　　資料顯示，自2009年北京、上海、天津成為REITs試點的首批城市之后，2010年6月，央行廣州分行在發(fā)布的《關于落實〈珠江三角洲地區(qū)改革發(fā)展規(guī)劃綱要(2008~2020年)〉推動金融業(yè)科學發(fā)展的若干意見》中明確提出，將廣州、深圳列為房地產信托投資基金試點城市。

　　2010年9月，廣東省政府辦公廳正式印發(fā)了《關于加快發(fā)展公共租賃住房的實施意見》，明確提出積極創(chuàng)造條件支持公租房(REITs)試點。

　　《意見》稱，在公共租賃住房建設任務重、資金需求量大的城市，積極創(chuàng)造條件支持其開展政府出資與社會籌資相結合的公共租賃住房股權信托基金融資試點，探索運用房地產投資信托基金加快推進公共租賃住房建設。

　　據(jù)了解，2011年廣東省預計建設公租房4-5萬套，面積將嚴格控制在60平方米以下。

　　有經濟學家表示，廣州非常有基礎率先進行REITs試點。廣州擁有國內首家離岸REITs--越秀房地產投資信托基金，且越秀投資為廣州市政府在香港的窗口公司，在人才積累和經驗上都有相對優(yōu)勢。

　　據(jù)越秀投資相關人士透露，越秀房地產投資信托基金除了上市時注入的廣州白馬大廈、財富廣場、城建大廈，越秀房地產投資信托基金還收購了大股東越秀集團旗下的越秀新都會大廈72.3%權益，收購完成后，越秀房地產投資信托基金資產值已增至61.22億元。

　　不過，越秀地產投資者關系部相關人士表示，越秀房地產投資信托基金目前涉足的物業(yè)都是商業(yè)物業(yè)，暫時并沒有向住宅物業(yè)及保障房這一塊的發(fā)展計劃。

　　廣州地產專家韓世同表示，目前信托基金用于保障房建設，還沒有成功的先例。目前由于保障性住房投資信托基金(REITs)還沒有一個的政策與方案，如果廣州成立一個保障性住房投資信托基金(REITs)，操作的難度將十分困難。

　　韓世同建議利用國內現(xiàn)有的基金，采取貸款的方式獲取資金。全國社?；?0億元投資南京保障房項目，以及正待審批的由全國工商聯(lián)主導設立的建銀精瑞公租房建設投資基金，可以作為解決廣州保障房建設資金短缺的參考案例。

　　REITs現(xiàn)狀

　　目前，國內已拿到保障性住房投資信托基金(REITs)試點資格的有天津、北京、上海和海南，但最終試點方案均尚未經國務院批準。

　　一直以來，除政策因素，普通商業(yè)地產REITs在中國的推出被認為有兩大技術障礙：其一，目前國內商業(yè)物業(yè)的租金回報率較低(5%-6%)，難以滿足市場預期(凈回報率至少為7%-8%)；其二，國內尚無稅收優(yōu)惠政策，以支撐REITs產品的凈回報率。

　　進行保障性住房投資信托基金(REITs)，最需要解決的還是回報率問題。在目前國內的保障房體系中，廉租房與公租房作為經營性物業(yè)，可被裝入REITs的資產池，但其租金回報率比國內普通商業(yè)物業(yè)還低。

　　在天津遞交國務院的保障房REITs方案中，基礎資產為天津市房地產開發(fā)經營集團有限公司持有并管理的4萬套廉租房，建筑面積200余萬平方米，假設出租率為100%。

　　天房集團代表政府以實物配租的方式向符合條件的低收入家庭提供房源。按照現(xiàn)在假定的收入模型，實際收取月租約為每平方米1.85元，但周邊租賃市場的可比租金約為每平方米27元左右。

　　這一廉租房設計成REITs產品對外發(fā)售時，也以月租金27元為基礎給投資者計算回報。這意味著，在這一產品中，每平方米廉租房的月租金中隱含著25.15元的政府租金補貼。

　　金融分析家杜麗虹表示，做保障性住房投資信托基金(REITs)，最主要還是一個回報率的問題，如果回報率太低，或者政府沒有補貼到一個合理的回報，保障性住房投資信托基金(REITs)的收益率不超過銀行的利率，那么為此發(fā)出來的REITs也沒有用。

　　一般來說，至少要比無風險利率高2-4個百分點才可以，至少要高2個百分點。目前根據(jù)銀行的利率，REITs發(fā)出來的產品至少要有5%左右的收益才是合理的，所以做保障性住房投資信托基金REITs，面臨的問題還是給它提供一個合理的回報。

　　而中房集團理事長孟曉蘇建議：香港政府的第一支REITS就是利用廉租房和下面的商鋪和停車場發(fā)行的。在我國家目前財政資金緊張的情況下，發(fā)行REITS需要學習國外的先進經驗。廉租房資金低，成本也低，政府有義務向租戶進行一些補貼，或者直接補貼給金融機構，當廉租房的收益率達到7-8%，還是可以的。