”，時至今日終于落下帷幕，也意味著保利96億元的融資打算也最終放棄。

　　11月4日晚，保利地產(chǎn)發(fā)布宣布，結(jié)合目前資本市場的融資環(huán)境，經(jīng)與主承銷商協(xié)商，同意公司撤回2010年非公開發(fā)行A股股票申請。

　　保利稱，原募投項目北京保利云水名苑、上海寶山陳富路項目等12個房地產(chǎn)項目均已按照預(yù)定計劃開發(fā)建設(shè)并已取得良好的銷售業(yè)績，不宜繼續(xù)作為募投項目。

　　其還強調(diào)，“結(jié)合目前資本市場的融資環(huán)境，經(jīng)與主承銷商協(xié)商，保利地產(chǎn)董事會同意撤回2010年非公開發(fā)行A股股票申請。”

　　96億增發(fā)融資

　　實際上，保利的增發(fā)融資方案，在當下地產(chǎn)調(diào)控以及銀根緊縮的環(huán)境下，一直備受行業(yè)關(guān)注。與此同時，增發(fā)的一系列過程也充滿了波折與挑戰(zhàn)。

　　資料顯示，早在2010年3月19日，保利就公布該增發(fā)方案，擬向保利大股東保利集團在內(nèi)的不超過10名特定對象增發(fā)不超過7億股，募資不超過96億元開發(fā)13個地產(chǎn)項目，當時的發(fā)行價格為17.92元/股。

　　然而，當時沒想到的是受調(diào)控影響，證監(jiān)會明確表示不再審批通過房企的融資方案，包括IPO、增發(fā)及借殼等等。

　　在此背景下，萬科、招商地產(chǎn)、世貿(mào)股份、迪馬股份、蘇寧環(huán)球、華業(yè)地產(chǎn)等房企紛紛主動撤銷當時的再融資方案。

　　當業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計保利也將選擇放棄時，出乎意料的是保利選擇的“堅持”。今年4月19日晚，保利發(fā)布2011年第一次臨時股東大會決議公告稱，公司審議通過了《關(guān)于延長公司2010年非公開發(fā)行A股股票決議有效期并調(diào)整發(fā)行底價的議案》，從即日起，延長該增發(fā)議案12個月。

　　稍有些不同的是，該次的延長增發(fā)議案，調(diào)整了發(fā)行價格和發(fā)行股份分別是11.60元/股和9.1億股，總價96億依舊不變。

　　至于為何會繼續(xù)延長期限，保利地產(chǎn)副總經(jīng)理兼財務(wù)總監(jiān)張曦當時向觀點新媒體表示，公司對于增發(fā)的預(yù)期還是比較看好的。至于具體增發(fā)的時間，現(xiàn)在還沒有，尚需要證監(jiān)會來審核。

　　就業(yè)內(nèi)對過會的擔憂，張曦彼時亦回應(yīng)，“政策還是允許融資的，沒有說不允許，并且增發(fā)是給股東打工，要比給銀行打工好。股東可以獲得回報，公司的資產(chǎn)負債率還可以降低，目前市場環(huán)境這一塊雖然不好說，但公司會朝著好的方向去努力。”

　　179人股權(quán)激勵

　　如果說96億增發(fā)一事終成未了之局的話，那本次179人股權(quán)激勵一案可謂近期保利最大亮點，尤其是作為央企背景的保利，堪稱為重大突破。

　　發(fā)布撤銷增發(fā)的同日，保利還發(fā)布了《保利地產(chǎn)股票期權(quán)激勵計劃(草案)》。該《草案》稱，保利擬授予激勵對象5704萬份股票期權(quán)，涉及公司股票5704萬股，占當前公司已發(fā)行股本總額的0.959%。

　　保利指出，計劃激勵的對象包括公司董事、高級管理人員及對公司經(jīng)營業(yè)績和持續(xù)發(fā)展有直接影響的管理骨干和技術(shù)骨干，不包括獨立董事、監(jiān)事，也不包括持股5%以上的主要股東或?qū)嶋H控制人、或其配偶及直系近親屬。本計劃的激勵對象總?cè)藬?shù)為179人，占公司員工總數(shù)的1.56%。

　　另外，此次激勵計劃的有效期為6年。授予的股票期權(quán)從授權(quán)日開始，經(jīng)過兩年的行權(quán)限制期，在之后的行權(quán)有效期內(nèi)分三期分別有30%、30%、40%的股票期權(quán)在滿足行權(quán)條件前提下獲得可行權(quán)的權(quán)利。行權(quán)有效期結(jié)束后當期未行權(quán)的股票期權(quán)自動失效，并不可追溯行使，由保利無償收回并統(tǒng)一注銷。

　　事實上，保利計劃股權(quán)激勵由來已久。早在2007年，保利就表示，伴隨著企業(yè)的發(fā)展，為了更有效地激勵員工的積極性，公司也將積極探討股權(quán)激勵等長效激勵機制。今年年初，保利又表示，公司正在進行研究股權(quán)激勵措施并召開了相關(guān)會議。

　　保利地產(chǎn)董事會秘書岳勇堅此前也強調(diào)，“公司十分重視人才的吸引和激勵，公司也在探討實施股權(quán)激勵制度的可行性。公司是中央企業(yè)，具體實施需要取得國資委的批復(fù)。”

　　對于保利此次股權(quán)激勵的正式落地，民生證券分析師王新亮認為，股權(quán)激勵措施對公司業(yè)績的提升有重要催化作用，部分企業(yè)如首開股份已經(jīng)有成功例子，從目前進程來看，公司激勵方案仍是破冰之旅，有待取得進一步突破。

　　另外，股權(quán)激勵還有助于保利地產(chǎn)管理體系的不斷優(yōu)化。保利的管理模式將逐步探索由兩級管理轉(zhuǎn)向三級管理，在長三角、珠三角、環(huán)渤海區(qū)域有必要加一個區(qū)域中心，管理的效率更高，在公司規(guī)模過大的情況下，能使公司管理效率不斷提高。王新亮表示。